لماذا تظل العملات البديلة متأخرة: الأمر لا يتعلق بتوقف الاحتياطي الفيدرالي، بل يتعلق بتدفق النقد

تذكر أكتوبر 2019؟ أوقف الاحتياطي الفيدرالي QT (ال tightening الكمي)، واعتقد الجميع أن altcoins ستزدهر. لا. لقد انخفضت بنسبة 42٪ بدلاً من ذلك. لم يبدأ التعافي الحقيقي حتى مارس 2020 عندما قام الاحتياطي الفيدرالي بتحويل الوضع إلى وضع QE وبدأ في طباعة النقود مرة أخرى.

إليك التفاف القصة: بينما كانت العملات البديلة تتعرض للانخفاض، كانت S&P 500 تعيش أفضل أوقاتها. ذلك يخبرك بكل شيء. التوقفات السياسية وحدها لا تحرك الأسواق—السيولة هي التي تفعل ذلك.

الطريقان إلى الأمام

لكي تنفجر العملات البديلة، هناك سيناريوهان فقط يعملان:

الخيار 1: الفيدرالي يعيد بدء التيسير الكمي — لن يحدث في أي وقت قريب. التضخم لا يزال موجودًا، وجيروم باول ليس على وشك التحول بهذا الشكل.

الخيار 2: وزارة الخزانة الأمريكية تضخ النقد من TGA (حساب الخزانة العام) إلى النظام — هذا قد يحدث فعلاً، ولكن فقط بعد أن تتوقف الكونغرس عن اللعب بلعبة إيقاف التشغيل. بمجرد أن تتماسك الحكومة، ترقب تدفق سيولة الخزانة إلى السوق.

الخلاصة

الآن، العملات المشفرة عالقة. الأسهم تتماسك بشكل جيد لأن الأسهم ذات القيمة الكبيرة لا تحتاج إلى حقن رأس المال الجديد للأداء. Altcoins؟ إنها مدمنة على السيولة. بدون دخول أموال جديدة إلى النظام، ستستمر في الأداء الضعيف حتى لو جلست الاحتياطي الفيدرالي مكتوفة الأيدي.

الدرس من 2019-2020 واضح: لا تراهن على توقف السياسات، بل راهن على تدفقات رأس المال الفعلية. عندما تصل السيولة الجديدة، لن تتعافى العملات البديلة فحسب، بل ستنفجر. حتى ذلك الحين، الصبر هو الخيار الوحيد.