هذه الجولة من السوق شهدت هبوطًا كبيرًا، يقول البعض إنه انسحاب للخلف تقني، ولكن إذا نظرت بعناية إلى البيانات، ستكتشف أنها كانت "عاصفة مثالية".

أولاً نتحدث عن أسوأ صفقة - صفقة طويلة بعملة بيتكوين على منصة رائدة انفجرت مباشرة بمبلغ 47.87 مليون دولار، وعندما ظهرت هذه الرقم، انفجرت الشبكة بأكملها. لكن المشكلة هي أن هذه ليست حالة معزولة. إذا عدت إلى الوراء 72 ساعة، سترى سلسلة ردود فعل أكثر رعبًا.

**فجر القطاع الداخلي قنبلتين أولاً**

في 3 نوفمبر، تعرض مشروع DeFi القديم Balancer للاختراق وسُرقت منه 116 مليون دولار، حيث ظهرت ثغرة قاتلة في الكود. ولم يكن لدى المجتمع الوقت للتفاعل، في اليوم التالي انفجر منصة Stream Finance مباشرة، مما أدى إلى اختفاء 93 مليون دولار. في غضون يومين، فقدت الصناعة 200 مليون دولار - هذه السرعة في انهيار الثقة أسرع من انخفاض الأسعار.

**الضربة القاضية على المستوى الكلي**

أوضحت الاحتياطي الفيدرالي أنه ليس هناك عجلة لخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى انهيار توقعات السوق التي راهنت على خفض الفائدة. والأسوأ من ذلك، أن الأموال في صناديق ETF في حالة هروب جنوني: خرج صافي 800 مليون دولار الأسبوع الماضي، وخرج 180 مليون دولار في يوم واحد في 3 نوفمبر. سحب صندوق IBIT من بلاك روك 715 مليون دولار في أربعة أيام، مما يمثل نصف إجمالي تدفقات السوق الخارجة. كما أن اللاعبين الكبار مثل فيديليتي وجرayscale يسحبون أموالهم في نفس الوقت.

ثم إضافة إلى ذلك، توقف الحكومة الأمريكية لمدة 35 يومًا، حيث سحب وزارة الخزانة 700 مليار نقدًا من السوق. لا تزال هناك عدم يقين بشأن الرسوم الجمركية على المستوى السياسي. هل يمكن أن لا تنهار الأصول العالمية في هذه الأوقات؟

**البيانات على السلسلة أكثر قسوة**

في الثلاثين يومًا الماضية، قام اللاعبون القدامى الذين يحتفظون بالعملات لفترة طويلة (LTH) ببيع 405,000 بيتكوين، وجمعوا 42 مليار دولار. الأكثر قسوة كانوا أصحاب المحافظ المتوسطة الذين يمتلكون من 10 إلى 1000 بيتكوين، حيث أصبح هؤلاء هم القوة الرئيسية في الهبوط. المثير للاهتمام هو أن الحيتان الكبيرة لا تزال تزيد من حصصها بشكل طفيف - لكن هذا لن ينقذ الوضع.

عندما تهرب أموال مؤسسات ETF و "القدامى" من السلسلة في نفس الوقت، يتم سحب السيولة على الفور، ويصبح انحدار الأسعار الحر أمرًا حتميًا. هذه ليست تعديلًا تقنيًا ناجمًا عن عامل واحد، بل هو تزامن ثلاثي من استرداد المؤسسات، وانفجار الصناعة، والتشديد الكلي.

**بخصوص السوق المستقبلية، قدمت عدة مؤسسات توقعاتها:**

تعتقد Glassnode أنه إذا تم كسر مستوى الدعم البالغ 113000 دولار، فقد ينخفض إلى 88000 دولار؛ بينما تعتبر 10x Research أن التقييم أكثر تحفظًا، فإذا تم كسر 107000 دولار، قد يتعين اختبار مستوى 100000 دولار. من ناحية أخرى، تقول 半木夏 أن دورة السوق الصاعدة قد انتهت بالفعل، ومن المحتمل أن نرى 84000 دولار في المدى القصير، ولكن إذا تم تمديد ذلك حتى نهاية العام المقبل، فهناك فرصة للعودة إلى 240000 دولار.

السوق الحالي ليس لأنه لا يوجد من يتوقع ارتفاع الأسعار، ولكن لأنه لا يوجد من يجرؤ على الدخول بشكل عشوائي. ومع ذلك، فإن مراجعة البيانات التاريخية تظهر أن نوفمبر غالبًا ما يكون نقطة انطلاق لانتعاش بيتكوين. هل ستستمر هذه القاعدة هذه المرة؟ دعنا نرى أثناء المشي، على الأقل لا تتخذ قرارات متهورة في لحظات الذعر.