عند الحديث عن هذا، نحن في الواقع نلمس جوهر المشكلة في إدارة الأصول التقليدية - من يتخذ القرارات، وهل يمكن الوثوق بهذه القرارات على المدى الطويل.

ما قامت به المالية على السلسلة خلال العقد الماضي، في جوهره، هو "تسليم سلطة القرار بالكامل للأفراد": أنت تختار الدخول أو الانتظار، تختار أي بركة سيولة، متى تعدل مركزك، هل يجب عليك وقف الخسارة، هل ستلاحق الأسعار المرتفعة. أصبحت العوائد تعكس مباشرة حكم الأفراد.

في البداية كانت هذه ميزة، مما أعطى مرونة كافية. ولكن مع زيادة الأموال، بدأت هذه المنطق تظهر عيوبها - حيث لا يمكن تكرار أو تدقيق أو توسيع القرارات الشخصية، ناهيك عن الثقة طويلة الأجل.

الآن هناك بروتوكول يعمل على تعديل هذا الأمر. ما يسعى إليه هو نقل سلطة اتخاذ قرارات توليد العائدات من "الحكم الفردي" إلى "نظام منظم". هذا ليس أداة تلقائية، بل هو الشكل الأولي لـ "هيكل تخصيص رأس المال".

ما المقصود بتخصيص رأس المال؟ ليس منتجًا، ولا استراتيجية معينة، بل هو إطار نظام قادر على توزيع رأس المال وإدارة المخاطر وتوليد العوائد بشكل مستمر دون تدخل بشري.

لقد كانت المالية التقليدية تفعل ذلك منذ وقت طويل: لقد عمل نظام المؤشرات لأكثر من مئة عام، ونموذج تخصيص أصول المعاشات التقاعدية يدعم تقاعد أجيال عديدة، وصناديق التبرعات الجامعية وتخصيص مدة أموال التأمين تتبع نفس المنطق. تمتلك هذه الأنظمة نقطة مشتركة - لا تعتمد على عبقرية شخص واحد، بل على مجموعة من الهياكل التي تم التحقق من صحتها على مدى فترة طويلة.

لم يكن هناك شيء من هذا القبيل على السلسلة. حتى الآن. بدأ لورينزو في محاولة نقل مفهوم "الهيئة الآلية لتخصيص رأس المال" إلى blockchain. قد تكون هذه نقطة تحول في تطور التمويل على السلسلة.