أصبح توقع خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في ديسمبر غامضًا فجأة، وكانت ردود فعل السوق مباشرة للغاية - انخفض سوق الأسهم وسوق العملات الرقمية تقريبًا في نفس الوقت. في منتصف الليل في سوق التشفير، شنت المراكز القصيرة هجومًا عنيفًا على المراكز الطويلة.

ومع ذلك، ما هو مثير للاهتمام هو أن أولئك الذين تمكنوا من الثبات في هذه الجولة من الاضطرابات ليسوا أولئك الذين قاموا بفتح المراكز القصيرة، ولا المتداولين الذين تمكنوا من الهروب من القمة بالصدفة، بل هي البنية التحتية مثل Polygon.

وراء ذلك يكمن منطق بسيط ولكنه غالبًا ما يتم تجاهله: عندما تظهر أخبار إيجابية ولكنها لا تستطيع دفع الأسعار للارتفاع، فإن ذلك غالبًا ما يعني أن سيطرة السوق قد انتقلت من التأثيرات العاطفية إلى منطق النظام المالي الأساسي.

عدم اليقين بشأن توقعات خفض أسعار الفائدة يؤدي مباشرةً إلى تراجع السيولة. عندما تنخفض الأسواق المالية وسوق العملات الرقمية في نفس الوقت، يحدث انفجار مركّز لتصفية الرافعة المالية. يواجه المستثمرون الأفراد الذعر، ويتوخى المستثمرون الكبار الحذر، لكن المؤسسات تراقب في الخفاء — وقد تكون النقاط التي تركز عليها مختلفة تمامًا عن تلك التي يهتم بها المستثمرون العاديون.

لاحظت المؤسسات أنه في الوقت الذي شهد فيه السوق هبوطاً عاماً، كانت الإيرادات على شبكة Polygon وتأثيرها البيئي في ازدياد مستمر.

# # كيف يمكن أن يؤدي انهيار السوق إلى تعزيز قدرة الطبقة على التسوية؟

عند هبوط السوق، ستزداد كمية التسوية بشكل كبير، وسيتم تحصيل رسوم التسوية من Polygon كطبقة تسوية.

خلال فترة التماسك، كانت حركة الأصول الرقمية على الشبكة متكررة، وPolygon كانت تتقاضى رسوم التسوية من ذلك.

عندما تأتي الانتعاشة، سترتفع أحجام التداول، وستزداد إيرادات رسوم المعاملات بشكل طبيعي.

تتميز هذه النموذج التجاري بما يلي: بغض النظر عن ارتفاع أو انخفاض السوق، طالما حدثت عمليات التداول والتسوية، فإن الأرباح تستمر في التولد. هذه هي المنطق الربحي الفريد من نوعه للبنية التحتية لطبقة التسوية.

# # لماذا انهارت السوق والأسواق الرقمية، بينما استفادت البنية التحتية؟

يمكننا النظر إلى هذه المسألة من خلال أدوار المشاركين المختلفين:

غالبًا ما يتم تصفية الأفراد خلال الانهيارات الكبيرة. يتم إجبار كبار المستثمرين على تقليل المراكز للسيطرة على المخاطر. تتلقى البورصات رسوم المعاملات الناتجة عن التداول الناتج عن الذعر. وماذا عن بوليجون؟ إنها تتلقى جميع الرسوم الناتجة عن التسويات على السلسلة.

ما يحدث الآن، من الأفضل أن نقول إنه إعادة هيكلة السلطة الداخلية في النظام البيئي بدلاً من القول أن السوق الهابطة قد حلت.

# # الانتقال الهيكلي تحت ضباب خفض أسعار الفائدة

إن الفوضى المتعلقة بتوقعات تخفيض أسعار الفائدة لا تعني بالضرورة وجود مخاطر، بل قد تكون محفزًا لتحويل هيكلي للأموال.

تتعرض موثوقية النظام المصرفي التقليدي للتشكيك، وتزداد تقلبات سوق الأسهم الأمريكية تحت تأثير السياسات، ولا تزال تكاليف توسيع الإيثيريوم مرتفعة - في ظل هذه الخلفية، كيف ستختار الأموال؟

الإجابة قد تكون التوجه نحو أنظمة التمويل على السلسلة التي تعمل على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع، حيث يتم إنجاز جزء كبير من أعمال التسوية بواسطة بنية تحتية مثل Polygon.

هذه ليست ظاهرة عشوائية ناتجة عن تقلبات السوق على المدى القصير ، بل هي اختيار طبيعي للاتجاهات طويلة الأجل.

# # هبوط حاد لمن هو المنجل، ولمن هي الفرصة؟

عندما يشعر معظم الناس بالخوف، فإن شبكة إيكولوجية Polygon تتوسع. عندما يكون السوق مليئًا بالشك، تصبح مكانتها في مجال التسوية أكثر استقرارًا.

بغض النظر عن كيفية انهيار سوق الأسهم الأمريكية، بغض النظر عن كيفية انخفاض BTC، فإن القيمة الأساسية للبنية التحتية المالية ستزداد فقط مع زيادة معدل الاستخدام.

هناك مبدأ استثماري يجب تذكره: يمكن كسب المال لفترة قصيرة من خلال الحكم على الاتجاه، ولكن يمكن كسب المال على المدى الطويل من خلال فهم الهيكل. تعتبر Polygon كطبقة تسوية، حيث أن عائداتها تأتي من أنشطة السوق بأكملها، وليس من رهان على اتجاه معين.

الآن قد يكون الوقت مناسبًا لإعادة تقييم مراكزك - ليس لتجنب الهبوط قصير الأجل، ولكن للانطلاق على تلك القطارات التي يمكن أن تستفيد باستمرار من التغيرات الهيكلية. تمثل POL ليس مجرد رمز، بل نقطة قيمة لنظام التسوية على السلسلة بأكمله.