لا تترك عينيك على رقم APY بعد الآن.

زيادة TVL؟ هذا مجرد بيانات سطحية. الأموال من المستثمرين الأفراد تأتي بسرعة وتذهب بسرعة أيضًا، ما يستحق الانتباه إليه حقًا - هو إلى أين يتجه اللاعبون الذين يتحكمون في عشرات المليارات.

عندما تبدأ منصة تداول متوافقة مثل Société Générale، هذه العملاق المالي الأوروبي، وحتى مؤسسة الإيثيريوم، في نقل الأصول الأساسية والعمليات إلى Morpho، لم يعد ذلك مجرد "اختيار".

هذا إعادة هيكلة المنطق الأساسي.

المشكلة هنا: لماذا بالضبط Morpho؟

لماذا تجاوزت المؤسسات التقليدية التي تدير أصولاً تقدر بتريليونات، وأهم المنظمات في عالم التشفير، بشكل جماعي Aave وCompound، وتوجهت نحو Morpho؟

معدل فائدة أعلى؟ الرسوم البيانية أجمل؟

لا تكن ساذجًا.

الإجابة مخفية في مكان أعمق - تصميم هيكل Aave و Compound، منذ السطر الأول من الكود، يضمن أنهما لن يتمكنا أبداً من اجتياز معايير الرقابة الداخلية والامتثال على مستوى المؤسسات.

مورفو، هو الحل الوحيد الذي وجده هؤلاء العمالقة.

**1. العيب القاتل لنموذج التجميع: المنطقة المحظورة التي لا تجرؤ المؤسسات على الاقتراب منها**

ما الذي تخشاه المؤسسات المالية التقليدية؟

تعرض المخاطر النظامية.

إن نموذج "حمام السيولة العالمي" الذي تتبناه Aave وCompound هو قنبلة موقوتة في نظام إدارة المخاطر. يمكن فهمه على أنه - يتم خلط جميع أصول الناس، بغض النظر عن جودتها أو تقلباتها، في وعاء كبير.

ما هي العواقب؟

واحد