هل سيرتفع سعر الذهب حقًا؟ هل يمكن أن يصل إلى 3000 دولار في عام 2025؟

تزداد المناقشات حول أسعار الذهب حرارتها مؤخرًا، حيث تتوقع بعض المؤسسات أن يصل سعر الذهب إلى 3100 دولار في عام 2025. هل هذا التوقع موثوق؟ دعونا نفكك الأمر.

كيف تقول المؤسسات

الآن جميع البنوك الاستثمارية الكبرى في الشارع تحدد أهداف الأسعار:

• جولدمان ساكس يتوقع 2700 دولار بنهاية عام 2025
• تتوقع بنك أمريكا 2750 دولارًا (وتشير أيضًا إلى احتمال الوصول إلى 3000)
• توقعت سيتي جروب متوسط سعر 2875 دولار
• ANZ الأكثر تفاؤلاً، قدم 2805 دولارًا

من المثير للاهتمام أن توقعات هذه المؤسسات تتقارب بشكل أساسي في نطاق 2700-2800 دولار. ولكن هناك بعض المتطرفين، مثل InvestingHaven، الذين يصرحون مباشرة بأن السعر سيكون 3100 دولار في عام 2025، وهو أعلى بـ 400 دولار من التوقعات السائدة.

المنطق الأساسي الذي يدعم ارتفاع الأسعار

العامل الرئيسي الأول: الجانب الفني قوي جدا

من خلال الرسم البياني لمدة 50 عامًا، أكمل الذهب نمط “الكوب والعروة” لمدة 10 سنوات، وهو إشارة صعودية قوية. عندما يكتمل هذا النمط على مستوى عالٍ، غالبًا ما تكون الزيادة اللاحقة كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الذهب يحقق مستويات قياسية جديدة بين العملات الرئيسية في جميع أنحاء العالم، مما يدل على أن هذه الموجة من الحركة هي عالمية، وليست مجرد مسألة انخفاض قيمة الدولار.

العامل الرئيسي الثاني: المال يتزايد

على الرغم من أن معدل نمو M2 قد انخفض من ذروته في عام 2021، إلا أنه الآن يرتفع بشكل مطرد. تاريخياً، كانت هناك علاقة قوية بين الذهب وإمدادات النقود - عندما يزداد المال، يرتفع سعر الذهب. كما أن مؤشر أسعار المستهلك (توقعات التضخم) في مسار تصاعدي. هذه العوامل مجتمعة تفيد الذهب بشكل كبير.

العامل الرئيسي الثالث: ضعف الدولار، سندات مدعومة

يظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهًا صعوديًا على الرسم البياني الطويل الأجل، مما يدل على ضعف الدولار - وهذا مفيد للذهب. في الوقت نفسه، انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية من أعلى مستوياتها في منتصف عام 2023، مما يجعل تكلفة حيازة الذهب غير المنتِج أقل في هذا السياق.

أين المخاطر

ومع ذلك، لا تتفائل كثيرًا. من خلال تحليل مراكز العقود الآجلة، لا يزال مستوى مراكز البيع من قبل التجار التجاريين مرتفعًا، مما يحد من مساحة ارتفاع الذهب. إلى حد ما، يُعتبر “ضغط بيع”.

وهناك اكتشاف غير بديهي هنا: الذهب مرتبط بشكل كبير بسوق الأسهم. تظهر البيانات التاريخية أن الذهب يتحرك مع توقعات التضخم، وليس يرتفع بشكل مستقل خلال فترات الركود الاقتصادي. لذلك لا تتوقع أن يقفز الذهب في وقت انهيار سوق الأسهم - إذا كانت هناك مشاكل اقتصادية حقيقية، فإن توقعات CPI ستنخفض أيضًا، وقد يضعف الذهب بدلاً من ذلك.

كيف ترى الأفق المتوسط والطويل

وفقًا لهذه المنطقية، الهدف الذي قدمه InvestingHaven هو:

• 2025: أعلى 3100 دولار
• 2026: أعلى 3900 دولار
• 2030: أعلى 5000 دولار

هذا المسار أكثر جرأة من معظم المؤسسات. لكن معدل نجاحهم جيد حقًا - كانت توقعاتهم خلال السنوات الخمس الماضية صحيحة إلى حد كبير فيما يتعلق بأعلى النقاط السنوية.

ملخص النقاط الرئيسية

الذهب لديه أساس للارتفاع من الناحية الفنية والنقدية والعاطفية. ليس من المستحيل أن يتجاوز 3000 دولار في عام 2025، لكن بدلاً من الارتفاع بشكل مفاجئ، من الأكثر احتمالاً أن يكون هناك نمط ارتفاع معتدل. إذا كنت ترغب في المشاركة، وإذا كنت متفائلاً، يمكنك بناء المراكز على دفعات، ولا تتوقع ارتفاعاً كبيراً.

التذكير الأخير: إذا انخفض سعر الذهب تحت 1770 دولارًا واستقر، فسيتعين علينا إلغاء كل منطق الصعود. نحن ما زلنا بعيدين عن هذا المستوى، لكن هذه هي الخط الأحمر.