قبل الضغط على زر تقصير، دعنا نلقي نظرة على هذه النشرة الإخبارية لتقييم OpenEden

كتبت: ستايسي مuur

المترجم: AididiaoJP ، أخبار البصيرة

تضع OpenEden نفسها كمعيار ذهبي لتنظيم توكنات RWA، ربط التمويل المؤسسي مع القابلية للتجميع الأصلية في DeFi.

تجاوزت قيمة إجمالي القفل 5.17 مليار دولار، وحصلت على تصنيف «A» من موديز، وتصنيف «AA+» من ستاندرد آند بورز، وأقامت شراكة مع بنك نيويورك ميلون و Binance، وقد حلت معظم المشكلات المتعلقة باللوائح - الابتكار التي فشلت مشاريع RWA في حلها.

بعض الخلفيات القصيرة عن سوق RWA:

سوف يصل الحجم الإجمالي لسوق RWA المرقمة إلى 1.2 تريليون دولار أمريكي في عام 2025 (مقارنة بـ 300 مليار دولار أمريكي في عام 2024)

من المتوقع أن يكون معدل النمو السنوي المركب من 80-100% بحلول عام 2025

من المتوقع أن يتجاوز حجم السوق 2 تريليون دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025

السندات الحكومية المرمزة: حجم سوق 150 مليار دولار (أعلى من 1 مليار دولار في 2023)

لذا فإن السوق المحتمل لـ OpenEden هو:

السندات الحكومية: سوق عالمي بقيمة 26 تريليون دولار أمريكي

العملات المستقرة: سوق يسعى لتحقيق عوائد بأكثر من 17 مليار دولار

إجمالي قيمة قفل DeFi: أكثر من 100 مليار دولار تبحث عن انكشاف RWA

الطلب على RWA من المؤسسات: زيادة سريعة

تستخدم هذه التحليل لإمكانات استثمار OpenEden تقييم Muur، وهو إطار شخصي قمت بتطويره لتقييم البروتوكولات استنادًا إلى المعايير ذات الوزن التأثيري.

الجزء الأول: تقييم المنتج

تقييم حالة المنتج: 9/10

المرحلة: تم إطلاق الشبكة الرئيسية منذ عام 2022، وتحتوي على عدة منتجات وظيفية (TBILL، USDO، cUSDO).

المؤشر: القيمة الإجمالية المقفلة لجميع المنتجات تتجاوز 517 مليون دولار، ولديها تكامل موثق في مجال DeFi.

الجاهزية: 3 سنوات بدون حوادث أمنية كبيرة، بنية تحتية مدققة، تسليم عوائد مستقرة.

لماذا 9/10؟ لقد بدأت OpenEden في التشغيل على نطاق واسع ولديها معدل اعتماد قوي. على الرغم من أنها لم تصل بعد إلى هيمنة بمليار دولار مثل Ondo، إلا أن جاذبية الشبكة الرئيسية المثبتة لها تثبت أن التقييم القريب من المستوى الأعلى معقول.

تقييم ميزة المنافسة: 9.5/10

ابتكار فريد: أول صندوق سندات حكومية يتم تصنيفه من قبل موديز بـ “A” وفي نفس الوقت يحصل على تصنيف “AA+” من ستاندرد آند بورز.

حل معضلة الثلاثة: التنظيم + العائدات + قابلية التوافق في DeFi، وعادة ما يكون من المستحيل الحصول عليها جميعًا، ولكن OpenEden حققت الثلاثة.

الخندق: إدارة الحفظ والاستثمار من قبل المؤسسات (بنك نيويورك ميلون)، ميزة الريادة التنظيمية، وتوزيع متعدد السلاسل.

لماذا هي 9.5/10؟ لديها ميزة واضحة في مجال RWA الخاضع للتنظيم، مع علاقات قوية في TradFi وتكامل كامل مع DeFi. من المستحيل تقريبًا على المتابعين السريعين النسخ بسرعة.

تقييم جاذبية السوق: 8.5/10

إجمالي قيمة القفل: TBILL (260 مليون دولار) و USDO (257 مليون دولار) بمجموع 517 مليون دولار.

النمو: TBILL زاد بنسبة +135% على أساس سنوي؛ USDO ارتفع إلى مستوى قياسي جديد.

تم اعتماد: Binance و Ceffu يقبلان cUSDO كضمان خارج البورصة؛ جذب خزينة Pendle طلبًا على عوائد سنوية مرتفعة جدًا.

تشغيل متعدد السلاسل: إيثريوم، ريبل، بوليغون وغيرها.

لماذا 8.5/10؟ النمو الانفجاري، اعتماد المؤسسات والاستخدام المستمر. مقارنةً بـ Ondo، لم يتم تصنيف القيمة الإجمالية المقفلة في المرتبة الأولى بعد، ولكن الزخم قوي.

تقييم المؤيدين: ٨/١٠

الداعمون: YZi Labs، بالإضافة إلى الدعم الاستراتيجي من بنك ملبورن و بينانس.

لماذا 8/10؟ شريك مؤسسي، لكن لم يتم الكشف عن أفضل استثمارات رأس المال المغامر الأصلية (مثل Paradigm/a16z). كانت YZi Labs تستثمر بقوة مؤخرًا، لكن ليست جميع الاستثمارات تحقق عائدات جيدة للمستثمرين الأفراد.

تقييم دعم النظام البيئي: 9.5/10

تكامل DeFi: Pendle و Curve و Morpho و Euler و Balancer و Spectra.

شركاء TradFi: بنك نيويورك ميلون (الحفظ وإدارة الاستثمار)، موديز وستاندرد آند بورز (التصنيفات)، بينانس (قبول الضمانات).

الإيرادات: المنتجات والخزائن التي تعمل حالياً تحقق إيرادات.

لماذا 9.5/10؟ نادراً ما تستطيع مشاريع RWA أن تُظهر تعاونا عميقا بين TradFi و DeFi.

تقييم اقتصاديات الرموز

تقييم القيمة: غير قابل للتطبيق (قبل TGE)

لم يتم الكشف عن القيمة التقديرية المخففة بالكامل، وتم تأجيل التقييم حتى TGE.

اقتصاد الرموز (35% التقييم: 6.5/10

مجهولات: نسبة التوزيع، فترة الاستحقاق، جدول فك القفل.

الجوانب الإيجابية: تشير الأنشطة المجتمعية (أنشطة الفواتير) والحوافز الرمزية (OpenSeason) إلى ديناميكية الإطلاق العادل؛ قد يضمن تحفظ المؤسسات العدالة.

لماذا 6.5/10؟ بيانات الاقتصاد الرمزي للمرحلة السابقة من TGE محدودة؛ تم إعطاء تقييم حذر متوسط إلى منخفض قبل الإفصاح.

التقييم (30%): 7.5/10

المنفعة المتوقعة: الحوكمة، تقسيم الرسوم من TBILL/USDO، الرهن، الحوافز النظام البيئي.

المزايا: التقاط الإيرادات الحقيقية بناءً على الرسوم.

الضعف: قد تحد القيود التنظيمية من نطاق الفائدة.

السيولة والوصول (10%) غير متاح (قبل TGE)

المجتمع ومشاعر السوق

تقييم: 7.5/10

يظهر أداء قوي بين المؤسسات والمستخدمين الأصليين لـ DeFi؛ ولكن ضعيف من حيث جاذبية المستثمرين الأفراد أو الانتشار الفيروسي. أحداث مثل OpenSeason تعزز المشاركة قبل TGE.

خلفية السوق

درجة السرد: RWA هي واحدة من أكثر السرديات شعبية في عام 2025. (التقييم النهائي +0.5)

مشاعر السوق: السوق في منطقة “الجشع”، وقد حان وقت عملات الميم. (التقييم النهائي +0.5)

التنافس: هناك تنافس شديد في حصة عقل المستخدمين بالتجزئة، خاصة في فئة RWA. (التقييم النهائي -0.5)

التعديل: الإجمالي +0.5

التقييم النهائي لـ OpenEden: 8.27

المنتج: 8.85/10

علم الاقتصاد الرمزي (قبل TGE): 6.96/10

المجتمع: 7.5/10

تعديل السوق: +0.5

تقييم المخاطر

حالة صعود (احتمال 55٪):

شهد سوق RWA نموًا متسارعًا مستمرًا، وقد حصلت OpenEden على حصة سوقية ملحوظة.

تطورت مزايا التنظيم إلى خندق تنافسي لا يمكن تجاوزه.

من خلال الشراكة الاستراتيجية مع بنك نيويورك ميلون وباينانس، تعتمد المؤسسات التسريع.

ازدادت قيمة توكن EDEN بسبب زيادة إيرادات الرسوم.

البيانات الأساسية (احتمال 20٪):

يظل الاستخدام مقصورًا على مجالات عمودية محددة من المؤسسات.

لوحظ نمو معتدل، لكن ارتفاع قيمة الرموز مقيد.

العوائق التنظيمية تعيق الابتكار.

حالة الهبوط (25% احتمال):

طوّرت المؤسسات المالية التقليدية حلولاً تنافسية.

تغيرات التنظيم تفيد الكيانات الأكبر حجماً والأكثر رسوخاً.

قيمة تكامل DeFi أقل من المتوقع.

ظهور منافسة من المشاركين في السوق الذين لديهم أموال أكثر وفرة أو أكثر عدوانية.

المخاطر الرئيسية التي يجب مراقبتها:

تغييرات التنظيم التي تؤثر على توكينغ RWA.

المنافسة من التمويل التقليدي (مثل، دخول بلاك روك وجي بي مورغان إلى السوق).

المخاطر المرتبطة بالتكامل مع بروتوكولات DeFi.

البيئة الحالية لأسعار الفائدة التي تؤثر على عائدات السندات الحكومية.

إشارات الخطر المحددة:

تتركز القيمة الإجمالية المقفلة في أيدي عدد قليل من المودعين الكبار.

تؤثر تكاليف الامتثال التنظيمي سلبًا على الربحية.

تأثرت فائدة الرموز بسبب القيود التنظيمية.

المنافسة القادمة من رموز البروتوكولات التي تقدم عوائد أفضل.

الخاتمة

OpenEden تقع في مستقبل توكنيزات الأصول الحقيقية على مستوى المؤسسات، وتقدم منصة منظمة بالكامل، مدمجة بعمق مع التمويل اللامركزي، ومدعومة بشراكات مع كيانات مالية تقليدية.

أسباب الاستثمار في OpenEden قوية جدًا، والسبب في ذلك هو:

درجة توافق السوق للمنتج المعتمد: أثبتت بقيمة إجمالية مقفلة تتجاوز 5.17 مليار دولار.

حاجز تنظيمية: هو حاجز دخول مهم للمنافسين، يكاد يكون من المستحيل نسخه.

شراكات مؤسسية: تقدم ميزة تنافسية مستدامة.

قابلية التوافق بين DeFi: تحقيق تحسين العوائد واعتماد أوسع.

OpenEden ليست مشروعًا مضاربة، بل هي استثمار في البنية التحتية يهدف إلى ربط التمويل التقليدي و DeFi. يوفر EDEN TGE القادم فرصة للتعرف مبكرًا على بروتوكول أساسي قد يصبح جزءًا من سوق RWA الذي يحتمل أن تصل قيمته إلى تريليونات الدولارات.