انهيار القهوة: أمطار البرازيل + فائض في فيتنام يشعل أكبر انخفاض أسبوعي حاد

لقد تعرضت قهوة الأرابيكا لضغوط شديدة - حيث انخفضت العقود الآجلة لشهر ديسمبر بنسبة 3.35% اليوم بينما تراجعت الروبوستا بنسبة 3.24% إلى أدنى مستوى لها في أسبوع. إليك ما تسبب في هذه المذبحة:

تأثير الأمطار على سعر عربى

سرد الجفاف في البرازيل قد انقلب للتو. بعد أسابيع من الذعر الجاف، تتدفق توقعات الأمطار المستمرة على مدى الأيام السبعة المقبلة لتعزيز الثقة في العرض. ميناس جيرايس ( قوة أرابيكا في البرازيل ) حصلت على 33.4 مم من الأمطار هذا الأسبوع - 75% من المعدل الطبيعي، ولكن يكفي لتخفيف مخاوف الأرض المحترقة التي كانت تدعم الأسعار.

تخمين التعريفات هو القاتل الآخر: الأخبار المتداولة تشير إلى أن ترامب قد يلغي تلك التعرفة القاسية بنسبة 50% على قهوة البرازيل. إذا حدث ذلك، فإن المشترين الأمريكيين الذين كانوا يتجاهلون عقود البرازيل سيعودون بكثرة، مما يؤدي إلى غرق الأسعار أكثر.

ارتفاع روبوستا في فيتنام هو صداع

فيتنام للتو أظهرت هيمنتها:

• صادرات يناير-أكتوبر 2025: +13.4% على أساس سنوي إلى 1.31 مليون طن متري
• توقعات الإنتاج لعام 2025/26: +6% على أساس سنوي لتصل إلى 1.76 مليون طن ( أعلى مستوى في 4 سنوات )
• تدعي فيكوفا أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% إذا تعاونت الأحوال الجوية

إنها تسونامي من الروباستا تضرب السوق. تتحكم فيتنام في أكثر من 30% من إمدادات الروباستا العالمية - عندما يضخون كميات كهذه، تنهار الأسعار.

ما الذي يدعم الأسعار فعلاً؟ (ليس كثيراً)

inventories arabica ICE تصل إلى أدنى مستوى لها في 1.75 عام (429,770 أكياس )، وانخفضت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها في 3.5 شهر - هذا هو العرض الوحيد الذي يمنع هذا الانخفاض الحر. لكن الدعم ضعيف في أحسن الأحوال.

من المتوقع أن يؤدي الإعصار كالميجي المتجه نحو جنوب فيتنام يوم الخميس/الجمعة إلى إثارة قلق السوق لفترة قصيرة، لكن حصاد فيتنام قد بدأ بالفعل.

الصورة الأكبر

تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يصل إنتاج العالم في 2025/26 إلى رقم قياسي يبلغ 178.68 مليون حقيبة - بزيادة 7.9% في الروبوستا، وانخفاض 1.7% في الأرابيكا. هذا يشكل فائضًا هيكليًا. تم تخفيض محصول البرازيل لعام 2025 بالفعل بنسبة 4.9%، ولكن هذا غير كافٍ لتعويض الزيادة العالمية في العرض.

الخط السفلي: هذه ليست مجرد انتعاشة جوية—إنها حقيقة العرض تضرب السوق. ما لم يحدث جفاف حقيقي أو صدمة جوية، فإن أسعار القهوة ستتجه نحو الانخفاض.