هل ستكون الدولار الأمريكي في عام 2025 "فوز سهل" أم "انقلاب"؟ تحليل كامل للإشارات الرئيسية وفرص التداول

تحليل اتجاه الدولار الأمريكي: من الدورة التاريخية إلى الوضع الحالي

لماذا يعتبر الدولار الأمريكي مهمًا جدًا؟ ببساطة، هو بمثابة “مؤشر الحالة الصحية” للاقتصاد الأمريكي. سعر صرف الدولار يشير إلى قيمة الدولار مقابل العملات الأخرى، على سبيل المثال EUR/USD=1.04 يعني أن يورو واحد يحتاج إلى 1.04 دولار ليتم تبادله. عندما يرتفع هذا الرقم، فهذا يدل على تراجع قيمة الدولار؛ وعندما ينخفض، يرتفع الدولار.

سياسات الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى تتحكم مباشرة في اتجاه الدولار. على مدى أكثر من 50 عامًا، مر الدولار بـ8 دورات كاملة:

بدأت من انهيار نظام بريتون وودز في 1971، حيث مر الدولار بدورة “تخفيف السياسات → التضخم → رفع الفائدة → ارتفاع القيمة → انخفاض القيمة”. كانت الأزمة الأبرز في 2008، حين هبط الدولار إلى أدنى مستوى تاريخي عند 60؛ وفي 2022، رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بشكل حاد، وبلغ الدولار أعلى مستوى له خلال 25 عامًا، لكن هذا الارتفاع أيضًا أوجد مخاطر اليوم — ارتفاع معدلات الفائدة يزيد من مخاطر الديون.

في الوقت الحالي، الدولار يتأرجح بين “البيع” و"الشراء"

الإشارات الأخيرة تظهر أن الدولار يتجه نحو التحول. مؤشر الدولار الأمريكي انخفض لمدة 5 أيام متتالية، وهو الآن يتداول حول 103.45 — وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر. والأهم من ذلك، أنه كسر المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو إشارة واضحة على “توقعات هبوط” من الناحية التقنية.

سبب هذا الانخفاض واضح جدًا: بيانات التوظيف الأمريكية في مارس لم تلبِ التوقعات، وبدأ السوق في المراهنة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بتخفيض الفائدة بشكل أكثر تكرارًا. بمجرد بدء دورة خفض الفائدة، ستنخفض عوائد السندات الحكومية، وسيصبح جاذبية الدولار أقل — فلا أحد يرغب في الأصول الدولارية ذات العائد المنخفض.

لكن لا تتسرع في البيع على المكشوف للدولار، فهناك أيضًا مخاطر الارتداد. إذا تحسنت البيانات الاقتصادية الأمريكية فجأة، أو تصاعدت النزاعات الجيوسياسية، قد يرتد الدولار بسرعة إلى نطاق 100-103. ولهذا السبب، يتوقع أن يكون اتجاه الدولار في 2025 ضمن “نطاق تذبذب”.

مواقف العملات المختلفة تجاه الدولار تختلف

اليورو/الدولار (EUR/USD): من المرجح أن يستمر في الارتفاع
اليورو يتداول الآن عند 1.0835، ويقترب من حاجز نفسي عند 1.0900. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة وتأخرت سياسة البنك المركزي الأوروبي، فسيواصل اليورو قوة الدفع. من المتوقع أن يكون اليورو هو العملة ذات أكبر زخم للارتفاع في تحليل المدى القصير.

الجنيه الإسترليني/الدولار (GBP/USD): يتذبذب ويميل إلى القوة
البنك المركزي البريطاني أكثر حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي، وسيكون وتيرة خفض الفائدة أبطأ. هذا يمنح الجنيه الإسترليني ميزة نسبية. يتوقع أن يتراوح التذبذب بين 1.25 و1.35، وإذا استمرت السياسات في التباين بين الولايات المتحدة وبريطانيا، قد يتجاوز 1.40.

الدولار/اليوان (USD/CNH): يعتمد على سياسة الاحتياطي الفيدرالي
إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في رفع الفائدة، وتباطأت الصين، فسيصعد الدولار، مما يرفع سعر الصرف. حالياً يتداول بين 7.2300 و7.2600، في انتظار إشارات الاختراق. كسر 7.2260 قد يتيح فرصة للارتداد.

الدولار/الين الياباني (USD/JPY): يواجه ضغط هبوطي
الأجور في اليابان سجلت أعلى زيادة منذ 32 عامًا (3.1%)، مما يشير إلى احتمال ارتفاع التضخم، وسيتبع بنك اليابان برفع الفائدة. بمجرد رفع اليابان للفائدة، سينخفض الدولار مقابل الين. من المتوقع أن يختبر USD/JPY مستوى 146.90 أو أدنى، وربما يحقق أدنى جديد.

الدولار الأسترالي/الدولار (AUD/USD): الأسترالي لديه دعم
البيانات الاقتصادية الأسترالية جيدة (نمو الناتج المحلي الإجمالي فاق التوقعات، والفائض التجاري سجل أرقامًا عالية)، والبنك الاحتياطي الأسترالي يتبنى موقفًا متشددًا. إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في التيسير، فسيصعد الدولار الأسترالي.

كيف تتداول الدولار في 2025؟ استراتيجية المراحل

قصير المدى (الربع الأول والثاني): فرص تداول على الموجة كثيرة

ثلاث سيناريوهات رئيسية يجب مراقبتها:

• تصعيد النزاعات الجيوسياسية → ارتفاع سريع للدولار إلى 100-103
• تحسن البيانات الأمريكية → تأجيل توقعات خفض الفائدة، وارتداد الدولار
• تيسير البنك المركزي الأوروبي مبكرًا → قوة اليورو، وانخفاض مؤشر الدولار إلى أقل من 95

يمكن للمستثمرين المتمرسين أن يتداولوا بين 95 و100 لمؤشر الدولار DXY، ويستخدموا MACD وارتداد فيبوناتشي لالتقاط الانعكاسات. أما المحافظون، فينتظرون حتى تتضح سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل كامل.

على المدى المتوسط والطويل (بعد الربع الثالث): قد يدخل الدولار في مرحلة تراجع معتدلة
بمجرد أن يتعمق دورة خفض الفائدة، وتختفي ميزة عوائد السندات، ستتجه الأموال نحو الأسواق الناشئة وعودة الانتعاش في أوروبا. وإذا تسارعت وتيرة تقليل الاعتماد على الدولار، ستضعف مكانة الاحتياطيات الدولارية تدريجيًا.

في هذه المرحلة، يُنصح تدريجيًا بتقليل مراكز الشراء على الدولار، وتحويلها إلى الين أو الدولار الأسترالي، أو تخصيص جزء من المحفظة للذهب والنحاس والسلع الأساسية.

قواعد التداول النهائية

تحليل اتجاه الدولار في 2025 يعتمد بشكل رئيسي على “البيانات وتحركات الأحداث”. كل اجتماع للاحتياطي الفيدرالي، أو بيانات التوظيف الأمريكية، أو تصريحات البنوك المركزية، يمكن أن تغير قواعد اللعبة. فقط من خلال الحفاظ على المرونة، وتحديد حدود وقف الخسارة، يمكن التقاط الفرص الحقيقية في تقلبات السوق.

لا تخف من تقلبات الأسعار على المدى القصير، فدورات الدولار طبيعية، وأهم شيء في التداول هو تحديد نقاط الدخول والخروج بدقة.