مؤسس بريدج ووتر يحذر: الاحتياطي الفيدرالي (FED) QE من "شمعة طويلة الفتيل" إلى "محفز الفقاعات"

【区块律动】6 نوفمبر، خرج مؤسس صندوق بريدج ووتر مرة أخرى ليتحدث. هذه المرة كان يتحدث عن التيسير الكمي للاحتياطي الفيدرالي (FED) - كانت الجولة السابقة من QE “شمعة طويلة الفتيل”، أما هذه الجولة؟ يبدو أنها أكثر شبيهة بدفع الهواء في الفقاعة.

ذكر نقطة مؤلمة جدًا: العرض على السندات الأمريكية أكبر من الطلب، والاحتياطي الفيدرالي (FED) بدأ في طباعة النقود لشراء السندات، ووزارة المالية تبذل قصارى جهدها لسد الفجوة في الطلب على السندات طويلة الأجل من خلال إصدار السندات قصيرة الأجل. هذه المجموعة من الإجراءات هي بالضبط السيناريو الكلاسيكي في نهاية “دورة الدين الكبرى”.

الأكثر إزعاجًا هو أن الحكومة الأمريكية الآن تضخمت سياستها المالية إلى أقصى حد - حيث تتراكم الديون السابقة، ويستمر العجز في الارتفاع، كما أنها تصدر السندات الحكومية بشكل جنوني، مفضلة بشكل خاص السندات قصيرة الأجل. في هذه الحالة، لم يعد ما تفعله التيسير الكمي هو توفير السيولة للسوق، بل هو تحويل ديون الحكومة مباشرة إلى نقود.

هذا هو الاختلاف الجوهري بين الحاضر والماضي، وهو أيضًا المكان الأكثر خطورة - خطر التضخم واضح بشكل أكبر. بعبارة أخرى، إنها مقامرة كبيرة: مقامرة على النمو، خاصة النمو الذي يمكن أن تحققه الذكاء الاصطناعي، من خلال الرهانات على السياسات المالية والنقدية والتنظيمية فائقة التيسير. هل يمكن أن نفوز؟ يجب أن نراقب عن كثب.