لماذا انخفضت بيتكوين فجأة في الصباح الباكر؟ فهم منطق السيولة يمكن أن يبعدك عن الخسائر

انخفاض بيتكوين الحاد في ساعات الفجر اليوم يبدو مفاجئًا، لكنه في الحقيقة يتبع منطق السيولة الواضح. العديد من المستثمرين في حيرة من "لماذا انخفضت بهذه السرعة"، والإجابة تكمن في الجانب المالي الذي يغفل عنه الكثيرون.

أ. مزاد سندات الخزانة الأمريكية: "لحظة سحب الدم" في السوق

في ظل توقف الحكومة الفيدرالية الأمريكية الحالي، يبدو أن الحساب العام لوزارة الخزانة (TGA) مثل بركة مياه وصلت إلى قاعها - حيث أن السيولة في السوق كانت بالفعل شحيحة للغاية.

على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي حاول زيادة السيولة من جانب البنوك، إلا أن قدرة سوق السندات على جذب الأموال كانت أكبر بكثير مما كان متوقعًا. في مزاد السندات الأمريكية لمدة ثلاثة وستة أشهر الذي أُقيم الليلة الماضية، كان الحجم الاسمي 163 مليار دولار، لكن الحجم الفعلي بلغ 170.69 مليار دولار. بعد خصم جزء إعادة الاستثمار من الاحتياطي الفيدرالي، تم سحب 163 مليار دولار من السوق المالية في فترة قصيرة.

في فترة تخفيف السيولة، قد لا تكون هذه الرقم شيئًا؛ ولكن في دورة التشديد الحالية، فإن هذا الانسحاب الكبير للسيولة يكفي لجعل بيتكوين وغيرها من الأصول عالية المخاطر "تتعرض لنزيف الدوار".

ثانياً، موقف الاحتياطي الفيدرالي: إشارة "تبريد" المتوقعة

في الوقت نفسه، حافظ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي، غولسبي، على موقفهم المتشدد، مما ألقى بظلال من الشك على توقعات السوق بشأن "خفض الفائدة في ديسمبر". وفقًا لمراقبة CME، انخفضت احتمالية خفض الفائدة بشكل ملحوظ من حوالي 70%.

توقعات خفض الفائدة هي "محرك المشاعر" للأصول ذات المخاطر، حيث تؤدي التوقعات المتراجعة مباشرة إلى تراجع ثقة السوق. هذا يشبه التطلع إلى الخروج في وقت الربيع الدافئ، لكنك تعرف أن موجة البرد ستستمر، مما يقلل بالطبع من حماس الجميع للخروج.

ثالثاً، الوضع الحالي والتحول المستقبلي

تشكل ضغوط مزدوجة من تزايد ضغوط السيولة وانخفاض المشاعر، حيث أن البيتكوين كأصل عالي التقلب، يستجيب بشكل خاص. في هذا الوقت، من السهل أن يقع السوق في حلقة سلبية من "تشاؤم - بيع - تشاؤم أكبر".

لكن لا داعي للذعر المفرط. ليس من الصعب التقاط الإشارات الرئيسية لكسر الجمود:

· بمجرد أن تستأنف الحكومة الأمريكية عملها، ويبدأ وزارة الخزانة في إعادة تمويل حساب TGA، فإنه يعادل إعادة ملء بركة مياه جافة؛
· إذا قلص الاحتياطي الفيدرالي عمليات إعادة الشراء العكسي الليلية، ستتم إضافة السيولة قصيرة الأجل.

السيولة مثل الفصول الأربعة، إذا كان هناك شتاء قارص سيكون هناك ربيع. في أصعب أوقات السوق، غالبًا ما تكون هناك أفضل الفرص. بالنسبة للمستثمرين الذين هم مستعدون حقًا، فهم يفهمون اتجاه تدفق الأموال، وهو أكثر أهمية بكثير من الانشغال بتقلبات خطوط K القصيرة المدى.