هل تريد فهم خزانة الاحتياطي الفيدرالي؟ عليك أن تتعرف على هذه الاختصارات أولاً.

نبدأ بـ SOFR — سعر التمويل الليلي المضمون (Secured Overnight Financing Rate)، والذي يُترجم إلى معدل التمويل الليلي المضمون. هل يبدو غريبًا؟ في الواقع هو سعر اقتراض الدولار قصير الأجل بين المؤسسات باستخدام سندات الخزانة كضمان. يمكنك اعتباره بمثابة مقياس لدرجة حرارة السيولة في وول ستريت: ارتفاع الرقم بشكل مفاجئ يدل على أن السوق يعاني من العطش، ولا أحد يرغب في إقراض المال؛ وعندما ينخفض الرقم، تبدأ الأموال في التدفق مرة أخرى.

لماذا نراقب هذا الشيء؟ لأنه مرتبط مباشرة بالسيولة. عندما يقفز SOFR فجأة، يتجه مديرو الصناديق والمتداولون إلى الإغراق — يبيعون الأسهم، ويبيعون البيتكوين، ويحولونها إلى نقد أولاً. مؤخرًا، قفز هذا المؤشر من 4.00% مباشرة إلى 4.22%، محققًا أعلى ارتفاع يومي خلال العام. ما معنى ذلك؟ كأنه تم إغلاق صنبور السيولة في السوق إلى حد كبير.

القانون بسيط: عندما يرتفع SOFR، تتأثر الأصول ذات المخاطر؛ وإذا انخفض، فإن السوق يتنفس الصعداء. لذلك، في المرة القادمة التي ترى فيها سعر العملة ينخفض بشكل غامض، لا تركز فقط على مخطط الشموع، بل تفقد هذا الرقم — غالبًا ما يكون الجواب مخفيًا هناك.

أما بالنسبة للمؤشرات مثل TGA و SRF و CME، فسوف نتحدث عنها في المرات القادمة. تذكر شيئًا واحدًا: فهم لغة الاحتياطي الفيدرالي أكثر فائدة من متابعة الأخبار العاجلة.