تداول موضوع مفاجئ حول تعديل أسعار الذهب بشكل واسع على جميع المنصات الاجتماعية، مما أدى إلى تحرك سوق المجوهرات بشكل فوري. أعلنت العلامات التجارية الشهيرة للمجوهرات عن تعديل الأسعار في ديسمبر، وهذه هي الدورة الثالثة لرفع الأسعار في عام 2025 — حيث كانت الجولة الأولى في مارس بزيادة تتراوح بين 10%-20%، والجولة الثانية في نهاية أكتوبر بزيادة بين 12%-18%، والآن تأتي موجة جديدة، حيث بلغ الارتفاع التراكمي لبعض المنتجات خلال العام أكثر من 50%.

البيانات مخيفة بعض الشيء. تظهر مقارنة العلامات السعرية القديمة والجديدة على الكاونتر أن نطاق الزيادة في السعر يتركز بين 4%-16%، لكن بعض المنتجات الأكثر مبيعًا زادت بشكل أكبر: سوار الذهب الخالص بوزن 32.35 غرامًا قفز من 56800 يوان مباشرة إلى 65800 يوان، بزيادة قدرها 9000 يوان، أي بنسبة 15.8%. سعر سوار العملات الخمسة القديمة الجديد هو 53800 يوان، وهو أكثر من ضعف قيمة الخصم في بداية العام؛ وسيتم تجاوز سعر سوار "تشان فو" بوزن 30 غرامًا بعد تعديل السعر حاجز 6 ملايين يوان. جميع الشركات الكبرى مثل Zhou Shengsheng و Chow Tai Seng و Lao Miao تتبع الاتجاه، حيث تجاوز سعر التجزئة للمجوهرات الذهبية الخالصة 1353 يوان/غرام، بزيادة أكثر من 550 يوانًا عن بداية العام.

ما الذي يقف وراء ذلك؟ الأداء الجنوني لسعر الذهب الدولي. في بداية عام 2025، كان سعر الذهب حوالي 2650 دولارًا للأونصة، ثم تخطى بشكل مستمر حاجز 3000 دولار و4000 دولار، مع زيادة سنوية تجاوزت 66%، مسجلاً سوق صعود نادر في التاريخ. من هو المحرك؟ موجة شراء الذهب من قبل البنوك المركزية في مختلف الدول. بنك الصين المركزي زاد من احتياطيات الذهب بشكل متواصل لمدة 13 شهرًا، وبلغ إجمالي شراء البنوك المركزية للذهب خلال الثلاثة أرباع الأولى من العام 634 طنًا. بالإضافة إلى التوترات في الشرق الأوسط وتخفيضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تم تضخيم خاصية الملاذ الآمن للذهب بشكل غير مسبوق، وارتفعت قيمة الحفاظ على القيمة أيضًا مع ارتفاع الأسعار.

ردود فعل السوق تتسم بالتشاؤم والتفاؤل. من جهة، النقاشات على المنصات الاجتماعية حول "الشراء المبكر لتوفير المال" تتزايد بشكل كبير، حيث يسرع العديد من المستهلكين في الشراء قبل فترة تعديل الأسعار؛ ومن جهة أخرى، يواجه جمهور الحاجة للزواج ضغطًا كبيرًا، حيث زادت تكلفة مجموعة "الذهب" للزفاف بأكثر من 30 ألف يوان منذ بداية العام، وهناك من يلجأ إلى استبدال الذهب القديم، وآخرون يختارون تصاميم بأوزان أقل.

الأمر المثير للاهتمام هو أن استراتيجية تعديل الأسعار تشكل سيفًا ذا حدين للعلامات التجارية. من ناحية، زادت قيمة البيع بالتجزئة للمنتجات الذهبية بنسبة 43.7% على أساس سنوي، مما أصبح المحرك الرئيسي لانتعاش الأداء؛ ومن ناحية أخرى، أدى ارتفاع أسعار الذهب مباشرة إلى كبح الطلب الاستهلاكي بشكل عام، حيث انخفض استهلاك المجوهرات الذهبية في البلاد خلال النصف الأول من العام بنسبة مفاجئة بلغت 26%. زيادة الأسعار تعزز الإيرادات، لكنها تبيع أقل — وهذه هي حقيقة السوق.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع العديد من المؤسسات الدولية بشكل عام أن يصل سعر الذهب خلال 6-12 شهرًا إلى 4200-4300 دولار للأونصة، وربما يختبر مستوى 5000 دولار على المدى المتوسط والطويل. لكن لا تتوقع الكثير من الحماسة، فهناك مخاطر تصحيح فني قصيرة الأجل تزداد أيضًا. سواء كان الأمر استهلاكًا أو استثمارًا، فإن تقلبات سوق الذهب ستظل على الأرجح سمة طبيعية.