بوابة المعهد: الانهيار المفاجئ لـ BTC يثير زيادة في علاوة التقلب، واستراتيجية تقلب الخيارات تزداد حيوية في نهاية العام

نظرة عامة على السوق

أشار معهد Gate إلى أن بيتكوين هذا الأسبوع انخفض لأول مرة منذ يونيو تحت مستوى 100,000 دولار، حيث وصل أدنى مستوى عند 99,932 دولار، وفقد دعم المتوسط المتحرك لـ 200 يوم، مسجلاً ثاني أكبر انخفاض يومي خلال العام؛ كما أن إيثرانوم انخفض خلال التداول ليصل إلى أقل مستوى له منذ أغسطس، حيث هبط إلى أقل من 3,200 دولار. وكان هذا الانخفاض الكبير نتيجة لضربتين رئيسيتين من تصريحات باول المتشددة وخطر توقف الحكومة الفيدرالية عن العمل. أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الفائدة قد تبقى “مرتفعة لفترة أطول”، مما أضعف توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر؛ وفي الوقت ذاته، سرّعت وزارة الخزانة من تعبئة حساب الخزانة (TGA)، مما زاد من تشديد السيولة بالدولار، وضغط على الأصول ذات المخاطر بشكل عام.

ديناميكيات سوق الخيارات

تشير البيانات الأخيرة إلى أن التقلب الضمني لبيتكوين (IV) هو 48.11%، ولإيثيريم 75.56%، وكلاهما ارتفع بشكل ملحوظ مقارنة بالأسبوع الماضي، مما يعكس ارتفاع مشاعر الحذر في السوق وتوقعات بزيادة التقلبات.

عاد الفرق بين IV للأشهر القريبة والبعيدة إلى النطاق الطبيعي، مما يدل على أن توقعات السوق للتقلبات القصيرة الأجل أصبحت أكثر حيادية. من حيث بنية الانحراف، فإن الانحراف السعري لـ BTC و ETH بسرعة أصبح سالبًا ومنحنى أكثر حدة، مما يشير إلى أن المستثمرين يحافظون على موقف دفاعي تجاه المخاطر الهبوطية.

ارتفع التقلب المحقق لبيتكوين (RV) إلى حوالي 51، وتقلب المخاطر (VRP = IV − RV) اقترب من الصفر، مما يدل على أن تسعير السوق للتقلبات المستقبلية معقول؛ أما بالنسبة لإيثيريم، فقد ارتفع RV إلى حوالي 77.23، وبلغ VRP ذروته عند 13.26 في حجم تقلب أمس ثم انخفض إلى 6، وفي ظل تحسن شهية المخاطرة، فإن التقلب الضمني مبالغ فيه نسبيًا، مما يمنح استراتيجيات البيع على التقلب ميزة نسبية.

هيكل التداول الكتلي

خلال هذا الأسبوع، شهد سوق خيارات بيتكوين و ETH تداولات كبيرة من قبل كبار المستثمرين الذين اتخذوا استراتيجيات بيع التقلب، مما يعكس أن المستثمرين يخططون لبناء مراكز منخفضة التكلفة على المدى البعيد ضد التقلبات الهابطة، ومن أبرز تداولين كبيرين هما:

• بيتكوين: شراء BTC-281125-120000-C، وبيع BTC-261225-115000-C، بهدف المراهنة على ارتفاع معتدل على المدى البعيد وبيع التقلب، مع تداول حوالي 1200 بيتكوين، وإيرادات الأقساط حوالي 2.3 مليون دولار؛
• إيثيريم: بيع ETH-281125-2800-P وETH-281125-4000-C، لبناء استراتيجية واسعة النطاق لبيع التقلب، مع تداول 3500 ETH، وإيرادات الأقساط حوالي 440 ألف دولار.

تحديثات المنصة

تم إطلاق وظيفة الخيارات بشكل كامل على تطبيق Gate، حيث تدعم خيارات التسوية بعملة USDT للأصول الرئيسية مثل بيتكوين، إيثيريم، سولانا، XRP، DOGE، TON، ADA، LTC، وتوفر آليات هامش متعددة بين العملات وهامش مزيج، مما يعزز بشكل كبير مرونة تداول المستخدمين وكفاءة استخدام الأموال.

تفاصيل التداول: