بيتكوين، وقعت في فخ الرافعة المالية... بالرغم من الانخفاض، تراهن على الارتفاع، مما يزيد من عدم استقرار السوق

المصدر: بلوك ميديا العنوان الأصلي: بيتكوين، وقعت في فخ الرافعة المالية… رغم الانخفاض، استمرار المراهنة الطويلة، مما يزيد من قلق السوق الرابط الأصلي:

زيادة كبيرة في عقود بيتكوين الآجلة غير المنفذة بمقدار 36000 BTC

تدفق الأموال من ETF… الأفراد يملأون الفراغ الذي تركته المؤسسات

“زيادة الاستثمار دون القدرة على تحمل المخاطر” … تحذير متزامن من WSJ وبلومبرغ

انخفضت أسعار البيتكوين بنسبة 30% بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها عند 126000 دولار في أوائل أكتوبر. ينتشر القلق في السوق حيث يسعى المستثمرون الأفراد إلى التعافي باستخدام الرافعة المالية المفرطة، مما أدى إلى تفاقم خسائرهم.

“وقعت في فخ الرافعة”

في 19 من الشهر، وفقًا لبلومبرغ وول ستريت جورنال، انخفضت قيمة البيتكوين بنسبة 30% عن ذروتها في أوائل أكتوبر، لتصل إلى 88,522 دولار في سوق نيويورك. يتوقع المستثمرون انتعاشًا، وقاموا بتوسيع مراكز الاقتراض بالرافعة المالية، ولكن مع استمرار انخفاض الأسعار، تزايدت العقود المفتوحة.

وفقًا لـ K33 Research ، زادت العقود الآجلة غير المحددة للبيتكوين في أحد البورصات الكبرى الأسبوع الماضي بمقدار 36000 BTC( و 33 مليار دولار). وهذا هو أعلى مستوى منذ أبريل. استمر معدل التمويل في الارتفاع ، مما أظهر تجمعًا في المراكز الطويلة حتى في ظل السوق الهبوطي.

( المؤسسات 'تخرج'، الأفراد 'تتوسع'… “تدفق رأس المال من ETF، فجوة في السيولة”

في 10 أكتوبر الماضي، بعد تصفية مراكز المشتقات بحجم حوالي 19 مليار دولار خلال يوم واحد، استمرت تدفقات الأموال من صناديق ETF وتراجع شراء المؤسسات.

في المقابل، زاد المستثمرون الأفراد من مراكزهم المفتوحة مستهدفين انتعاشًا. وذكرت K33 للأبحاث أن “هيكل الرافعة المالية مشابه لما كان عليه في أكتوبر، وفي خمسة من أصل ستة من الحالات السابقة، كان هناك انخفاض إضافي بنسبة 15% في المتوسط خلال شهر واحد.”

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن “منصة تداول واحدة على الأقل في الولايات المتحدة أطلقت عقوداً آجلة دائمة برافعة مالية تصل إلى 10 مرات، وأن بورصة شيكاغو للخيارات Cboe أيضاً أعلنت عن خطط لإدراج عقود آجلة مستمرة للبيتكوين والإيثيريوم، مما يؤدي إلى انتشار المنتجات عالية المخاطر”، مشيرة إلى أن “المستثمرين معرضون لاستراتيجية عالية المخاطر حيث يحصلون على تعرض بقيمة 100 دولار مقابل هامش قدره 1 دولار.”

) “غياب السيطرة على المخاطر”… قلق بشأن الهشاشة الهيكلية للسوق

زيادة الرافعة المالية تزيد من ضغط التصفية في حالة انخفاض السوق مما يؤدي إلى زيادة التقلبات. ذكرت وول ستريت جورنال أن “حجم التصفية اليومية سجل أعلى مستوى له على الإطلاق بعد إعلان الرئيس ترامب عن الرسوم الجمركية على الصين في أكتوبر.”

"قال المسؤول: “لن تستمر الهيكلية المفرطة في الاستثمار ما لم يكن هناك هيئة تنظم حد الرفع.”

ذكرت بلومبرغ أن "الطلب المؤسساتي يتناقص بينما تزداد رهانات الرفع المالي للأفراد، مما يجعل السوق في “توازن هش”.