الهبوط المفاجئ في الفجر ليس مفاجأة! نوضح السبب الرئيسي، وإذا تجاوزت هذه المرحلة فهناك أمل في التحول

فجأة، انخفضت قيمة العملات الرقمية في الفجر، وكثيرون قالوا ببساطة "لا تفسير له"، في الواقع هذا ليس مفاجأة على الإطلاق — السبب الرئيسي هو أن المتجر لم يعد لديه أموال + توقعات الجميع بشأن خفض الفائدة تراجعت، وعاملان معًا جعلا الهبوط احتمالًا كبيرًا!

الآن، توقف الحكومة الأمريكية عن العمل، وحساب TGA لم يتم "تعويضه" بعد، والمتجر أصلاً يعاني من نقص شديد في الأموال، والنتيجة أن بيع سندات الخزانة الأمريكية هذا المرة جاء ليزيد الطين بلة: كان من المخطط بيع 163 مليار دولار من السندات قصيرة الأجل، لكن تم بيع 170.69 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات وجمع أموالًا أكثر من المتوقع؛ بعد خصم جزء من المساعدة من الاحتياطي الفيدرالي، تبقى 163 مليار دولار يجب أن يتحملها السوق بنفسه، وهو بمثابة سحب هذا القدر الكبير من السيولة في وقت قصير. لو كانت السوق في وضع طبيعي، لما كانت هذه الأموال مشكلة، لكن الآن، مع وجود نقص، فإن الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين لا يمكنها الصمود، وكان الهبوط الأول للبيتكوين هو رد الفعل المباشر.

والأسوأ من ذلك هو موقف الاحتياطي الفيدرالي، حيث قال المسؤول غولس مؤخرًا كلامًا حازمًا جدًا، وأصر على الحفاظ على سياسة التشديد، مما صب الماء البارد على السوق. سابقًا، كان الجميع يعتقد أن هناك احتمال كبير لخفض الفائدة في ديسمبر، وكان الاحتمال يقارب 70%، لكن الآن، تراجعت التوقعات فجأة — فاعلم أن "خفض الفائدة" هو مصدر ثقة رئيسي يدعم ارتفاع الأسعار، ومع تراجع هذه الثقة، يسرع الكثيرون في بيع الأصول لتجنب المخاطر، مما يجعل الهبوط أكثر حدة.

لكن لا داعي للذعر! السوق الآن صعب، لكن هناك أمل في القريب العاجل، والمفتاح لحل المشكلة هو "متى ستعود الأموال": عندما تستأنف الحكومة الأمريكية عملها، ويبدأ حساب TGA في تعويض الأموال، ستعود السيولة تدريجيًا إلى السوق؛ وإذا قلل الاحتياطي الفيدرالي من امتصاص الأموال قصيرة الأجل (مثل تباطؤ عمليات إعادة الشراء الليلي)، فسيخفف ذلك من أزمة السيولة. ببساطة، مشكلة نقص الأموال الحالية مؤقتة، وليست دائمة، ومع تعديل السياسات، ستخفف الضغوط حتمًا.

رغم أن السوق مؤلم، إلا أن المنطق بسيط: لا تركز فقط على مخططات الشموع وتوتر، فهم "هل يوجد أموال في السوق" هو الأهم. عندما تتوسع السيولة، ستخف حدة الضغوط على الأصول، وإذا تجاوزت هذه المرحلة، فهناك فرصة للتحسن!