في سوق هابط، قال سايلور: بيتكوين "تخفيضات" لا تتوقف، واستراتيجية زيادة الحيازة لا تتوقف

“سأواصل تجميع البيتكوين حتى تتوقف شكاوى السوق.” رئيس مجلس إدارة MicroStrategy مايكل سايلور أكد مرة أخرى موقفه من زيادة حيازته للبيتكوين بشكل “دائم” عندما رد على احتفاظ الشركة بمكانتها ضمن مكونات مؤشر ناسداك 100.

حتى 15 ديسمبر، وفقًا لبيانات سوق Gate، انخفض سعر BTC/USDT إلى ما دون 88,000 دولار مرة واحدة، مسجلاً 87,986.5 دولار، بانخفاض قدره 2.4% خلال 24 ساعة. في لحظة الذعر التي شهدت تراجع السوق بشكل عام وتصفية أكثر من 110,000 شخص، اعتبر هذا المروج الشهير للبيتكوين إدانة السوق إشارة على فرصة استثمار عكسية.

01 شتاء السوق

في 15 ديسمبر 2025، شهد سوق العملات الرقمية انخفاضًا واسعًا وشديدًا. حيث اخترق سعر البيتكوين عتبة 88,000 دولار في صباح ذلك اليوم، وفقًا لبيانات Gate، وكان أدنى سعر له 87,986.5 دولار.

أصبح الانخفاض الشامل هو السمة السائدة للسوق: تراجعت العملات الرقمية الرئيسية مثل إيثريوم، SOL، XRP وغيرها بشكل متزامن.

أدى الذعر إلى تصفية عقود بشكل كبير. تظهر بيانات CoinGlass أن إجمالي عمليات التصفية خلال الـ 24 ساعة الماضية بلغ 272 مليون دولار، شملت أكثر من 115,000 مستثمر. وكان الجزء الأكبر من عمليات التصفية على المراكز الطويلة، حيث بلغت حوالي 240 مليون دولار.

02 فلسفة “الشكاوى” لدى سايلور

عندما يغرق السوق في الذعر والشكاوى، يرى مايكل سايلور ذلك كإشارة واضحة لاتخاذ إجراء.

في 13 ديسمبر، عند إعادة تغريد خبر نجاح MicroStrategy في الاحتفاظ بمكانتها ضمن مكونات مؤشر ناسداك 100، كتب تلك العبارة التي أصبحت الآن مرجعًا على نطاق واسع: “سوف أواصل تجميع البيتكوين حتى تتوقف شكاوى السوق.”

وهذا ليس شعارًا فارغًا، بل تعبير مباشر عن استراتيجيته طويلة الأمد. تشير تحليلات السوق إلى أن سايلور وMicroStrategy قد شكلا استراتيجية ناضجة للتواصل مع السوق، من خلال نشر جداول الحيازات بشكل دوري وتصريحات مثيرة، لتعزيز توقعات السوق باستمرار لزيادة الحيازات.

وفي اليوم السابق لانهيار السوق (14 ديسمبر)، نشر سايلور مرة أخرى على وسائل التواصل الاجتماعي معلومات عن تتبع البيتكوين، وعلق بـ “العودة للمزيد من النقاط البرتقالية”. وفقًا لنظامه السابق، غالبًا ما تشير مثل هذه المنشورات إلى أن الشركة ستعلن رسميًا عن زيادة حيازاتها من البيتكوين في اليوم التالي.

03 حيازة وتحركات الحيتان الكبرى

حجم حيازة MicroStrategy من البيتكوين يجعل كل حركة لها تأثير كبير على معنويات السوق.

وفقًا لبيانات StrategyTracker التي شاركها سايلور في 7 ديسمبر، تمتلك الشركة حاليًا حوالي 650,000 بيتكوين، بقيمة سوقية تقارب 58 مليار دولار. وقد أتمت 88 عملية شراء، بتكلفة متوسطة حوالي 74,436 دولار.

هذه الشركة ليست فقط أكبر مالك للبيتكوين بين الشركات المدرجة، بل أن نمط “الشراء والاحتفاظ طويل الأمد” الخاص بها أصبح ظاهرة بحد ذاته. حتى مع وجود مخاوف من احتمال استبعادها من بعض المؤشرات (مثل MSCI)، فإن إيمانها بالبيتكوين كأصل استراتيجي لا يتزعزع.

وتؤكد البيانات على الشبكة أن هذا الاتجاه في التراكم ليس حالة فردية. تظهر بيانات شبكة البيتكوين أن العناوين التي تمتلك بين 1,000 و10,000 بيتكوين زادت من حيازتها بحوالي 42,000 بيتكوين خلال الأسبوعين الماضيين، بقيمة تقارب 4 مليارات دولار.

04 خلافات المؤسسات ودورة السوق

الصراع الرئيسي الحالي في السوق هو بين المتراكمين الثابتين، بقيادة سايلور، وبعض المؤسسات التقليدية التي بدأت تتخذ نهجًا حذرًا، مع وجود خلاف استراتيجي واضح.

المتداولون في وول ستريت يقللون من توقعاتهم. قام جيف كندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد، مؤخرًا بتعديل كبير لتوقعاته لسعر البيتكوين. خفض هدف سعر البيتكوين بنهاية 2025 من 200,000 دولار إلى حوالي 100,000 دولار، وخفض هدف 2026 من 300,000 إلى 150,000 دولار.

وأشار كندريك إلى أن القوة الشرائية التي كانت تدفع السوق الصاعدة السابقة، والتي تتعلق بـ “صندوق الأصول الرقمية” (DAT، أي الشركات مثل MicroStrategy)، قد تكون “وصلت إلى نهايتها”.

وفي الوقت نفسه، تتصاعد النقاشات حول ما إذا كانت دورة النصف الربعي التقليدية للبيتكوين قد فشلت. حذر هانتر هورسللي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، سابقًا، من أن الإدراك العام لنمط الدورة قد يؤدي إلى جني الأرباح المبكر للمستثمرين، مما يكسر القاعدة التاريخية ويؤدي إلى إعادة تشكيل الدورة.

05 مبررات القيمة على المدى الطويل

على الرغم من تقلبات السوق الحادة واختلاف وجهات نظر المؤسسات، فإن الموقف القائم على المدى الطويل الذي يتبناه سايلور لا يزال ثابتًا من حيث المبدأ.

يرون البيتكوين كـ “ذهب رقمي” ضد التضخم النقدي، وكأداة نهائية لتخزين القيمة. إن نموذج عمل MicroStrategy الذي يعتمد على احتفاظها بالبيتكوين كمخزون أصول رئيسي هو تطبيق متطرف لهذه القناعة.

وفي رأيهم، فإن التعديلات السعرية الحالية قد تكون فرصة لشراء بأسعار مخفضة مرة أخرى. السعر “المحقق على السلسلة” للبيتكوين (متوسط تكلفة آخر حركة لكل عملة) حاليًا حوالي 85,000 دولار، مما يعني أن السعر الحالي لا يزال أعلى من تكلفة معظم المستثمرين على المدى الطويل، والسوق بشكل عام لم يدخل بعد في خسائر.

جدول: مقارنة النقاط الرئيسية بين وجهات النظر المتشائمة والمتفائلة

حتى قبل نشر هذا التقرير في 15 ديسمبر، شهد سعر البيتكوين انتعاشًا مؤقتًا، وارتفع مرة أخرى فوق 90,000 دولار. هذا يعكس مرة أخرى طبيعة السوق عالية التقلب.

على مخطط سوق Gate، كل ارتفاع حاد يعقبه قاع عميق غالبًا ما يبدأ من ذروة الذعر. نظرية “توقف الشكاوى” التي يروج لها سايلور توفر للمستثمرين إحداثيات عاطفية مختلفة تمامًا.

ضجيج السوق لن يتوقف أبدًا، لكن سعي رأس المال وراء الأصول النادرة بشكل مطلق، في المستقبل المنظور، يبدو أنه لن ينتهي.