خفض سعر الفائدة في سبتمبر: لماذا يمكن أن يكون رهان السوق البالغ 70% فخًا

تتحدث حشود العملات المشفرة عن تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. تضع وول ستريت الاحتمالات بأكثر من 70%. لكن إليك ما تقوله البيانات بالفعل - ولماذا يجب أن تكون مشككًا.

الأسباب الخمسة التي تجعل الصقور لا زالت في السيطرة

1. لم تتحرك بيانات باول

بالرغم من تشجيع ترامب على خفض معدلات الفائدة، يبقى جوهر اتخاذ القرار في الاحتياطي الفيدرالي متشدداً. الرسالة الأخيرة لباول واضحة: بيانات التضخم - وليس مشاعر السوق - هي ما يقود السياسة. تظل النسبة الأساسية لمؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي ثابتة فوق 3%، خصوصاً في الخدمات والإسكان. لا يزيل شهر واحد من عناوين التهدئة المخاطر الهيكلية للتضخم.

2. لا تزال شرارات التضخم تتألق

نعم، يظهر مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين علامات على التهدئة. لكن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا بشكل عنيد:

• يستمر نمو الأجور في التسارع ( الأجور بالساعة مرتفعة على أساس سنوي )
• أسعار الإيجارات وقطاع الخدمات ترفض التراجع
• تخفيضات أسعار الفائدة المبكرة دون حل كامل لمشكلة التضخم = صب الوقود على نار تتظاهر فقط بالبرودة

3. سوق العمل لا يصرخ طلبًا للمساعدة

معدل البطالة قريب من أدنى مستوياته التاريخية. لا توجد إشارة ركود تومض باللون الأحمر. البنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض الأسعار فقط في حالة الأزمة - ولكن في الوقت الحالي، لا يزال محرك الاقتصاد يعمل بقوة. لماذا سيتجهون نحو ذلك؟

4. التوقعات مسعرة للكمال

يشارك المشاركون في السوق بشكل جماعي في المراهنة على مفاجأة متساهلة. تظهر التاريخ أن هذا هو الوقت الذي تضرب فيه الاحتياطي الفيدرالي بقوة. الكتابة القديمة هي: اشترِ شائعة التخفيضات، وبيع واقع عدم التخفيضات. يتعرض المتداولون الأفراد للانخداع في كل مرة.

5. الفوضى العالمية تعني الحذر

ت tensions الشرق الأوسط ، ومخاطر ركود أوروبا ، وتقلب العملات الآسيوية - هذه البيئة تتطلب استقرار الاحتياطي الفيدرالي ، وليس مفاجآت السياسة. التخفيف العدواني في أوقات عدم اليقين متهور.

الرياضيات الباردة للاعبين في العملات المشفرة

إذا انخفضت الأسعار فعليًا في سبتمبر دون أن تنهار البيانات الاقتصادية، فإن الاحتياطي الفيدرالي يدمر مصداقيته المتشددة—وتتدهور الأسواق بسبب التناقض. وهذا إما أن يكون عاملًا مسببًا للانهيار أو دليلًا على أن الاحتياطي الفيدرالي قد ارتبك ( مما يؤدي إلى انهيار الأمور على أي حال ).

ما الذي يهم حقًا:

• اتجاه PCE الأساسي ( بحاجة لرؤية تحركات مستدامة أقل من 3%)
• عتبة البطالة ( راقب إذا تجاوزت 4% )
• تغيرات في تواصل الاحتياطي الفيدرالي ( اقرأ محضر الاجتماع، وليس العناوين )

خطوات عملية:

• الاحتياطيات النقدية ليست أموالاً ميتة خلال تشديد السيولة - إنها خيار.
• لا تندفع في الهبات التي تم تسعيرها على أنها 'أموال مجانية' قد لا تأتي أبداً
• تحوطات البجعة السوداء ( خيارات هبوطية، المراكز النقدية ) تكلف أقل بكثير من أن يتم القبض عليك دون استعداد.

الدرس الحقيقي

عندما يكون الجميع يراهن على إنقاذ السياسة، فإنها عادةً اللحظة التي تسبق خيبة أمل السياسة لهم. إن احتمالية خفض المعدلات بنسبة 70% في السوق هي تجارة مزدحمة في انتظار علامة الخروج. لا تخلط بين توقعات السوق ونوايا الاحتياطي الفيدرالي - نادراً ما تكون نفس الشيء.