عندما كنت أراجع بيانات Dune الليلة الماضية، أصبت بالدهشة من نظام رسوم الإيجار الخاص بسلسلة Polygon هذه. تدفع سلسلة Katana 32 مليون دولار سنويًا ك"رسوم موقع"، حيث يتم إعادة 80% منها مباشرة إلى الخزينة لشراء عملة POL، ويصل متوسط كمية العملة المدمرة يوميًا إلى 13.47 مليون عملة، مما يؤدي إلى تقليص المعروض المتداول بمعدل 0.13% يوميًا.

استلم سانديب الأمر مباشرة وكتب منطق "بناء السلسلة واستلام الإيجار" في تصميم البروتوكول. AggLayer يشبه منصة استلام إيجار، حيث يجب على كل سلسلة متصلة دفع رسوم سنوية، ويستطيع حاملو POL الاسترخاء وتلقي الأرباح. الآن بسعر 0.19 دولار، يبدو الأمر كأنه شراء في قاع تدفق نقدي مستقبلي. بصراحة، هذه النموذج يشبه نوعًا ما "المالية الأرضية" في نسخة ويب 3 - حيث تم تشغيل آلية الانكماش بالفعل.

بالنظر إلى تصميم رسوم الإيجار على السلسلة: تحتاج كل سلسلة تتصل بـ AggLayer إلى دفع رسوم سنوية ثابتة تبلغ 29.3 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى 0.05% من TVL كعمولة. كانت Katana هي الأولى التي تخوض التجربة، وقد تم استلام المبلغ الكامل للعام الأول البالغ 32 مليون USDC.

السجل على السلسلة واضح جداً: تلقت عنوان التوقيع المتعدد للخزانة 0xTreasury مبلغاً محولاً من Katana في 3 نوفمبر، وفي نفس الكتلة تم تفعيل عقد الشراء، حيث تم شراء 13470000 عملة بسعر متوسط 0.189 دولار، وتم تدميرها مباشرة بعد الشراء. هناك لوحة تحكم في Dune تتعقب ذلك: لا يزال لدى الخزانة 210 مليون دولار كرصيد، وحجم الشراء يمثل 1.3% من العرض المتداول، وبحساب هذا المعدل، فإن معدل الانكماش السنوي يمكن أن يصل إلى 2.8%.

تتمحور هذه الفخ حول أن التقاط القيمة لم يعد يعتمد على القليل من رسوم الغاز، بل يتم إنشاء تدفق نقدي مستقر من خلال رسوم البنية التحتية. كل إضافة لسلسلة جديدة ستجلب ضغط انكماش لPOL، بينما تخلق في الوقت نفسه عوائد فعلية لحاملي العملات. من منظور اقتصاديات العملات، يعتبر هذا التصميم أكثر استدامة بكثير من الاعتماد فقط على حجم التداول.