لقد انفجر مسار RWA في عام 2025 تمامًا. في الربع الثالث، بلغ حجم ترميز الأصول للسلع الكبيرة 2.4 مليار دولار، وزادت صناديق المؤسسات مباشرة بنسبة 387% — وهذه الأرقام بصراحة، تفوق توقعاتي في بداية العام.

مؤخرًا، كنت أبحث في كيفية تواصل التمويل التقليدي مع العالم على السلسلة، ووجدت ظاهرة مثيرة للاهتمام: هناك بروتوكول يعتمد على توافق التقنية والامتثال، يتحول ليصبح ساحة المعركة الرئيسية لترميز الأصول. والأهم من ذلك، أن رمزه الأصلي قد غير دوره — من وقود بيئي بسيط، إلى وسيط للقيمة يربط الأصول الحقيقية. هذا التحول جعل قيمة الرمز مرتبطة مباشرة بحجم الأصول في العالم الحقيقي.

كيف تحقق هذا التحول؟ السر يكمن في حل أكبر مشكلة عند ترميز الأصول على السلسلة — مشكلة الثقة. عند ترميز الأصول التقليدية، أكثر ما يقلق المستثمرين هو «هل هذا الشيء موثوق؟». الطريقة الآن هي عبر آلية الرهن + تدقيق العقود الآجلة كضمان مزدوج. كمثال عملي: في يونيو، أصدر بنك ستاندرد تشارترد في سنغافورة أوراق تجارية ترميزية بقيمة 100 مليون دولار، ورهن مقابلها 5% من الرموز المصدرة. إذا ظهرت مشكلة في سداد الأصول، فإن جزء الرهن يُخصم تلقائيًا ويُعطى للمستثمرين. هذا التصميم حول الرمز ليصبح بمثابة «شهادة ضمان للأصول».

كما تابعت مشروع ترميز الأصول للمنتجات الزراعية JSOY_OIL، حيث رهن قبل الإطلاق 2 مليون رمز. فقط بهذه الخطوة، جلبت المرحلة الخاصة استثمارًا بقيمة 30 مليون دولار. السوق يصوت بالمال الحقيقي، ويثبت أن هذه الآلية فعالة.

وفي مجال تسوية التداول، يلعب الرمز دورًا آخر — وسيط للتداول عبر السيناريوهات المختلفة. بفضل قدرة عبر السلاسل لـAggLayer، يمكن لأصول RWA على سلاسل مختلفة أن تتنقل بسلاسة. ماذا يعني ذلك؟ سابقًا، كان بإمكان سندات الترميز أن تتداول فقط على منصة واحدة، الآن يمكنها أن تنتقل عبر السلاسل إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي للرهون، أو الاقتراض، مما يفتح السيولة على الفور.