الانفجار (التداول)

يُشير مصطلح "Blow up" في تداول العملات المشفرة إلى حالة مخاطرة يتعرض فيها المستثمر لتصفية مركزه قسراً نتيجة انخفاض الهامش عن المستوى المطلوب. فعندما تشهد الأسواق تحركات سعرية حادة تعاكس مركز المتداول، ولا يتوفر لديه رصيد كافٍ للحفاظ على هامش الصيانة، تقوم منصات التداول بإغلاق جميع المراكز آلياً للحماية من مزيد من الخسائر واسترداد الأموال المقرضة. وتتكرر هذه الحالة في التداول باستخدام الروافع المالية، إذ تؤدي الرافعة المالية إلى تضخيم الأرباح والخسائر على حد سواء، مما يحول حتى التغيرات الطفيفة في الأسعار إلى تهديدات كبيرة لأرصدة الحسابات.

تتسم حالات "Blow up" بالسرعة وحتمية التنفيذ. ففي الأسواق فائقة التقلب، تتغير الأسعار خلال أوقات وجيزة للغاية، فلا يتاح أمام المتداولين الوقت الكافي لإضافة هامش جديد؛ كما أن ارتفاع نسب الروافع المالية يفاقم خطر التصفية الإجبارية، حيث تصل الرافعة المالية في بعض المنصات إلى مئة ضعف أو مئة وخمسة وعشرين ضعفاً، ما يجعل حركة سعرية عكسية لا تتجاوز 1 إلى 2% كافية لإطلاق آلية التصفية؛ ويُضاف إلى ذلك أن منصات عديدة تعتمد أنظمة تصفية ذاتية التنفيذ، تقوم بإغلاق المراكز فور تجاوز الحساب لمتطلبات الهامش دون تدخل بشري أو إشعار مسبق.

تؤثر ظاهرة "Blow up" بشكل بالغ على بيئة تداول العملات الرقمية. فعلى المستوى الفردي، يفقد المتداول استثماره بالكامل خلال مدة قصيرة، وقد يتكبد ديوناً إضافية في بعض الحالات؛ أما على المستوى العام، فإن موجات التصفية الجماعية غالباً ما تقود إلى تداعيات متسلسلة تدفع الأسعار نحو مزيد من الهبوط أو الصعود القسري، وتخلق حلقة متواصلة من التصفيات. فعلى سبيل المثال، انهار سعر Bitcoin يوم 19 مايو 2021 من نحو 43,000 دولار إلى أقل من 30,000 دولار، ما تسبب في تصفيات تتجاوز قيمتها 8 مليارات دولار خلال 24 ساعة، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً.

تتجلى مخاطر "Blow up" في عدة صور، من بينها ضعف إدارة المخاطر لدى المتداولين، إذ يلجأ البعض إلى الإفراط في استخدام الرافعة أو الجمع بين مراكز عالية المخاطر؛ وتبرز أيضاً إشكالية التلاعب في الأسواق ذات السيولة المنخفضة، حيث تفتعل جهات مؤثرة تحركات سعرية لدفع السوق لحالات تصفية جماعية؛ كما تشكل العوامل التقنية تهديداً قائماً، فالأعطال والضغط على الأنظمة قد تعيق إغلاق المراكز أو زيادة الهامش في الوقت المناسب؛ ويزيد ضعف المعرفة بآليات التصفية وسوء تقدير مستوى المخاطر لدى المتداولين الجدد من احتمالية التعرض لتصفية إجبارية. وللحد من هذه المخاطر، ينصح المتداولون المحترفون بتقييد الرافعة المالية، وتفعيل أوامر وقف الخسارة، وتنويع المحافظ الاستثمارية، والحفاظ على احتياطي هامش كافٍ.

وتظل حالات "Blow up" ظاهرة متكررة في أسواق العملات الرقمية، تعكس الطبيعة عالية المخاطر لهذا القطاع. وبالرغم من الآثار المدمرة التي تتركها على الأفراد، تلعب آليات التصفية دوراً جوهرياً في حماية المنصات وضمان استقرار السوق. ومن المتوقع أن تعزز جهود التوعية وتطور أدوات إدارة المخاطر قدرة المتداولين على مواجهة هذه التحديات مع تطور سوق العملات الرقمية. لكن ستبقى ظاهرة "Blow up" من أبرز المخاطر المحورية، مما يتطلب من جميع المشاركين توخي أقصى درجات الحذر والاستعداد لمواجهة تقلبات السوق المتسارعة.