🚨 لنبدأ بالاستنتاج: انخفض BTC من 123000 إلى 101000+ بواقع 50% تراجع، وليس بسبب انهيار الجانب الفني، بل لأن السيولة تم سحبها بشكل قسري بسبب "التوقف الإداري".

اليوم هو اليوم السادس والثلاثون. ما هو المفهوم؟ لقد تم تحطيم الرقم القياسي التاريخي البالغ 35 يومًا الذي تحقق في 2018-19. السوق تمر بعملية "خنق التدفق النقدي" غير المرئية - الحكومة مغلقة، والأموال مجمدة، والذعر يتسرب، والأصول ذات المخاطر تموت أولاً.

💸 كيف تم قتل السيولة؟ أربع سلاسل نقل

**الضربة الأولى: الطلب على السيولة في ذروته**
توقفت الحكومة عن دفع الرواتب، وتم تعليق العقود، وأثر ذلك سلباً على السكان والشركات. بدأ الجميع في تقليص النفقات غير الضرورية، وكانت قطاعات التجزئة والخدمات هي الأكثر تضرراً. في هذا الوقت، من الذي لا يزال يفكر في تخزين العملات؟ الجميع يتهافت على الدولار والسندات الحكومية قصيرة الأجل كوسيلة للتحوط. الأصول النامية؟ عذراً، يرجى الخروج.

**الضربة الثانية: منطقة البيانات العمياء**
تأجلت تقارير العمل والبيانات الاقتصادية. الاحتياطي الفيدرالي بلا بيانات كمن يقود سيارة بلا لوحة عدادات، لا يستطيع سوى الاعتماد على شعوره للضغط على دواسة الوقود. انفجرت تقلبات السوق مباشرة (ارتفاع مؤشر VIX بنسبة 20%+)، وانخفض BTC بنسبة تزيد عن 5% في يوم واحد بسهولة. في هذا الوقت، ما يُتداول ليس المنطق، بل المشاعر.

**الضربة الثالثة: تفاقم أزمة المعيشة**
بطاقات الطعام لا تُصدر، وبطاقات الإغاثة متوقفة، ومشاعر عدم الاستقرار الاجتماعي تتزايد. والأكثر مبالغة هو أنه قد يتم تقييد الطيران في 40 مطارًا الأسبوع المقبل بسبب نقص في المراقبين، مما سيتسبب في اهتزاز سلسلة التوريد العالمية. توقعات الاستهلاك؟ لقد بردت بالفعل.

**الضربة الرابعة: التنظيم + السندات الحكومية سحب مزدوج**
توقف كامل في الموافقة الخلفية، المشاريع الجديدة متوقفة. في الوقت نفسه، وزارة المالية تطلق سندات حكومية بشكل جنوني لتمويل حساب TGA، مما يسحب مباشرة 7000 مليار دولار من سوق إعادة الشراء ونظام البنوك. أسواق المخاطر (BTC، أسهم التكنولوجيا) تتعرض للنزيف بشكل مباشر. بالإضافة إلى قول باول "لا تخفيض للفائدة"، توقف السوق بالكامل.

⏳ متى سيتم فك الحظر؟

**نسخة متفائلة: هذا الأسبوع سيكون هناك فرصة**
تجري المفاوضات بين الحزبين في الخفاء بشكل مثير، يحتاج مجلس الشيوخ إلى 60 صوتًا لتمرير إجراء "cloture" (قد يتراجع المعتدلون من الحزب الديمقراطي). على الرغم من أن أحد الرؤساء السابقين لا يزال يصرخ "لا لإجبارنا"، إلا أن زعيم مجلس الشيوخ ثون متفائل جدًا - إذا تم وضع الإطار هذا الأسبوع، يمكن الانتهاء من إجراءات التصويت في 1-2 يوم، وبعد توقيع الرئيس، يمكن أن يُعاد تشغيل النظام الإداري في 1-3 أيام عمل.

**النسخة الواقعية: من المرجح أن تستمر حتى الأسبوع المقبل أو لفترة أطول**
بيانات المراهنات في بوليماركيت: احتمال الانتهاء لهذا الأسبوع (4-7 نوفمبر) هو 7٪، احتمال الأسبوع المقبل (8-11) هو 35٪، أما احتمال التأجيل حتى 12-15 فهو 27٪. الأسرع في العودة للعمل هو الأسبوع المقبل، مع استعادة المشاعر ووجود أكثر من 600 مليار دولار من الأموال المجمدة، سيكون هناك فرصة للتنفس في السوق.

**تحذير من المخاطر: لا تكن متفائلاً للغاية**
لا تزال تفاصيل شروط الرعاية الصحية والنفقات تتعثر، ومن السهل أن تتأخر لبضعة أسابيع أخرى. لقد خسرت الاقتصاد 140 مليار دولار من الناتج المحلي الإجمالي، وهذه الفجوة ليست شيئًا يمكن سداده في يوم واحد.

📊 ماذا تقول التاريخ؟

بعد انتهاء كل توقف، يعود السوق بسرعة وبشدة. لكن الشرط هو - يجب أن تصمد حتى ذلك اليوم. ليس الوقت الآن لاقتناص الفرص، بل هو فترة مراقبة لإعادة تدفق السيولة. لا تتعجل في التقاط السكاكين الطائرة، انتظر حتى تتضح إشارات العودة للعمل.