تم شرح أكبر سلسلة تصفية في مجال العملات الرقمية: كيف اختفى $800B في ساعات

شهد يوم أمس واحداً من أكثر الأحداث وحشية في تاريخ سوق العملات الرقمية. في أقل من 24 ساعة، تم تصفية 19.2 مليار دولار من المراكز، واختفى $800 مليار دولار من القيمة السوقية، وانخفضت أسعار العملات البديلة بنسبة تتراوح بين 50% و90%. بعض الرموز مثل IOTX لمست حتى الصفر لفترة قصيرة على التبادلات الكبرى. لكن إليك ما أخطأ فيه معظم الناس بشأن ما حدث بالفعل.

كانت السوق محملة بالفعل

لم يكن هذا صدمة مفاجئة. لقد تم وضع الأساس للانهيار قبل أسابيع. وصلت الرافعة المالية عبر المنصات الكبرى إلى مستويات قصوى - كان المتداولون يشغلون أقصى مراكز طويلة مع اهتمام مفتوح مرتفع للغاية. كانت الساحة مليئة بأكثر من 50 مليون رمز منخفض السيولة، العديد منها لا يُعتبر سوى رقائق قمار مع عدم وجود مشترين حقيقيين تحت السطح. عندما تعثرت بيتكوين في النهاية على عناوين التعريف الجمركي الخاصة بترامب، كانت الدومينو بالفعل في وضع مثالي للسقوط.

شلال التصفية

ما حدث بعد ذلك لم يكن بيعاً تقليدياً بدافع الذعر. بل كان تصفية منهجية. عندما انخفض سعر البيتكوين، تم إغلاق صفقات المتداولين ذوي الرافعة المالية بالقوة من قبل التبادلات. لكن إليك تأثير السلسلة: عندما تم تصفية صفقة شخص واحد، دفع ذلك الأسعار إلى الانخفاض، مما أدى إلى تحفيز التصفية التالية، مما دفع الأسعار إلى الانخفاض أكثر. تأثر المتداولون ذوو الهامش المتقاطع بشكل خاص - حيث قامت التبادلات بتصفية حساباتهم بالكامل، وليس فقط الصفقات الفردية. سحب صانعو السوق أوامر الشراء الخاصة بهم في نفس الوقت. تبخرت السيولة في غضون دقائق. تم فقدان عشرين مليار دولار من المراكز ذات الرافعة المالية قبل أن يلاحظ معظم المتداولين حتى تنبيهات هواتفهم.

لماذا تم تدمير العملات البديلة بشكل مطلق

امتصت العملات البديلة أسوأ ما في الأمر لسبب بسيط: إنها هشة. السيولة المنخفضة تعني أن أوامر البيع الصغيرة تخلق تقلبات سعرية ضخمة. عندما حدثت التصفية، لم يكن هناك تقريبًا أي مشترين حقيقيين لامتصاص ضغط البيع. معظم العملات البديلة لا تتمتع بدعم مؤسسي أو فائدة حقيقية تدفع الطلب - بل تعتمد على المشاعر والزخم. إذا أزلت الزخم، فإن الأسعار تسقط بحرية. فهم الحيتان هذا ومن المحتمل أنهم وضعوا أنفسهم لصيد مناطق التصفية، محققين الربح من الفوضى بينما تم القضاء على المتداولين الأفراد.

الجاني الحقيقي: الرافعة نفسها

هذه هي الحقيقة غير المريحة التي لا يريد أحد أن يسمعها. لم تخسر بسبب ترامب. لم تخسر لأن البيتكوين انخفض. خسرت لأنك كنت مفرطًا في الرفع المالي. رفع مالي عشرة إلى واحد، رفع مالي عشرون إلى واحد، تداول الهامش - هذه أدوات مصممة لتدمير المتداولين الأفراد خلال ارتفاعات التقلب. النظام ليس مصممًا ضدك عن عمد، لكنه بالتأكيد مصمم لتصفية الأشخاص الذين لا يديرون المخاطر بشكل صحيح.

التعرف على الأنماط التاريخية

قبل أن تعتبر هذا نهاية، فكر في سابقة. انهيار COVID في عام 2020 سبق واحداً من أعظم أسواق الثور في التاريخ. انهيار FTX في عام 2022 كان نقطة تحول قبل التعافي اللاحق. الخوف الشديد مع عمليات التصفية القسرية للأيدي الضعيفة غالباً ما يهيئ الطريق للدورة التالية. المستثمرون الذين جمعوا خلال هذه الانهيارات شهدوا عادةً عوائد تتعلق بالأجيال.

ما الذي يختلف الآن

هذه العملية كانت لها غرض. لقد أزالت الرفع الزائد من النظام. فصلت المتداولين الذين يفهمون إدارة المخاطر عن أولئك الذين لا يفهمون. من المحتمل أن الأموال الذكية كانت تتراكم بينما وصلت المشاعر إلى أقصى درجات الخوف. كانت الآلة السوقية بحاجة إلى هذه إعادة الضبط.

الطريق إلى الأمام

إذا نجوت من هذا، فأنت في وضع أفضل مما تعتقد. الدرس ليس ترك العملات المشفرة—بل احترام الرافعة المالية. حجم المركز مهم. حدود الخسارة مهمة. وجود رأس المال للاستثمار أثناء الانهيارات مهم. هذه ليست قواعد؛ بل هي الفرق بين التداول والقمار.

الفائزون الذين يتم سكهم هنا ليسوا أولئك الذين أصابوا كل ارتفاع. بل هم أولئك الذين تمكنوا من البقاء في اللعبة عندما arrived الفوضى.