عملة مرتبطة

ما المقصود بالعملة المرتبطة (Peggedcurrency)؟

العملة المرتبطة هي عملة أو رمز رقمي يتم ربط قيمته بأصل مستهدف محدد.

عادةً ما يكون الأصل المستهدف عملة نقدية مثل الدولار الأمريكي، وقد يكون أيضًا سلة من الأصول. في القطاع المالي التقليدي، حافظ الدولار الهونغ كونغي طويلًا على سعر صرف ثابت ضمن نطاق ضيق أمام الدولار الأمريكي. أما في العملات الرقمية، فتهدف العملات المستقرة إلى تثبيت سعرها بالقرب من 1.00 دولار أمريكي. وفي حال فشل الربط، يحدث ما يسمى "فك الربط"، أي انحراف السعر عن القيمة المستهدفة.

لماذا يعد فهم العملات المرتبطة أمرًا مهمًا؟

تُعد العملات المرتبطة "وحدة حساب" و"ملاذًا آمنًا" في عالم الكريبتو.

معظم أزواج التداول تعتمد العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي كمرجع سعري (مثل BTC/USDT)، مما يسهل احتساب الأرباح وإدارة الأصول. وخلال فترات التقلب الشديد، توفر العملات المرتبطة وسيلة للتحوط المؤقت وتسوية المعاملات، ما يعزز فائدة العملات الرقمية في التداول والدفع.

لكن العملات المرتبطة ليست خالية من المخاطر، إذ يعتمد الربط على الاحتياطيات أو الضمانات أو الخوارزميات؛ فإذا أصبحت الاحتياطيات غير كافية أو فشلت الخوارزميات، قد ينفك الربط. لذلك، يمثل فهم آلياتها ومخاطرها مهارة أساسية للمهتمين الجدد بمجال Web3.

كيف تعمل العملات المرتبطة؟

هناك ثلاث آليات رئيسية للحفاظ على الربط.

1. مدعومة بالاحتياطي:
يحتفظ المُصدر بأصول منخفضة المخاطر مثل النقد أو السندات الحكومية كاحتياطي. عند إيداع المستخدمين الدولار الأمريكي، يقوم المُصدر بسك رموز مكافئة؛ وعند استرداد الرموز، يعيد المُصدر الدولار الأمريكي ويحرق الرموز. غالبًا ما تعتمد USDT وUSDC هذا النموذج، حيث تمثل "الاحتياطيات" الأصول الداعمة للربط.

2. ضمانات على السلسلة:
مثال على ذلك DAI، حيث يودع المستخدمون أصولًا رقمية (مثل ETH) في عقد ذكي ويقومون بسك عملات مستقرة وفق نسبة ضمان محددة (غالبًا فوق 100%، وعادة نحو 150%). وإذا انخفضت قيمة الضمان عن حدود الأمان، يفعّل النظام "التصفية" ويبيع الضمان للحفاظ على ملاءة العملة المستقرة.

3. الربط الخوارزمي:
تعتمد العملات المستقرة الخوارزمية على ضبط العرض والطلب، أو هياكل متعددة الرموز، أو آليات تحفيز للحفاظ على السعر. تاريخيًا، كانت هذه العملات أكثر هشاشة؛ ففي عام 2022، انهارت UST نتيجة ثغرات في آليتها مع صدمات السوق، ما يوضح أن الاعتماد فقط على الخوارزميات يحمل مخاطر في ظروف السوق القاسية.

في التمويل التقليدي، يستخدم الدولار الهونغ كونغي نظام "مجلس النقد": عندما يقترب سعر الصرف من حدود 7.75–7.85 دولار هونغ كونغي لكل دولار أمريكي، تتدخل السلطات بشراء أو بيع الدولارين للحفاظ على النطاق—وهو شكل آخر من آليات تثبيت الربط.

كيف تُستخدم العملات المرتبطة في العملات الرقمية؟

تُعد أدوات أساسية في التداول والتسوية وإدارة الأصول.

على منصة التداول الفوري لـGate، تُستخدم USDT وUSDC كعملات مرتبطة شائعة للتسعير والتسوية؛ وتستحوذ أزواج مثل BTC/USDT وETH/USDT على أكبر أحجام التداول. بالنسبة للمستخدمين، يتيح الاحتفاظ بـUSDT تقييم المحفظة بالدولار، ويقلل القلق من تقلب الأسعار.

في عقود Gate الدائمة، تعتمد العديد من المنتجات على USDT للهامش وتسوية الأرباح والخسائر، ما يسمح بقياس موحد للمخاطر وتخصيص فعال للأموال. ويساعد استخدام العملات المرتبطة كهامش على الحد من تأثير تقلب العملات غير المرتبطة بالدولار على مراكز التداول.

بالنسبة لمنتجات الادخار والعوائد على Gate، يشترك المستخدمون بـUSDT أو USDC للحصول على فوائد أو مكافآت ترويجية. وبفضل انخفاض تقلب العملات المرتبطة، يسهل تقييم العوائد—لكن يجب دائمًا مراعاة مخاطر المنصة والطرف المقابل.

في سيناريوهات الإقراض والدفع في DeFi، تُستخدم العملات المرتبطة كضمانات ووسائل للدفع. على سبيل المثال، يمكنك إيداع USDC على Aave أو Compound لكسب الفائدة، أو استخدام العملات المستقرة لتسويات عابرة للحدود بسرعة، مما يقلل أوقات المعالجة والرسوم البنكية.

كيف يمكن الحد من مخاطر العملات المرتبطة؟

الهدف هو إبقاء التعرض لمخاطر "فك الربط" ومخاطر الطرف المقابل ضمن نطاق مقبول.

1. تنويع الأصول: لا تضع جميع أموالك في عملة مستقرة واحدة. وزّع بين USDT وUSDC وDAI حسب الحاجة لتقليل مخاطر فقدان كامل الأصول في حال فشل جهة الإصدار أو الآلية.
2. مراجعة الإفصاحات والتدقيق: راقب "إثبات الاحتياطيات" وتقارير التدقيق المستقلة. تحقق من طبيعة الاحتياطيات (نقد أو سندات قصيرة الأجل) وسلاسة عمليات الاسترداد.
3. استخدام تنبيهات الأسعار والمخاطر: فعّل تنبيهات لأسعار العملات المستقرة؛ إذا انخفض السعر عن 0.99 دولار أمريكي أو ظهرت تقلبات غير معتادة، فكّر في التحول إلى عملات أخرى أو نقدية.
4. حماية التداول: على Gate، استخدم أوامر وقف الخسارة واستراتيجيات الهامش المعزول لمنع التصفية القسرية بسبب فك الربط المؤقت في العقود أو المراكز ذات الرافعة.
5. الحذر من العملات المستقرة الخوارزمية والاستراتيجيات عالية العائد: احتفظ بالمدخرات طويلة الأجل في أصول مدعومة وشفافة أكثر استقرارًا، وخصص فقط نسبة مقبولة للاستراتيجيات عالية العائد.

ما المؤشرات أو البيانات التي يجب متابعتها حول العملات المرتبطة؟

تابع نمو القيمة السوقية، وتغيرات الحصص السوقية، والتطورات التنظيمية.

بحسب بيانات 2024، تواصل القيمة السوقية للعملات المستقرة الارتفاع: تجاوزت USDT قيمة 100.000.000.000 دولار أمريكي وتستمر في الصعود؛ وانتعشت USDC إلى عدة عشرات المليارات؛ وتبقى DAI ضمن نفس النطاق. في مارس 2023، انخفضت USDC مؤقتًا إلى نحو 0.88 دولار أمريكي بسبب مشكلة في بنك الحفظ، ما يبرز أن "الاحتياطيات والطرف المقابل" تبقى عوامل حاسمة للمخاطر. أما في العملات النقدية، فيحافظ الدولار الهونغ كونغي على سعر صرفه المربوط بين 7.75–7.85 لكل دولار أمريكي.

في الامتثال: تدخل لوائح MiCA الأوروبية للعملات المستقرة حيز التنفيذ منتصف 2024، ما يرفع متطلبات احتياطيات المصدرين والشفافية. راقب المستجدات التشريعية في مختلف الأسواق وتقارير الاحتياطي الفصلية للمصدرين الرئيسيين.

على السلسلة: تهيمن العملات المستقرة على أنشطة التحويل والتسوية في شبكتي Ethereum وTRON. راقب تغيرات الحصة السوقية بين USDT وUSDC، والتحويلات بين الشبكات، ونشاط الاسترداد مؤخراً لرصد اتجاهات الاستخدام الفعلي للعملات المرتبطة.

ملاحظة: جميع البيانات والأرقام مستندة إلى معلومات عامة حتى عام 2024 أو أقدم؛ للحصول على أحدث البيانات، راجع تقارير المصدرين أو الجهات المستقلة.

ما الفرق بين العملات المرتبطة والعملات المستقرة؟

المصطلحان غير مترادفين—فالعملات المستقرة نوع فرعي من العملات المرتبطة.

تشمل العملات المرتبطة نطاقًا أوسع: فهي تضم أمثلة نقدية (مثل ربط الدولار الهونغ كونغي بالدولار الأمريكي) ورموزًا رقمية تهدف للحفاظ على هدف سعري. أما العملات المستقرة فهي رموز قائمة على البلوكشين (مثل USDT وUSDC وDAI) وعادةً ما تكون مرتبطة بعملة نقدية كالـدولار الأمريكي.

عند الحديث عن التداول أو إدارة الأصول، فإن "مخاطر العملات المستقرة" تعني عمليًا "مخاطر العملات الرقمية الفرعية" من العملات المرتبطة. ويجب تقييم المخاطر وفق آليات الإصدار، وجودة الاحتياطيات، وأمان العقود الذكية.

مصطلحات ذات صلة

• آلية الربط: حلول تقنية تعتمد العقود الذكية أو الاحتياطيات للحفاظ على قيمة الرمز بنسبة ثابتة مع الأصل المستهدف.
• العملة المستقرة: عملة رقمية ذات سعر مستقر نسبيًا، غالبًا ما تكون مرتبطة بعملة نقدية أو سلعة؛ وتستخدم في التداول وحفظ القيمة.
• الضمانات: أصول يودعها المستخدمون كضمان لإصدار العملات المستقرة؛ وتشكل أساس أمان النظام ومصداقيته.
• السك والحرق: تعديل المعروض من العملات المستقرة عبر العقود الذكية—زيادة أو تقليل تداول الرموز—لإعادة الأسعار إلى الربط المستهدف.
• الاحتياطيات: أصول مكافئة يحتفظ بها المصدرون لدعم العملات المستقرة المتداولة وضمان إمكانية استردادها.

الأسئلة الشائعة

ماذا يحدث إذا فقدت العملة المرتبطة ربطها؟

فقدان الربط يعني انحراف قيمة العملة المرتبطة بشكل كبير عن الأصل المستهدف، وفقدان الاستقرار. وقد يؤدي ذلك إلى تراجع قيمة أصول الحائزين، وانهيار ثقة السوق، وظهور مخاطر نظامية. يعتبر فك ربط UST عن الدولار الأمريكي مثالاً بارزًا تكبّد فيه المستثمرون خسائر كبيرة.

كيف تحدد أمان العملة المرتبطة وموثوقيتها؟

قيّم ثلاثة محاور رئيسية:

1. شفافية الاحتياطيات—هل ينشر المشروع تدقيقات وإثبات أموال بانتظام؟
2. قبول السوق—هل حجم التداول والسيولة كافيان؟
3. سمعة الفريق—هل يتمتع المطورون والمنظمات الداعمة بمكانة قوية في القطاع؟ التداول على منصات منظمة مثل Gate يوفر حماية إضافية.

ما الاستخدامات العملية للعملات المرتبطة في التداول؟

تُستخدم العملات المرتبطة أساسًا للتحوط وإدارة التداول بكفاءة. إذا توقعت هبوط سعر عملة ما، يمكنك تحويلها إلى عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي لتجنب الخسائر؛ ويستخدم المتداولون النشطون العملات المستقرة لتقليل الانزلاق السعري؛ كما أن التحويلات بين المنصات عبر العملات المستقرة تقلل الرسوم مقارنة بالبنوك التقليدية. وتعمل كجسر بين العملات النقدية والأصول الرقمية.

هل توجد اختلافات بين العملات المرتبطة المختلفة؟

نعم—هناك اختلافات جوهرية. كل من USDT وUSDC مرتبطان بالدولار الأمريكي لكنهما يصدران من جهتين مختلفتين (Tether لـUSDT وCircle لـUSDC)، ولكل منهما نماذج احتياطي ومعايير شفافية مختلفة. وتربط بعض المشاريع رموزها باليورو أو اليوان الصيني أو أصول أخرى؛ اختر حسب احتياجاتك وتفضيلاتك المخاطرية.

هل يؤدي الاحتفاظ بالعملات المرتبطة إلى فقدان القوة الشرائية؟

قد تحدث خسائر طفيفة مع الوقت. فرغم استقرار سعرها النسبي، تدفع رسوم معاملات البلوكشين—ولا تحصل على فائدة بمجرد الاحتفاظ بها طويلًا. مقارنة بالرموز المتقلبة فهي مناسبة لركن الأموال مؤقتًا؛ أما للحفاظ على القيمة على المدى الطويل، فيجب مراعاة التضخم وتنويع الاستثمار في منتجات إدارة الأصول عند الحاجة.