# فهم TVL: نبض التمويل اللامركزي

إجمالي القيمة المقفلة (TVL) هو في الأساس إجمالي العملات المشفرة الموجودة حالياً في بروتوكولات التمويل اللامركزي. نحن نتحدث عن $169 مليار عالمياً — قفزة هائلة من مجرد $400 مليون قبل عامين.

إليك كيف يعمل: تقوم بإيداع العملات المشفرة لكسب المكافآت عبر (التخزين)، أو إقراضها لتحقيق فائدة، أو توفير السيولة للتداول. كل إيداع يُحسب ضمن TVL. ثلاثة إيداعات بقيمة 1000 دولار = 3000 دولار TVL. حساب بسيط.

**لماذا يجب أن تهتم؟**

يعد TVL نافذتك لمعرفة ما إذا كانت رموز التمويل اللامركزي مبالغ فيها. استخدم نسبة السوق إلى TVL مثل نسبة السعر إلى الأرباح للأسهم:
- **Aave**: 0.29 (رخيص)
- **PancakeSwap**: 0.85 (متوسط)
- **Uniswap**: 2.40 (باهظ)

النسبة المنخفضة = قيمة أفضل.

**علامات تحذيرية**: تجنب البروتوكولات التي يقل TVL فيها عن $1 مليار أو العقود الذكية غير المدققة. عائد سنوي مرتفع من منصات غير معروفة؟ ربما يكون احتيالاً. التزم بالمشغلين المعروفين الذين يخضعون لتدقيق أمني حقيقي ولديهم أصول فعلية تدعمهم.

كما أن TVL يعكس معنويات السوق. القيمة السوقية الإجمالية للتمويل اللامركزي إلى TVL الآن هي 0.70 — صحية. ابدأ بالقلق عندما تصل إلى 3-4 (هذه منطقة النشوة).

الخلاصة: TVL هو فحص واقعي في التمويل اللامركزي. استخدمه لاكتشاف المشاريع المشبوهة والعثور على الرموز المقيمة بأقل من قيمتها.