رأيت مؤخرًا بعض الآراء التي جعلتني أضحك حتى تعبت.

انخفضت البيتكوين، هل هناك من يتحدث عن "أمريكا تحقق في 120000 بيتكوين، اللامركزية انتهت تمامًا"؟ أخي، هل خرجت بهذا السيناريو من قبل عشر سنوات؟

إذا تم اتباع هذه المنطق، كان يجب أن يكون البيتكوين قد انهار بالفعل في العام الذي انهار فيه طريق الحرير. الحكومة الألمانية تخلصت منه، وزارة العدل الأمريكية قامت بالمزادات، والسلطات البريطانية صادرت... هل من مرة واحدة منعت فعلاً البيتكوين من الاستمرار في الارتفاع؟ حتى خيانة أحد كبار التنفيذيين في إحدى البورصات لم تجعل هذا السوق يتوقف. لذلك لا تستخدم "الصناعة السوداء لا تستطيع غسيل الأموال" كذريعة، فهذه ليست لها علاقة بجوهر الصناعة.

الانهيار الحالي؟ باختصار، هي أربع كلمات: نفاد أوامر الشراء.

اذهب وانظر إلى دفتر الطلبات وستفهم - الطلبات ضئيلة مثل ورقة A4، أزمة سيولة بالدولار واضحة. ما الوضع الآن؟ حتى ميتا، وأمازون، وهما من عمالقة المال، بدأوا في إصدار السندات لتمويل أبحاث الذكاء الاصطناعي. لم نرَ هذه الخطوة منذ ثلاث سنوات، أليس كذلك؟ ماذا يعني ذلك؟ يعني أن تدفقهم النقدي الخاص يكاد لا يتحمل سرعة حرق الأموال. عندما تكون الشركات الكبرى بحاجة إلى المال، ماذا سيفعل الأفراد؟

لننظر مرة أخرى من أين يأتي ضغط البيع - ETF البيتكوين، وخاصة بعض منتجات الصناديق الكبيرة. التدفقات النقدية تتواصل في الخروج، وتبدأ المؤسسات في استرداد الحصص، مما يجبر مديري الصناديق على بيع الأصول بشكل غير نشط. إن ETF هو سيف ذو حدين: في سوق صاعدة يكون دافعاً، وفي سوق هابطة يصبح مضخة سحب.

هل لا يزال هناك من يقول "البيتكوين هو أصل ملاذ"؟ استيقظوا. الأصول الحقيقية التي تعتبر ملاذًا آمنًا هي تلك التي تتدفق الأموال إليها بجنون في أوقات الذعر - مثل الذهب والسندات الأمريكية. أما البيتكوين؟ فهو في جوهره مجرد خزان للسيولة بالدولار. عندما تكثر المياه، يرتفع السعر، وعندما تجف المياه، ينخفض السعر، الأمر بهذه البساطة.

إذا لم تصدق، فتفكر في الأمر: ماذا لو كان هناك بالفعل ثري يضع طلب شراء ل10,000 قطعة عند سعر 100,000 دولار، من الذي يجرؤ على البيع؟ في النهاية، ليس الأمر "أن الأموال القذرة لا يمكن غسلها" هو السبب في الانهيار، بل لأن أموال السوق بالفعل انتهت.

عندما تبدأ الشركات التقنية الكبرى في الاعتماد على إصدار السندات، وعندما تبدأ صناديق الاستثمار المتداولة في سحب الأموال بشكل عكسي، فلا تسأل عن مكان سوق الثور - بل اسأل أولاً، هل لا يزال المال في السوق؟

(إلى أولئك الذين ما زالوا يلقون اللوم على "الجهود التنظيمية ضد الصناعة السوداء"، يجب أن يستفيقوا الآن.)