دورة بنر: المعادلة التي تنبأت بـ 150 عامًا من الانهيارات والانتعاشات في السوق

ماذا لو قلت لك إن مزارعًا من القرن التاسع عشر اكتشف نمطًا توقع الكساد الكبير، وانهيار عام 2000، وأزمة COVID؟ مرحبًا بك في دورة بنر، النظرية السوقية الأكثر تقليلًا من قيمتها الموجودة.

من الإفلاس إلى الاكتشاف

كل شيء بدأ عندما أفلس صموئيل بنر، مزارع من أوهايو، بعد حالة الذعر في عام 1873. بدلاً من الاستسلام، أصبح مهووسًا بفهم سبب حدوث هذه الدورات. لاحظ بنر شيئًا: تمامًا كما كانت الفصول تؤثر على محاصيله، وكان لذلك تأثير على العرض/الطلب والأسعار، كان السوق المالي يتبع أنماطًا مشابهة ولكن على نطاق أوسع.

نشر نتائجه في عام 1875 في “اتجاهات ومراحل الأعمال”. الثوري: كان قد حدد دورات مدتها 11 و 9 و 7 سنوات كانت تتكرر باستمرار.

نمط المراحل الثلاث

قسم بنر الأسواق إلى ثلاثة فترات دورية:

1. سنوات من الذعر (تقلبات شديدة)

• الأسعار تنخفض أو ترتفع دون سبب واضح
• يتصرف المستثمرون بدافع الخوف/FOMO، وليس بدافع المنطق
• القرارات عاطفية وقصيرة الأجل
• الحد الأقصى من المخاطر = الحد الأقصى من الفرص ( إذا كنت محظوظًا في التوقيت )

2. أوقات جيدة (تراكم الأرباح)

• الأسعار تصل إلى مستويات قياسية
• حان الوقت للبيع وجني الأرباح
• الأساسات تبدو قوية لكن الحماسة تهيمن
• نافذة الخروج تغلق بسرعة

3. أوقات صعبة (شراء استراتيجي)

• الأسعار تنخفض إلى أدنى مستويات جذابة
• بنر أوصى بتجميع الأصول هنا
• الصبر = المكافأة عندما تأتي الطفرة التالية
• تاريخياً، هذه المرحلة هي حيث يتم القيام بأفضل عمليات الشراء

ما الذي تحقق منه الدورة؟

اكتشف بنر أيضًا دورة 27 عامًا في أسعار الحديد مع ارتفاعات كل 8-10 سنوات وانخفاضات كل 7-11 سنة. وحتى أنه ربط جزءًا من ذلك بدورة الشمس التي تبلغ 11 عامًا ( تؤثر على الإنتاجية الزراعية → العرض/الطلب → الأسعار ).

أكثر من 150 عامًا بعد ذلك، لا يزال الدورة دقيقة بشكل مذهل. تنبأ:

• الكساد العظيم (1929)
• فقاعة الدوت كوم (2000)
• أزمة COVID (2020)

أين نحن الآن؟

وفقًا لتحليل بنر المطبق على 2024-2025، نحن في مرحلة “أوقات صعبة”: أسعار الأصول قد انخفضت، والتقلبات عالية، والأسس تبدو ضعيفة. وفقًا للنظرية، هذا هو بالضبط الوقت الذي كان بنر يشير إليه للشراء والتراكم في صمت، في انتظار الانفجار الصعودي التالي.

السؤال هو: هل ستتكرر التاريخ كما في السنوات الـ 150 الماضية؟