مقابلة حصرية مع Odaily مع كانغو: عام على التحول إلى التشفير، واستهداف آفاق جديدة في الذكاء الاصطناعي والطاقة

مقالة أصلية｜صحيفة الكوكب Odaily (@OdailyChina)

المؤلف｜وينسر (@wenser 2010)

بفضل الطلبات الضخمة التي تتجاوز عشرات المليارات من الدولارات من عمالقة الإنترنت مثل مايكروسوفت وجوجل وأمازون، شهدت مؤخرًا أسعار أسهم شركات التعدين المشفرة مثل IREN وCipher ارتفاعًا ملحوظًا؛ لكن على عكس شركات التعدين التقليدية التي تتجه بقوة نحو التحول إلى مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، اختارت شركة تعدين مشفرة من بين الثلاثة الأوائل عالميًا في تصنيف القدرة الحاسوبية أن تظل متمسكة بأعمال التعدين المشفر، مع التخطيط السري لتوسيع خدمات الطاقة ومشاريع الحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي. إنها الشركة التي سنتحدث عنها اليوم — “شركة التعدين المشفرة الجديدة” كانغو (Cango Inc.).

وفي مناسبة مرور سنة على تحول كانغو، أجرى صحيفة الكوكب Odaily حوارًا معمقًا مع متحدث فريق كانغو، Juliet Ye، استمر قرابة الساعتين، حيث تم التعمق في فهم أسباب التحول في أعمال كانغو، وبنية أعمالها الحالية، بالإضافة إلى استكشاف خططها المستقبلية وتوقعاتها لاتجاهات صناعة التشفير. فيما يلي المحتوى التفصيلي، مع بعض التعديلات لضمان سلاسة النص.

ملاحظة: المقابلة أُجريت بواسطة صحفي Odaily Wenser، والمُحاور هو Juliet Ye، مدير العلاقات العامة والعلاقات مع المستثمرين في كانغو.

السؤال 1: ما هي قصة Juliet Ye مع كانغو، وما هو تكوين فريقها الحالي؟

الجواب: انضممت إلى الشركة قبل طرحها للاكتتاب في عام 2018، حين كانت كانغو شركة رائدة في قطاع التمويل للسيارات التقليدية. قبل ذلك، عملت لمدة 5 سنوات في صحيفة وول ستريت جورنال، ثم انضممت إلى شركة علاقات عامة وإعلام، وأخيرًا قررت الانضمام إلى كانغو لبدء فصل جديد في مسيرتي. ومن الجدير بالذكر أن كانغو، رغم أنها دخلت مجال التعدين المشفر حديثًا في نوفمبر من العام الماضي وتُعتبر “وجهًا جديدًا” في دائرة التعدين، إلا أنها شركة ناضجة تأسست منذ 15 عامًا (تأسست في 2010) وتداولت في سوق الأسهم الأمريكية لأكثر من 7 سنوات (تم طرحها عام 2018).

بعد التحول، قامت كانغو بفصل أنشطة التمويل التقليدي للسيارات، وقلصت حجم فريقها من 4000 إلى حوالي 100 شخص حاليًا، مع هيكل تنظيمي يركز على “صغر الحجم وجمال الأداء”، يتكون بشكل رئيسي من فريق تشغيل تعدين البيتكوين والأقسام الداعمة في الشركة المدرجة.

السؤال 2: هل اكتمل تحول كانغو إلى التعدين المشفر؟

الجواب: بلا شك، لقد أصبحت شركة تعدين بيتكوين بشكل كامل، وهناك حدثان رئيسيان يدعمان ذلك:

الأول: على مستوى الأعمال، في مايو من هذا العام، تم بيع جميع أنشطة التمويل التقليدي للسيارات في السوق الصينية. حاليًا، لا نعمل في الصين، ونركز على تعدين البيتكوين في الخارج.

الثاني: على مستوى التنظيم، في يوليو، تم تعيين إدارة جديدة بقيادة الرئيس التنفيذي Peng Yu، مع فريق يمتلك خبرة واسعة في تشغيل واستثمار العملات الرقمية. التحول إلى شركة تعدين بيتكوين هو نقطة انطلاق، وليس نهاية، ونحن نطمح لأن نكون مقدم خدمات شامل للطاقة.

السؤال 3: ما هو الدافع وراء تحول كانغو إلى تعدين البيتكوين؟

الجواب: التحول جاء نتيجة لحدس فريق كانغو الأصلي. بعد الإدراج في 2018، شهد سوق السيارات الصيني أول انكماش في النمو؛ ومع تفشي الوباء، تراجع السوق الاستهلاكي بشكل كبير.

فريق الإدارة أدرك أن التحول ضروري، وخلال السنوات التالية، حاولت كانغو استكشاف مجالات السيارات الجديدة والمستعملة، لكنها لم تجد مسار نمو ثانٍ مناسب.

التحول الحقيقي بدأ عندما استثمرت كانغو في شركة “ليجند أوتو” (Li Auto). في 2018، رغم أن السوق لم يكن متفائلًا، استثمرت كانغو في ليجند، وفي 2022، استردت استثمارها، محققة أكثر من 6 أضعاف العائد النقدي. هذا الاستثمار مكنها من جمع رأس مال للتحول، وألهم الفريق لاستكشاف مجالات السيارات الجديدة والطاقة.

وفي عام 2023، خلال زيارة فريق كانغو إلى الشرق الأوسط لدراسة مشاريع الطاقة، صادفوا فرصة للتعرف على أعمال تعدين البيتكوين، وتأكدوا من أنها بوابة لدخول أعمق في مجال الطاقة الجديدة. وبفضل تراكم الخبرات وتقييم المخاطر، استثمرت الشركة 500 مليون دولار بشكل كامل في التحول، مما أدى إلى ظهور شركة تعدين مشفرة من بين الثلاثة الأوائل عالميًا من حيث القدرة الحاسوبية — كانغو.

قد يظن البعض أن كانغو غريبة على صناعة البيتكوين، لكن الحقيقة أن “التغيير” جزء من حمضها النووي، وكل خطوة في تحولها كانت نتيجة تراكمات سابقة وخيارات مدروسة.

السؤال 4: العديد من شركات التعدين تتجه نحو مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، فما رأي كانغو في ذلك؟ وهل هناك خطط مستقبلية لذلك؟

الجواب: إحساسنا المباشر هو أن سوق التشفير يتغير بسرعة، وتختلف وتيرتنا عن ذلك. بالنسبة لنا، إنجاز تحول كامل خلال سنة واحدة مع الحفاظ على استقرار الأعمال هو إنجاز كبير.

بالطبع، لاحظنا أن العديد من الشركات التقليدية استفادت من مفهوم الحوسبة عالية الأداء (HPC) وأعادت تقييم أسهمها. لكن بالنسبة لنا، المبدأ هو أن نركز على الأعمال الأساسية، ونسعى للنمو الصحي على المدى الطويل، دون الانجراف وراء موجات المفاهيم.

لذا، نعمل على تأكيد وجودنا في مجال تعدين البيتكوين، ونقوم بتجارب صغيرة لدراسة جدوى التوسع في مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.

حاليًا، لا تزال أعمال تعدين البيتكوين هي الأساس، لكننا نعمل على مشاريع صغيرة في مجالات الطاقة والذكاء الاصطناعي، نطورها تدريجيًا، ونتطلع إلى الإعلان عنها قريبًا.

رؤيتنا هي بناء منصة حوسبة ديناميكية وفعالة، تتيح التبديل بين تعدين البيتكوين والاستدلال بالذكاء الاصطناعي حسب الحاجة، مع الاستفادة القصوى من الطاقة والبنية التحتية.

السؤال 5: ما هي المزايا التنافسية أو الحصون التي تتمتع بها كانغو في مجال تعدين البيتكوين؟

الجواب: أولاً، فصل الأعمال بشكل كامل. بعد بيع أنشطتنا في مايو، تخلت كانغو تمامًا عن قطاع التمويل للسيارات التقليدية، وركزت على تعدين البيتكوين، مما يجعلها خفيفة الوزن ومرنة.

ثانيًا، فريق عمل فعال وذو كفاءة عالية. من آلاف الموظفين إلى حوالي 100، زادت كفاءة التنظيم بشكل كبير، وتناسبت مع وتيرة صناعة التشفير.

ثالثًا، فريق إدارة محترف. أنشأنا فريق عمليات خاص لمراقبة مزارع التعدين والأعمال عن بُعد، استعدادًا للتحول المستقبلي. هدفنا ليس فقط التنافس في قدرة التعدين، بل أن نحقق أعلى كفاءة تشغيلية ونحافظ على مستوى عالمي من القدرة الحاسوبية.

ومن خلال بيانات أدائنا، يتضح أن فريق التشغيل أصبح أكثر احترافية، ففي يوليو، عندما كانت القدرة التشغيلية 50 إكساهاش في الثانية، كانت نسبة التشغيل 81%، وفي أغسطس ارتفعت إلى 87%، وفي تقرير أكتوبر الأخير، وصلت الكفاءة إلى 92%، وهو مستوى رائد في الصناعة.

رابعًا، منطق التشغيل: تعتمد كانغو على نموذج مزدوج يدمج “التعدين فقط بدون البيع” و"اقتراض البيتكوين بضمان"، مع فوائد شهرية على القروض، بدلاً من دفع كامل فواتير الكهرباء، مما يحسن كفاءة التمويل ويخفض التكاليف.

السؤال 6: بالنظر إلى المعلومات السابقة، يبدو أن سعر سهم كانغو مقيم بأقل من قيمته الحقيقية، فما الأسباب المحتملة لذلك؟ وما خطط التمويل المستقبلية؟

الجواب: من حيث الأداء، يبدو أن سعر سهم كانغو مؤخرًا متأخر عن شركات التعدين التقليدية بنصف خطوة، وهذا خيار واعٍ من جانبنا، ويعود أيضًا لظروف موضوعية. ومع ذلك، على مدى العام الماضي، حافظ السهم على ارتفاع يزيد عن 20%.

في 5 نوفمبر، كان سعر السهم يعكس ذلك.

من ناحية الاختيار، كشركة ذات خلفية حقيقية، نركز على تعزيز أساسيات الأعمال، وننشر المعلومات عندما تكون جاهزة، بدلاً من الترويج لحكاية فقط، ونتوقع أن ينعكس ذلك على سعر السهم تدريجيًا.

أما من الناحية الموضوعية، فبما أننا شركة جديدة ومنافسة، دخلنا سوق التشفير كخصم، ومع توسعاتنا المتكررة، يراقبنا الآخرون بعين التشكك. لكن مع استمرارنا في الإنتاج والتوسع والتواصل، بدأ السوق يتغير تدريجيًا، وبدأت الثقة تتشكل. نحن نتحلى بالصبر، ونعتمد على قواعد السوق، ونؤكد أننا لن نستخدم وسائل غير تقليدية لرفع سعر السهم، وكل التداولات الحالية تعكس السوق الحقيقي. مهمتنا هي الحفاظ على استقرار الأعمال الأساسية، وتنفيذ مشاريع الطاقة والذكاء الاصطناعي بشكل تدريجي، لكي يراها السوق ويثق بنا على المدى الطويل.

أما بالنسبة لخطط التمويل، فعملنا في تعدين البيتكوين يتبع نموذج “خفيف”، ولا نحتاج لتمويل كبير، لأننا نستخدم الرافعة المالية بشكل كافٍ. لكن، لتحقيق أهدافنا في تطوير مشاريع الطاقة والذكاء الاصطناعي، نخطط لتمويل السوق المالية عند الحاجة، وبدأنا بالفعل في إعداد ذلك، مع مراعاة مصالح الشركة والمساهمين. وسنختار الوسائل الأنسب وفقًا للظروف.

السؤال 7: بعض شركات DAT المالية تواجه صعوبات، مع استمرار mNAV أقل من 1، فما الأسباب المحتملة؟ وكيف تتعامل كانغو مع توازن القيمة السوقية وقيمة حيازتها من البيتكوين؟ وكيف تعزز قدرتها على مقاومة المخاطر؟

الجواب: أعتقد أن السبب الرئيسي هو أن بعض شركات DAT لم تركز على خلق قيمة داخلية، واتبعت نهجًا تقليديًا يتبع موجة السوق، دون ارتباط حقيقي بالموجودات أو القيمة المستدامة.

أما كانغو، فهي ليست شركة DAT بحتة، بل شركة “احتياطيات إنتاج وتخزين التشفير” — تعدين البيتكوين وتخزينه كاحتياطي.

مزاياها الأساسية تكمن في الاستخدام الفعال للقدرات الحاسوبية، والكفاءة في التوزيع، وتحسين التكاليف. مع زيادة قدرة تعدين البيتكوين، ستتوازن قيمة السوق مع القيمة الحقيقية للأصول تدريجيًا.

وفي توازن القيمة السوقية مع قيمة الحيازة، يمكن لكانغو أن تظل “تحتفظ بالبيتكوين دون بيعه”، مع تحسين استغلال البنية التحتية، وتحقيق استقرار في الإيرادات، وإدارة التوقعات السوقية بشكل معقول.

ببساطة، البيتكوين الذي يتم تعدينه الآن هو رأس مال أساسي للمستقبل، ونؤمن بقيمته طويلة الأمد. لذلك، لا ندير حاليًا أي استثمارات نشطة في البيتكوين.

أما عن تعزيز مقاومة المخاطر، فنحن نثق في أن البيتكوين كـ “ذهب رقمي” هو مخزن قيمة أكثر استقرارًا. أما العملات المشفرة الأخرى أو الاحتياطيات الذهبية، فهي ليست أولوية الآن، خاصة بعد التحول. لكن، عند توفر ظروف مالية أكثر مرونة، قد نفكر في تعزيز استراتيجيات إدارة الأصول للمزيد من العوائد، لكن حاليًا، لا توجد خطط لذلك.

من الناحية التجارية، نؤمن أن البيتكوين هو أفضل أصل سعري حاليًا، ويمكن أن يحقق عوائد مستدامة للشركة. وهذا يمثل خطوتنا الأولى، وسنواصل التوسع في مجالات الطاقة والذكاء الاصطناعي على أساس هذا الأساس.

السؤال 8: بعد مرور سنة على التحول، هل هناك أحداث مثيرة للاهتمام يمكن مشاركتها مع القراء؟

الجواب: من خبرتي الشخصية، أكثر شيء ممتع هو أن الأشخاص الذين كانوا يعملون في صناعة السيارات بدأوا يتواصلون معي للاستفسار عن أخبار التشفير. من صناعة السيارات التقليدية إلى مجال التعدين المشفر، حدثت تغييرات جذرية، ومع ذلك أصبحت نقطة التقاء بين الصناعتين.

وهذا كشف لنا عن ملاحظة مهمة — أن صناعة العملات الرقمية “داخلية” و"خارجية" لها وجهات نظر مختلفة.

لفترة طويلة، كانت صناعة التشفير تتسم بالانعزال نوعًا ما، وتُعتبر خارج التيار الرئيسي. لكن، في الحقيقة، لا يوجد حاجز طبيعي بين التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi)، بل هما مرتبطان، والاختلاف هو فقط في مدى فهم كل طرف للآخر.

وتكمن قيمة كانغو في هذا، فهي تجمع بين خبرة الصناعة التقليدية وتجارب التحول، وتتمسك برؤاها الخاصة للمستقبل. يمكننا أن نوفر للشركات والأفراد في القطاع التقليدي رؤانا ومعلوماتنا، وفي الوقت نفسه، نشارك بشكل غير مباشر أخبار سوق التشفير والصناعة مع العالم الخارجي.

وهذا يقودنا إلى استنتاج أن المستقبل سيكون مزيجًا بين التمويل التقليدي وDeFi، وأن دمجهما هو تطور إيجابي، وليس انفصالًا أو عزلًا. لا يمكن أن يكون الأمر غير ذلك، بل هو حالة تدفق دائم.

وكسر “الجدار البرلين” الذي يفصل بينهما ربما يكون مهمتنا الكبرى.