هل تذكر يوم 11 أكتوبر؟ كان عالم العملات الرقمية وكأنه شهد تسونامي مالي - حيث تبخرت 19 مليار دولار في瞬ة، وبلغ عدد الحسابات التي انخفضت إلى الصفر 1.64 مليون، بخسارة متوسطة تبلغ 11,500 دولار لكل شخص. بعد تلك الصدمة، أصبح السوق واضحًا أنه "بارد"، وترك عدد كبير من اللاعبين عالم العملات الرقمية مباشرة، حيث كانت حوض الأموال يتقلص بسرعة ملحوظة.

جاءت جولة جديدة من الحصاد أمس: 2 مليار دولار من الانفجارات، 460 ألف شخص تأثروا. على الرغم من أن الحجم لا يتجاوز عشر حجم "1011"، إلا أن الخسارة المتوسطة لكل شخص تبلغ 4500 دولار لا تزال مؤلمة. والأسوأ هو هذا الاتجاه الهبوطي - لا يوجد تأثير للربح، لا توجد أموال جديدة، بعد أن ينتهي "الكرات القديمة" من الحصاد لا تأتي "الكرات الجديدة"، وهي حلقة مفرغة نموذجية من "لا أموال، لا أحد يلعب".

لماذا يحدث هذا؟ يبدو أن عالم العملات الرقمية يتراجع، في حين أن الأسهم الأمريكية والسلع الأساسية تتعرض لانخفاض حاد. رغم أن الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في 30 أكتوبر، إلا أن السيولة أصبحت أكثر شدة؟ السبب الرئيسي يكمن في مكانين:

أولاً، أوقفت الحكومة الأمريكية لمدة 35 يومًا، ووزارة الخزانة أصدرت ديونًا بشكل جنوني وسحبت جميع الأموال من السوق، حيث يوجد الآن ما يقرب من تريليون دولار في حساب TGA؛ ثانيًا، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتقليص الميزانية العمومية (ستنتهي في 1 ديسمبر)، مما يعني أنه يخفض الفائدة بيد ويسحب السيولة باليد الأخرى، من أين ستأتي الأموال إلى السوق؟ حتى معدل الإقراض بين البنوك SOFR قد ارتفع، مما يدل على أن حتى البنوك تفتقر إلى الأموال.

ومع ذلك، يجب أن أقول إن هذا يختلف عن الاندفاع الذعر الذي حدث في عام 2020. الوضع الحالي يبدو أكثر مثل "توتر قابل للتحكم" تم إنشاؤه بشكل مصطنع - بمجرد أن تفتح الحكومة الأبواب، أو إذا أوقفت الاحتياطي الفيدرالي تقليص ميزانيته مسبقًا، ستتمكن السيولة من العودة على الفور، وقد يرتد السوق بسرعة.

شاهد عدة إشارات: حاملو العملات على المدى القصير يقومون ببيع البيتكوين بدافع من الذعر، بينما حاملو العملات على المدى الطويل يقومون بجمع العملات بهدوء؛ سرعة زيادة المؤسسات في حيازة الإيثيريوم قد تباطأت؛ تيثير قامت للتو بإصدار 10 مليارات USDT، وهذا عادةً ما يكون إشارة إيجابية. لكن في الوقت الحالي، نحن بالفعل في فترة فراغ مالي، ومن المتوقع حدوث تقلبات.