أكبر ثور في وول ستريت توقف فجأة - إليك ما يعنيه ذلك

إد يارديني هو ثعلب ثري مشهور في وول ستريت، وقد قال في بداية العام إن مؤشر S&P 500 قد يتجاوز 10000 نقطة في عام 2029 (مما يعني أن هناك حوالي 50% من المساحة المتاحة للارتفاع في السنوات الأربع المقبلة). لكن مؤخرًا، تحول في مقابلة له مع بلومبرغ إلى موقف أكثر تحفظًا، بل أصبح متشائمًا بعض الشيء.

ما هي المشكلة؟

S&P 500 ارتفع هذا العام (حتى 6 نوفمبر) بنحو 15%، والمثير للسخرية أن هناك عددًا كبيرًا من المضاربين. صرح يارديني: “هناك عدد كبير جدًا من المضاربين في الغرفة”، ومن المحتمل أن تكون زيادة السوق قد تقدمت على الأساسيات. إنه مثل وجود عدد كبير جدًا من الأشخاص في حفلة، أي مفاجأة يمكن أن تؤدي إلى انهيار الأجواء على الفور.

ما هي المخاطر الرئيسية؟

1. احتمال خفض الفائدة في ديسمبر: في الاجتماعين السابقين، خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن باول صرح أن خفض الفائدة في ديسمبر ليس “مؤكداً”. على الرغم من أن المتداولين يتوقعون حالياً احتمال خفض الفائدة في ديسمبر بنسبة 65%، إلا أن هذا الرقم في تراجع. إذا استمر التوقع في التغير، ستتراجع سوق الأسهم.

2. أزمة إغلاق الحكومة: أدى الإغلاق الجزئي للحكومة إلى نقص في بيانات الاقتصاد، مما أثر على معلومات قرارات الاحتياطي الفيدرالي. بمجرد إعادة فتح الحكومة، وإذا كانت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فمن غير المرجح أن يتم خفض أسعار الفائدة هذا العام - لن يخاطر الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى بزيادة التضخم.

3. جدل فقاعة الذكاء الاصطناعي: أدى ارتفاع قطاع الذكاء الاصطناعي إلى دعم السوق بأكمله، لكن السوق يتساءل عما إذا كانت ظاهرة الذكاء الاصطناعي قد بدأت للتو أم أنها في مرحلة الفقاعة. هذه الحالة من عدم اليقين مؤلمة.

لكن يارديني لم يستسلم تمامًا

هو اقترح: “إذا كان لديك نقد، اشترِ عند انخفاض الأسعار، لكن لا تتوقع أن تصيب القاع بدقة.” توقعاته أن التعديلات الكبيرة لن تتجاوز 10% قريباً. ومع ذلك، اعترف أيضاً أن الضربة القاضية غالباً ما تأتي من أماكن لا يراها 99% من المستثمرين - مثل فقاعة الإنترنت في ذلك الوقت أو أزمة 2008 المالية.

المنطق الأساسي

من المتوقع أن يرتفع مؤشر S&P 500 لأكثر من 20% لثلاث سنوات متتالية، وهذا نادر الحدوث تاريخياً. لكن الأمور الجيدة النادرة غالباً ما تقابلها مخاطر نادرة أيضاً. الآن، أصبح شعور الثيران مفرطاً، مما جعله اللحظة الأكثر ضعفاً - لأنه بمجرد وجود قشة واحدة، يمكن أن تنقلب الأجواء.

المستثمرون على المدى الطويل يجب ألا يتنبؤوا، بل يجب عليهم الالتزام بالاستثمار المنتظم وتجاهل الضجيج، فهذا هو الطريق الصحيح.