قام توم لي من وول ستريت بالرهان $3B على إثيريوم—إليك لماذا يعتقد أن ETH هو أكبر لعبة ماكرو في العقد.

توم لي ليس متحمسًا عاديًا للعملات المشفرة. الرجل اخترع حرفيًا نماذج تقييم البيتكوين لوول ستريت في عام 2017 - قبل فترة طويلة من اهتمام المؤسسات بالعملات المشفرة. والآن؟ لقد استثمر كل شيء في إثيريوم، والأرقام مذهلة.

الرجل وراء التنبؤ

سجل لي يتحدث عن نفسه. كاستراتيجي رئيسي للأسهم في جي بي مورغان (2007-2014)، توقع انتعاش سوق 2020 وضرب هدف S&P 500 لعام 2024 عند (5,200 نقطة). في عام 2014، شارك في تأسيس Fundstrat Global Advisors، حيث يدير أصولًا تزيد عن 1.5 مليار دولار. منهجيته البحثية؟ علم بيانات بحت - لا عواطف، لا ضجة.

في أوائل عام 2025، أصبح لي رئيسًا لشركة BitMine Immersion Technologies (BMNR)، محولًا الشركة من تعدين البيتكوين إلى استراتيجية احتياطي الإيثيريوم. بحلول أغسطس 2025، كانت BitMine قد جمعت أكثر من 833,000 إيث – مما يعادل حوالي $3 مليار. هذه ليست مجرد موقع. هذه رهان قناعة.

لماذا إثيريوم؟ ثلاثة أسباب كبرى

1. العملات المستقرة تأكل العالم سوق العملات المستقرة تجاوز للتو $250 مليار. أكثر من 50% منها تعمل على إثيريوم. وهذه هي المفاجأة: العملات المستقرة تمثل 30% من رسوم معاملات إثيريوم في الوقت الحالي. لي يتوقع أن يصل السوق إلى 2-4 تريليون دولار في العقد المقبل. رياضيات بسيطة: المزيد من العملات المستقرة = المزيد من استخدام شبكة إيث = رسوم أعلى = المزيد من القيمة التي يحصل عليها حاملو إيث.

2. الذكاء الاصطناعي + المالية = لحظة إثيريوم تحويل الأصول إلى رموز يحدث. التحويل المدفوع بالذكاء الاصطناعي هو التالي. بنية العقود الذكية في إثيريوم هي الأنابيب التي تربط التمويل التقليدي بالعملات المشفرة. إنه ليس ضجة - إنه بنية تحتية. وول ستريت لا تشتري ETH فقط لتحتفظ به. إنهم يبنون مراكز حوكمة، ويعاملون إثيريوم مثل حصة ملكية في طبقة مالية لامركزية.

3. المشاركة المؤسسية كعجلة دفع نموذج لي أنيق: تصدر BitMine أسهماً مدعومة بعائدات تخزين إيثر. كل إصدار جديد من الأسهم يخفف قليلاً من حصة حاملي الأسهم الحاليين، ولكن عائد تخزين إيثر يعوض ذلك أكثر من كافٍ. إنها لعبة هندسة مالية تعمل فقط إذا كنت تؤمن بفائدة إيثريوم على المدى الطويل ونمو الرسوم.

الزاوية المتعارضة

معظم المتخصصين في الاقتصاد الكلي يتحدثون عن بيتكوين كذهب رقمي. أطروحة لي هي أن إثيريوم هو طبقة البنية التحتية حيث يتم تسوية تريليونات من معاملات العملات المستقرة - وأن نشاط التسوية هذا يولد رسومًا تساوي أكثر بكثير من سرد ندرة بيتكوين. إذا وصل سوق العملات المستقرة إلى 2-4 تريليون دولار، وظل 50% على إثيريوم، فإن تأثيرات الشبكة تتضاعف بشدة.

المخاطر التي لا يتحدث عنها أحد

هذا الرهان يفترض أن إثيريوم يستمر في الفوز في حرب العملات المستقرة. USDC تنافس على سلاسل أخرى. USDT تتنوع. ضغطة تنظيمية واحدة، وستتحطم الفرضية. ولكن إذا كان لي محقًا بشأن السنوات العشر إلى الخمس عشرة القادمة؟ إثيريوم لا ينجو فحسب - بل يصبح سكك التمويل العالمي.

للتجار: راقب مقاييس اعتماد العملات المستقرة ورسوم إثيريوم التراكمية. هذه هي الفتات.