استثمار البلاتين في 2025: لماذا يُغفل هذا المعدن الثمين غالبًا؟

الأسواق المعادن الثمينة لا تزال في ذروتها. الذهب استقر فوق مستوى 3300 دولار للأونصة، والفضة قفزت فوق 38 دولارًا. في الوقت نفسه، البلاتين كاستثمار تقليدي، غالبًا ما يُغفل عنه من قبل المستثمرين. هل هذا الظاهرة منطقية؟

اتجاهات مختلفة تمامًا لمعدنين ثمينين

في السابق، كانت قيمة البلاتين تتجاوز الذهب. في عام 2014، كان سعر البلاتين يتجاوز 1500 دولار للأونصة، وهو أعلى بكثير من سعر الذهب في ذلك الوقت. لكن في السنوات الأخيرة، حدثت انعطافة في مسار السوقين.

بدأ الذهب في تحقيق أعلى مستوياته التاريخية منذ 2019، وفي أبريل 2025 تجاوز حاجز 3500 دولار. بالمقابل، كانت أداءات البلاتين كأنها رحلة على متن قطار الملاهي — حيث انخفض في بداية 2020 إلى أقل من 600 دولار، ثم تذبذب حول 1000 دولار. حتى بداية عام 2025، بدأ البلاتين في الارتفاع الواضح، ووصل سعره في يوليو إلى ما يقارب 1450 دولارًا.

لماذا يتفوق الذهب دائمًا على البلاتين؟

من الظاهر أن البلاتين أكثر ندرة من الذهب، ومن المفترض أن يكون أكثر قيمة. ومع ذلك، الواقع عكس ذلك — فالذهب، كأصل ملاذ آمن وأداة للحفاظ على القيمة، يحظى بطلب سوقي أقوى. أما البلاتين، بسبب خصائصه الصناعية (خصوصًا في محولات الديزل)، يتأثر بشكل كبير بدورات صناعة السيارات.

على مدى السنوات الماضية، كانت صناعة السيارات التقليدية ضعيفة بشكل عام، وانخفض الطلب على الديزل بشكل كبير، مما أثر مباشرة على طلب البلاتين. هذا يفسر لماذا استمر سعر البلاتين إلى الذهب في الانخفاض منذ 2011 — وهو أطول دورة سلبية في التاريخ.

نقطة التحول في 2025

بدأت الصورة تتغير منذ بداية هذا العام. قفز سعر البلاتين من 900 دولار في يناير إلى 1450 دولار في يوليو، بزيادة تزيد عن 50%.

هذه الزيادة مدفوعة بعدة عوامل:

• أزمة العرض في مناجم رئيسية مثل جنوب أفريقيا
• فجوة هيكلية (عرض أقل من الطلب)
• مؤشرات واضحة على نقص في المادة (معدلات الفائدة على القروض تصل إلى أعلى مستوياتها)
• التوترات الجيوسياسية
• الطلب على المجوهرات في الصين وغيرها من الأسواق يفاجئ التوقعات
• ضعف الدولار يدعم ارتفاع السلع المقومة بالدولار
• تدفقات صافية مستمرة لصناديق المعادن الثمينة

هذه العوامل مجتمعة شكلت “عاصفة” مثالية.

تحليل آفاق العرض والطلب

وفقًا لتوقعات مجلس استثمار البلاتين العالمي، من المتوقع أن يصل الطلب العالمي على البلاتين في 2025 إلى 7863 ألف أونصة، بينما العرض سيكون فقط 7324 ألف أونصة، بفجوة تقدر بـ 539 ألف أونصة.

من جانب الطلب، يشكل قطاع السيارات 41%، الاستخدام الصناعي 28%, المجوهرات 25%، والطلب الاستثماري 6%. على الرغم من توقع انخفاض الطلب الإجمالي بنسبة 1%، إلا أن الطلب على السيارات والمجوهرات والاستثمار سيزداد. الانخفاض الحقيقي سيكون في القطاع الصناعي، المتوقع أن ينخفض بنسبة 9%.

أما من جانب العرض، فإمكانات النمو في التعدين التقليدي ضئيلة جدًا (1% فقط)، لكن سوق إعادة التدوير قد ينمو بنسبة 12%، ليكون مصدرًا هامًا للتعويض.

البلاتين مقابل الذهب: قيمة الاستثمار

من حيث الندرة، يتفوق البلاتين على الذهب. لكن من ناحية الاستثمار، خصائص الحفاظ على القيمة في الذهب تجعله أكثر جاذبية.

ومع ذلك، يوفر البلاتين آلية فريدة: فهو يمتلك خصائص كل من الأصل الملاذ الآمن والسلعة الصناعية. عندما تكون الحالة الاقتصادية مزدهرة، يدفع الطلب الصناعي سعره للأعلى؛ وعندما تتراجع، يدعم الطلب على الملاذ الآمن سعره. هذا التوازن يجعله أحيانًا أداة تحوط فعالة لمحفظة الأسهم.

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، يمكن تنويع الأصول عبر الاستثمار في صناديق التداول في المعادن الثمينة (ETFs/ETCs) أو عبر شراء البلاتين المادي بنسبة 1-3% من المحفظة، مما يتيح تنويع الأصول دون زيادة المخاطر بشكل مفرط.

المخاطر قصيرة الأجل والفرص طويلة الأجل

على الرغم من الارتفاع الملحوظ في بداية العام، إلا أن مخاطر التصحيح العكسي لا يمكن تجاهلها. جني الأرباح بشكل متكرر، ارتفاع الدولار، أو تدهور الطلب الصناعي قد يعكس الاتجاه.

الفرص الحقيقية قد تأتي من الرهان طويل الأمد على الفجوة الهيكلية. طالما أن قدرة التعدين تظل مشدودة (متوقعة حتى 2029)، فإن فجوة العرض ستستمر، مما يوفر دعمًا للمستثمرين الصبورين.

المؤشرات الرئيسية للمراقبة تشمل: حركة الدولار، تغيرات معدلات الفائدة، التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وبيانات الطلب الفعلية على المجوهرات والسيارات.

نصائح لوضع خطة استثمارية

للمستثمرين المتداولين: تقلبات البلاتين العالية توفر فرصًا تقنية للمضاربة. من الممارسات الشائعة تتبع الاتجاهات أو استراتيجيات العودة إلى المتوسط، مع ضرورة تطبيق أوامر وقف الخسارة وإدارة المراكز بشكل صارم.

للمستثمرين الموجهين نحو التخصيص: يمكن اعتبار البلاتين كجزء أساسي من المحفظة، وليس كحصة رئيسية. إعادة التوازن المنتظمة تساعد على إدارة المخاطر الإضافية بشكل فعال.

وفي النهاية، بغض النظر عن الأسلوب، يجب أن تستند قرارات الاستثمار إلى قدرة الشخص على تحمل المخاطر وتقييمه لآفاق السوق، وليس على التمسك الأعمى بارتفاعات سابقة.