انتبه—هناك عاصفة مثالية تتشكل على الصعيد الاقتصادي الكلي، وقد تعيد تشكيل سلوك الأسواق في الأشهر القادمة.

أولاً، تصاعد حرب التجارة بدأ يضغط بشكل أكبر. إذا استمرت الرسوم الجمركية في الارتفاع، فإن المستهلكين الأمريكيين سيشعرون في النهاية بالضغط، مما قد يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي أوسع وإعادة تموضع المحافظ عبر فئات الأصول.

ثم هناك الفيل في الغرفة: تقييمات الأصول على جميع المستويات تبدو مبالغ فيها. قد يكون الفقاعة أقرب إلى الانفجار مما يود معظم الناس الاعتراف به، خاصة إذا تسارعت الرياح المعاكسة الاقتصادية.

إضافة إلى ذلك، هناك عدم اليقين حول التعيين القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. من يتم اختياره قد يغير بشكل جوهري مسار السياسة النقدية—وبصراحة، هذا عنصر غير متوقع لا يرغب أحد في وجوده في محفظته الآن.

لكن الجزء الغريب هو: على الرغم من تراكم كل هذه علامات التحذير، فإن إشارات السوق الحالية لا تصرخ بعد عن وضع الذعر. الأجواء متحفظة ومتفائلة بحذر، وهو أمر مثير للاهتمام بالنظر إلى المخاطر الأساسية التي تدور حولها. يجعلك تتساءل إذا كنا فقط في الهدوء قبل العاصفة، أو إذا كانت الأسواق تقدر الأمور بشكل أفضل مما تشير إليه العناوين.