سهم Sprinklr يرتد: التحول إلى الربحية وانخفاض بنسبة 35% منذ بداية العام يهيئ فرصة قيمة محتملة

سبراينكلر (NYSE: CXM)، وهي شركة برمجيات مدعومة بالذكاء الاصطناعي للمؤسسات، قد غيرت القواعد - حيث أصبحت مربحة في الربع الثاني مع تسجيل نمو في الإيرادات بنسبة 11% على أساس سنوي. لكن إليك المفاجأة: السهم انخفض بنسبة 35% منذ بداية العام، ويتداول الآن بأسعار منخفضة مقارنة بالمنافسين.

الأرقام التي تهم

سجلت نتائج الربع الثاني أداءً قويًا فاق التوقعات:

• الإيرادات: $197.21M (+10.5% على أساس سنوي)، متجاوزًا التقديرات بمقدار $2.83M
• إيرادات الاشتراك: 177.9 مليون دولار (+9% على أساس سنوي)
• تدفق النقد التشغيلي: 21.3 مليون دولار مع 16.5 مليون دولار في تدفق النقد الحر
• المركز النقدي: 468.5 مليون دولار بدون ديون

تشير توجيهات الإدارة المستقبلية إلى أن الزخم مستمر - متوقعة إيرادات السنة الكاملة بقيمة 785-$787M وأرباح السهم غير GAAP السنوية بقيمة 0.32-0.33. توقعات الربع الثالث: 196-$197M إجمالي الإيرادات.

لماذا ترى وول ستريت إمكانية الارتفاع ( لكنها تبقى حذرة )

فارق التقييم لافت للنظر. تتداول CXM بنسبة P/S تبلغ 2.8x، بينما متوسط صناعة البرمجيات يبلغ 6.6x—تقريباً بخصم 60%. مع $60B TAM ونحو 1% فقط من اختراق السوق، يبدو أن الفرصة المتاحة ضخمة للتسويق المتقاطع والتوسع الجغرافي.

لذلك، يصنف المحللون ذلك كــ شراء معتدل، مع هدف سعر متوسط قدره 10.30 دولار - مما يعني ارتفاع بنسبة 33% من المستويات الحالية. احتفظت شركة مورغان ستانلي مؤخرًا بتصنيف الاحتفاظ لكنها اعترفت بأن الشركة “تعالج مشاكل التنفيذ”، على الرغم من أن إليزابيث بورتر خفضت هدفها من $12 إلى 10 دولارات، مما يدل على أن الصبر مطلوب.

حالة الدب التي لا يتجاهلها أحد

ليس كل شيء يسير بسلاسة: يتم تداول الأسهم دون المتوسطات المتحركة لمدة 20 يومًا و50 يومًا، مما يشير إلى زخم سلبي. نمو الإيرادات مستقر ولكنه غير مذهل عند 10%+، ولا تزال هناك مخاوف بشأن التنفيذ. لا تزال الشركة تجد موطئ قدمها في استراتيجية الذهاب إلى السوق.

النتيجة النهائية

يبدو أن Sprinklr هو إعداد كلاسيكي للانتعاش - تم تحقيق الربحية، والميزانية العمومية قوية كالحصن، والتقييم مُحطَّم، وحجم السوق الإجمالي ضخم. بالنسبة لصائدي القيمة الذين لديهم صبر، قد تكون هذه هي القصة التي “تثبتها” والتي تؤتي ثمارها. بالنسبة لتجار الزخم؟ من المحتمل الانتظار حتى حدوث اختراق تقني.