يشير المزاج التجاري في ألمانيا حاليًا إلى صورة قاتمة جدًا. تتجه التوقعات للشركات نحو أداء اقتصادي ثابت طوال هذا العام، مع توقعات قليلة جدًا لأي زخم حتى نصل إلى عام 2026. عندها يتوقعون زيادة معتدلة بنسبة 0.7%.

ما يثير الاهتمام هنا هو الفجوة بين الواقع الحالي والتوقعات المستقبلية. الشركات ليست فقط حذرة — بل تكاد تكون تطالب بسنة ضائعة. النمو الصفري يعني أن الشركات من المحتمل أن تتوقف عن التوسع، واحتمال تجميد التوظيف، واتخاذ قرارات استثمارية تؤجل إلى وقت لاحق.

لأي شخص يتابع الاتجاهات الاقتصادية في أوروبا، فإن نبض الاقتصاد الألماني مهم. فهو أكبر اقتصاد في القارة، وعندما يبدأ المصنعون والمصدرون الألمان في الحديث عن الركود، عادةً ما ينعكس ذلك على منطقة اليورو بأكملها. وتوقع النمو بنسبة 0.7% للعام المقبل ليس ملهمًا أيضًا — فهو أقل من المتوسطات التاريخية ويشير إلى أن التحديات الهيكلية لن تختفي في أي وقت قريب.

هذا النوع من البيئة عادةً ما يدفع الأموال المؤسسية نحو الأصول البديلة مع تعثر محركات النمو التقليدية. من الجدير مراقبة كيف يتغير شهية المخاطرة عندما يكون العملاق الاقتصادي في أوروبا عالقًا في وضع الحياد.