بدأ نوفمبر بضربة قوية للسوق - فقد بيتكوين مستوى 100,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ ستة أشهر، بينما تم اختراق خط الدفاع عند 3000 دولار لإيثريوم. خلال 24 ساعة، قفزت قيمة الحصول على التصفية في الشبكة بأكملها إلى 2 مليار دولار. الأكثر جنونًا هو أن هناك شخصًا في منصة تداول معينة فقد أمر طويل بقيمة 47.87 مليون دولار دفعة واحدة، هذا المبلغ يكفي لإنفاقه مدى حياة شخص عادي.

**ثلاث قوى تتضافر لتقويض السوق**

دعنا نتحدث أولاً عن النزيف الداخلي. كانت هناك مشاكل متتالية في دائرة DeFi: تم سرقة 1.16 مليار دولار من Balancer من قبل المهاجمين، وكان ثغرة الكود كبيرة لدرجة أنه يمكن قيادة شاحنة من خلالها؛ أما Stream Finance فكانت أكثر غرابة، حيث اختفى 93 مليون دولار دون أثر، وحتى مسار الخسارة لم يتم توضيحه. في غضون يومين، فقدت الصناعة 200 مليون دولار بشكل مباشر.

البيئة الخارجية لم تكن جيدة أيضاً. أصدرت الاحتياطي الفيدرالي إشارات تفيد بأن هناك احتمال كبير بعدم خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، مما أدى إلى انهيار مفاجئ في معنويات السوق. والأسوأ من ذلك أن الحكومة الأمريكية أغلقت لمدة 35 يومًا، وهو رقم قياسي تاريخي، وسُحبت خلال هذه الفترة 7000 مليار دولار من السيولة. وقد حسب بعض المحللين في وول ستريت الأمور: هذه الخطوة تعادل فعليًا رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات.

تتراجع أموال ETF أيضًا بشكل جماعي. شهدت IBIT التابعة لبلاك روك تدفقات صافية خارجة لمدة أربعة أيام بقيمة 715 مليون دولار، مما جعلها رائدة في هذا المجال وتسبب في تأثير نموذج. شهد سوق عملة بيتكوين ETF بأكمله تدفقات خارجة بقيمة 1.34 مليار دولار خلال الأسبوع. وعلق البعض بشكل ساخر: المؤسسات تخرج أسرع من المستثمرين الأفراد في هذه الموجة.

**كشف الحقائق من البيانات على السلسلة**

من المثير للاهتمام أن ننظر إلى السلسلة. قام حاملو العملات لفترة طويلة ببيع 405,000 وحدة من BTC خلال الثلاثين يومًا الماضية، بقيمة 42 مليار دولار حسب السعر الحالي. النقطة الرئيسية هي: من يبيع؟ أولئك "اللاعبون القدامى" الذين يحملون العملات لفترة طويلة. والأكثر غرابة هو أن الحيتان تقوم بالشراء بهدوء، بينما اللاعبون ذوو الحجم المتوسط يقومون ببيع خسائرهم بشكل جنوني. لذا هذه المرة لا تلوم المؤسسات، فالمستثمرون القدامى أقوياء بشكل يفوق الجميع.

**توقعات القاع: الأطراف بدأت في القتال**

الآن السوق يتحدث بشكل كبير عن مواقع القاع. ممثل الجانب المتشائم نصف木夏 أعلن مباشرة "لقد مات السوق الصاعدة"، ويتوقع أن ينخفض أولاً إلى 84,000 ثم يرتد إلى 240,000. أصدرت بيانات glassnode تحذيراً، إذا فقد دعم 113,000، فقد يتجه مباشرة إلى 88,000. بينما أكد الجانب العقلاني CryptoQuant أن خط التكلفة الحالي قريب من 56,000، وإذا انخفض كثيراً، فسيكون هناك بالطبع من يتولى الأمر.

**كيف تعيش؟**

بعض النصائح: أولاً، احتفظ على الأقل بنسبة 50% من العملات المستقرة، انتظر حتى ينخفض السعر إلى أقل من 90,000 دولار ثم ادخل السوق على دفعات. ثانياً، تجنب المناطق المحفوفة بالمخاطر - في نوفمبر، سيتم فتح 2.1 مليار دولار من العملات، وهذا بمثابة قنبلة موقوتة. ثالثاً، راقب إشارة واحدة: بعد إعادة فتح الحكومة، قد تعود السيولة البالغة 900 مليار دولار إلى السوق، وعندها ستبدو الأمور مختلفة.

السوق الآن يشبه الأفعوانية، في الثانية الماضية كنا نحتفل بأرقام قياسية جديدة، وفي الثانية التالية بدأنا نشك في الحياة. ولكن بالحديث عن ذلك، متى لم يكن الحال هكذا في عالم العملات؟ الذين بقوا على قيد الحياة هم من شهدوا العواصف الكبيرة وما زالوا قادرين على الحفاظ على هدوئهم.