العد التنازلي لانقسام البيتكوين: لماذا هذا الحدث الكبير في عام 2024 يجعل المستثمرين حول العالم متحمسين؟

انقسام البيتكوين الذي يحدث كل أربع سنوات، هذه المرة بالفعل مختلف.

نظرة على البيانات الأساسية

• من المتوقع أن يكون الانقسام القادم في 22 أبريل 2024 (عند بلوك رقم 840,000)
• مكافأة المعدنين ستنخفض من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين—تقريباً النصف
• النمط التاريخي قوي: بعد انقسام 2012 ارتفع البيتكوين بنسبة 5200%، في 2016 ارتفع 315%، في 2020 ارتفع 230%
• حتى مارس 2024، لم تمر سوى شهرين على إطلاق ETF البيتكوين الفوري، والأصول تحت الإدارة تجاوزت 50 مليار دولار

لماذا هذا الانقسام مختلف؟

الانقسامات السابقة اعتمدت بشكل أساسي على FOMO من الأفراد والمضاربة، لكن هذه المرة الأمر مختلف: صندوق IBIT التابع لبلاك روك (BlackRock) يملك وحده ما يقارب 200,000 بيتكوين، المؤسسات دخلت السوق بقوة. ماذا يعني هذا؟ جانب العرض مقفل بشدة (انقسام + ETF تمتص السيولة)، والطلب في ارتفاع مستمر—حالة اختلال التوازن بين العرض والطلب أصبحت حقيقة.

كيف يرى السوق ذلك؟

محللو وول ستريت جميعهم متفائلون:

• ستاندرد تشارترد: 120,000 دولار (نهاية 2024)
• فريق بيرنشتاين: 150,000 دولار (منتصف 2025)
• كاثي وود من ARK Invest: 1,500,000 دولار (2030)
• نموذج Stock-to-Flow للبيتكوين: 440,000 دولار (مايو 2025)

رغم أن هذه التوقعات فيها بعض المبالغة، إلا أن الأهم هو—في هذه الدورة، المؤسسات وصناديق ETF والأفراد جميعهم يعززون مراكزهم، ولم يحدث ذلك من قبل.

هل ستنهار صعوبة التعدين؟

غير مرجح. رغم أن تخفيض المكافأة سيجبر بعض المعدنين الصغار على الإغلاق، لكن التجمعات الكبيرة وشركات التعدين الكبرى استعدت مسبقاً، وهم يؤمنون بجولة صعود جديدة بعد الانقسام. بيانات الانقسام السابق تؤكد ذلك: الصعوبة لم تنخفض كثيراً، بل ارتدت في المرحلة الثانية.

ماذا يحدث في منظومة البيتكوين؟

البيتكوين لم يعد مجرد أداة تحويل أموال. رموز BRC-20، Bitcoin Ordinals (NFT)، طبقة التوسعة الثانية Lightning Network… هذه الابتكارات جذبت مستخدمين جدد ووسعت الطلب على المنظومة. بالإضافة إلى ذلك، في ظل احتمالية قيام الفيدرالي الأمريكي بتخفيض الفائدة، الأصول الخطرة قد تشهد انتعاشاً.

ماذا تقول لنا الأنماط التاريخية؟

عادةً، قبل الانقسام هناك فترة تراكم من 13 إلى 22 شهراً (سوق أفقي)، تليها فترة جنون من 10 إلى 15 شهراً، ثم تصحيح لمدة عام تقريباً. حالياً يبدو أن السوق في نهاية فترة التراكم، والانطلاق الحقيقي قد يكون بعد الانقسام بأشهر قليلة.

تأثير الانقسام على مختلف الفئات

• المعدنون: دخلهم سينخفض للنصف على المدى القصير، لكن إذا صمدوا، أرباحهم في الدورة القادمة ستكون أكبر
• حاملو البيتكوين على المدى الطويل: الانقسام + استحواذ ETF = أسباب قوية للتفاؤل
• المتداولون: تقلبات أعلى، فرص ومخاطر في نفس الوقت

أخيراً

الانقسام بحد ذاته لا يحدد سعر البيتكوين، لكنه إشارة—تعني أن جانب العرض سيصبح أكثر شحاً. ومع دخول المؤسسات بقوة وازدهار منظومة البيتكوين، قد يكون تأثير هذا الانقسام أكبر من الثلاثة السابقة. وبالطبع، أي استثمار يحمل مخاطر، والتغيرات الكلية أو السياسية قد تخلط الأوراق.