عالم العملات الرقمية لا يزال يتجادل حول "اللامركزية الحقيقية" و "اللامركزية الزائفة"، بينما بدأت وول ستريت بالفعل في شباكها.

تلك البيتكوين التي كانت مخبأة في عمق المحفظة الباردة، يتم نقلها بهدوء من قبل مجموعة من الأثرياء الغامضين إلى الميزانية العمومية للنظام المالي التقليدي. كيف يتم النقل؟ ليس من خلال بيع العملات مباشرة، ولا من خلال التداول خارج البورصة، بل من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين التي كانت شديدة النجاح هذا العام - يتم "نقل" العملات إلى الداخل، وتحويلها إلى حصص في الصندوق.

ما مدى براعة هذه الحيلة؟ فقد حافظت على الرموز التي في يدي، وأعطت الأصول الرقمية غلافًا متوافقًا.

الكثير من الناس لم يفهموا هذه الطريقة على الإطلاق. هذه ليست مجرد عملية شراء وبيع، بل هي "فن تحويل الأصول" معقد. هذا الصيف، فتحت الجهات التنظيمية ثغرة، وحصل المستثمرون المؤسسيون على صلاحيات رئيسية: يمكنهم تسليم البيتكوين الذي يمتلكونه فعليًا إلى مديري ETF، وتحويله مباشرة إلى حصص في الصندوق المقابل، ما يسمى ب"الاسترداد الفعلي".

هذه العملية تم استخدامها بشكل مفرط في الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، ولكن استخدامها في البيتكوين؟ المعنى مختلف تمامًا - يشبه فتح باب سري للأصول المشفرة نحو عالم المالية التقليدية.

بالنسبة لأولئك اللاعبين الذين يمتلكون آلاف العملات، فإن هذه الخطة مثالية تمامًا. في السابق، حتى لو كانت هناك مجموعة من البيتكوين في المحفظة، كان يجب أن يكونوا قلقين على مدار 24 ساعة: هل سيفقدون المفتاح الخاص؟ هل يمكنهم التصرف في الوقت المناسب عند انهيار السوق؟ هل يرغبون في دمج هذه الأصول في صندوق ائتماني عائلي أو خطة إدارة أموال ذات قيمة عالية؟ هذا ببساطة غير واقعي، فالمؤسسات المالية التقليدية لا تعترف بعنوانك على السلسلة.

لكن الآن الأمر مختلف. تسليم العملات إلى عمالقة إدارة الأصول مثل بلاك روك يعني وضع "الأصول البرية" في خزنة منظمة. تم حل مشكلات الامتثال، ويمكن استخدام حصص ETF للقيام بتوزيعات أكثر مرونة - تمويل بالرهون، تخطيط ضريبي، وراثة عبر الأجيال، كل شيء أصبح ممكنًا.

هذا هو حقًا مغير قواعد اللعبة.