دليل استثمار أسهم الطيران لعام 2025: مقارنة عميقة بين الشركات الرائدة في سوق الأسهم الأمريكية وتايوان

لماذا تستحق أسهم الطيران اهتمامك؟ فرص الاستثمار في 2025

تنتمي أسهم الطيران إلى القطاعات ذات الدورة الواضحة، وبعد ثلاث سنوات من الركود بسبب الجائحة، دخلت الآن مرحلة التعافي. وفقًا لتوقعات الاتحاد الدولي للنقل الجوي(IATA)، ستتجاوز أعداد المسافرين العالميين قبل الجائحة بشكل رسمي في عام 2025، ومن المتوقع أن يتضاعف الطلب على السفر ليصل إلى 80 مليار رحلة بحلول عام 2040، بمعدل نمو سنوي قدره 3.4%. هذا يعني أن صناعة الطيران ستظل مدعومة بأساسيات نمو مستدامة خلال الـ15 سنة القادمة.

حتى وارن بافيت، خبير الاستثمار القيمي، غير رأيه بشأن أسهم الطيران وبدأ في بناء مراكز في أكبر ثلاث شركات طيران في الولايات المتحدة. كما قام محللو وول ستريت برفع تقييماتهم، وكل هذه الإشارات تشير إلى أن انتعاش أسهم الطيران قد يكون قد بدأ للتو.

أسهم الطيران الأمريكية: تحليل معمق لثلاثة شركات رئيسية

دلتا للطيران(DAL): مفضلة رجال الأعمال

دلتا للطيران هي عملاق الطيران العالمي، مقرها في أتلانتا، وتأسست عام 1924، وتتمتع بتاريخ يمتد لمئة عام، وتغطي شبكة خطوطها أكثر من 1000 وجهة على ست قارات. من أهم مزاياها:

الأداء المالي المستقر: منذ بداية 2025، ارتفعت أسعار أسهمها بأكثر من 69%، على الرغم من تصحيح بسيط خلال الشهر الأخير(-3.86%)، إلا أن سعر السهم في 13 نوفمبر لا يزال عند 60.48 دولار، وقيمتها السوقية 39.49 مليار دولار. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) فقط 8.52، وهو مستوى منخفض مقارنة بأسهم الطيران.

قدرة عالية على التحكم في التكاليف: تتمتع دلتا بميزة واضحة في التحوط على أسعار الوقود، وصيانة الأسطول، والوقود الذاتي، وهو أمر ثمين في ظل تقلبات أسعار النفط. بالإضافة إلى ذلك، فإن نسبة الركاب من رجال الأعمال والرحلات الدولية عالية، مما يرفع أسعار التذاكر وهوامش الربح مقارنة بالركاب الاقتصاديين.

الفئة المستهدفة: المستثمرون المحافظون الذين يمكنهم تحمل تقلبات قصيرة الأمد، والمهتمون بانتعاش الاقتصاد الأمريكي.

باناما للطيران(CPA): قوة النمو في أمريكا اللاتينية

باعتبارها أكبر شركة طيران في أمريكا اللاتينية، تدير باناما للطيران شبكة خطوط عبر علامتيها Copa Airlines و AeroRepública، وتغطي أمريكا الشمالية والوسطى والجنوبية ومنطقة الكاريبي. ارتفاع الدخل القابل للإنفاق في المنطقة وتسريع التحضر يوفران دفعة قوية لطلب السفر.

الأداء المالي المميز: في الربع الثاني من 2025، حققت أرباحًا صافية قدرها 149 مليون دولار، وربح السهم 3.61 دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي. النقد والاستثمارات الإجمالية تصل إلى 1.4 مليار دولار، تمثل 39% من إيرادات الـ12 شهرًا الماضية، مما يعكس مرونة مالية جيدة.

الكفاءة التشغيلية: معدل الالتزام بالمواعيد 91.5%، ومعدل إكمال الرحلات 99.8%، مع الحفاظ على موثوقية عالية حتى في ظروف الطقس السيئ الموسمية. انخفضت تكاليف التشغيل لكل وحدة بنسبة 4.6% إلى 8.5 سنتات، وتُصنف كأفضل شركة طيران في أمريكا الوسطى والكاريبي من قبل Skytrax لعدة سنوات.

سلوك سعر السهم: خلال الشهر الأخير، ارتفع بنسبة 74.28%، وقيمتها السوقية 5.23 مليار دولار، ونسبة P/E 8.27. هذا الارتفاع يعكس توقعات السوق المتفائلة، لكن يجب الانتباه لاحتمالية التصحيح.

رايان إير(RYAAY): رائد الطيران منخفض التكلفة في أوروبا

شركة رايان إير هولدينجز هي شركة طيران منخفضة التكلفة معروفة عالميًا، مقرها في إيرلندا، وتشتهر بأسعار تذاكر منخفضة وكفاءة تشغيل عالية. أسطولها يتجاوز 640 طائرة، وتغطي 36 دولة و224 مطارًا، مع حوالي 3600 رحلة يوميًا، وبلغ عدد الركاب 207 ملايين في السنة.

طموحات التوسع: طلبت 300 طائرة بوينج 737 جديدة، وتخطط لرفع عدد الركاب السنوي إلى 300 مليون بحلول 2034. في شتاء 2025، أضافت 3 طائرات في ميلان، واستثمرت 3.1 مليار دولار، وافتتحت 5 خطوط جديدة وزادت عدد الرحلات إلى 40 خطًا مميزًا.

مؤشرات مالية: سعر الإغلاق في 13 نوفمبر 64.61 دولار، والقيمة السوقية 34.317 مليار دولار، ونسبة P/E 12.72، وارتفعت بنسبة 43.91% خلال الشهر الأخير. هذا الارتفاع في مستوى مرتفع، ويحتمل أن يتبعها تصحيح لجني الأرباح على المدى القصير.

نصائح الاستثمار: رايان إير مناسب للمستثمرين الذين يؤمنون بانتعاش السياحة الأوروبية، ويثقون في الطلب على الطيران منخفض التكلفة، لكن يجب الانتباه إلى أن السعر الحالي يعكس بالفعل الكثير من التوقعات.

أسهم الطيران في سوق تايوان: تحليل لثلاثة رواد

إيفرغراند للطيران(2618): رمز الخدمة الممتازة

إيفرغراند للطيران هي شركة الطيران الرائدة في تايوان، تأسست عام 1989، وحصلت على تصنيف خمس نجوم من Skytrax. أسطولها يضم طائرات بوينج 787 دريملاينر وA350 وغيرها من الطائرات الحديثة، وتغطي أكثر من 60 وجهة في آسيا وأوروبا وأمريكا الشمالية وأوقيانوسيا.

بيانات تشغيلية قوية: في الربع الثالث من 2025، بلغ معدل إشغال المقاعد 92.5%، وارتفع معدل إشغال الرحلات الداخلية إلى 93.5%، وزادت قدرة الرحلات الدولية بنسبة كبيرة، مع استمرار ارتفاع الحجوزات على خطوط أوروبا وأمريكا الشمالية.

تخطيط الأسطول: تعمل على تحويل 3 طائرات بوينج 777-300ER إلى طائرات شحن، لتعزيز قدراتها. كما أُدخلت طائرات 787 الجديدة في خطوط مثل بريسبان، مع خطط للتوسع إلى فانكوفر.

أداء السهم: حتى 13 نوفمبر، سعر السهم 37.2 دولار تايواني، والقيمة السوقية حوالي 1860 مليار دولار تايواني، ونسبة P/E 6.56، وانخفض بنسبة 2.2% خلال الشهر الأخير. يتوقع المحللون أن يحقق السهم نموًا ويصل إلى 37.84 دولار، مع وجود مجال لتحسين التقييم، رغم محدودية النمو.

( إير تشاينا)2610###: تاريخ عريق وتوسع مستمر

تأسست شركة إير تشاينا عام 1959، وهي أقدم شركة طيران في تايوان، وتنتمي إلى تحالف SkyTeam. وتضم علاماتها التجارية إير تشاينا، تاييوان هيروكو، وتعمل على تقديم خدمات كاملة ومنخفضة التكلفة، بأسطول يضم 83 طائرة(، منها 65 طائرة ركاب و18 طائرة شحن).

الأداء المالي: في الربع الثالث من 2025، بلغ معدل إشغال المقاعد 86.9%، بزيادة 4.4 نقطة مئوية عن 2019. وزادت قدرة الرحلات الدولية بنسبة 13%، مع استمرار الحجوزات على خطوط شرق آسيا وأمريكا الشمالية في الارتفاع.

سلوك السهم: حتى 13 نوفمبر، سعر السهم 28.6 دولار تايواني، والقيمة السوقية حوالي 1620 مليار دولار تايواني، ونسبة P/E 7.63، وانخفض بنسبة 0.6% خلال الشهر الأخير. يتوقع المحللون أن يحقق السهم انتعاشًا في التقييم مع توسع الخطوط طويلة المدى.

( ستارلاينر)2646###: شركة ناشئة ذات إمكانات نمو

ستارلاينر هي شركة طيران تايوانية حديثة تقدم خدمات كاملة، وبدأت عملياتها في 2020، وتتبنى استراتيجيات مختلفة عن شركات الطيران الإقليمية التقليدية. تستخدم مطار تاويوان كمركز، وتوسع بسرعة خطوطها إلى آسيا وأمريكا الشمالية.

مؤشرات النمو: في الربع الثالث من 2025، بلغ معدل إشغال المقاعد 85.9%، وارتفع إلى 86.3% على الخطوط الداخلية، وزادت القدرة على الرحلات الدولية بنسبة 10%. في يونيو، أطلقت خطًا جديدًا بين تايبيه وولاية أوريغون، وحقق حجوزات بنسبة 80%، مما يدل على قبول السوق.

تطوير استراتيجي: زادت طلبات شراء 10 طائرات A350-1000 في معرض باريس للطيران، وتخطط لاستخدامها في مدن مثل فينيكس. وأطلقت خطًا جديدًا بين تايشونغ وكوبنهاجن في أبريل، لتعزيز شبكة خطوط شمال شرق آسيا.

أداء السهم: حتى 13 نوفمبر، سعر السهم 42.8 دولار تايواني، وقيمته السوقية تجاوزت 950 مليار دولار تايواني، بزيادة حوالي 18% عن بداية العام، وهو من أبرز الأسهم الناشئة في قطاع الطيران. القيمة السوقية 70.71 مليار دولار، ونسبة P/E 48.53، رغم ارتفاع التقييم، إلا أن النمو واضح.

الاستراتيجية الأساسية للاستثمار في أسهم الطيران

( استغلال فترات الدورة الاقتصادية

تتبع أسهم الطيران دورة واضحة من الازدهار والانكماش. أفضل أوقات الشراء تكون عندما تقترب الدورة من النهاية، ويظل المزاج السوقي متشائمًا. عندما يستعيد السفر الدولي ويعود النشاط التجاري، ستتحسن أرباح شركات الطيران بسرعة، وهذا هو)نافذة الاستثمار في 2025### الحالية.

( تنويع المخاطر الجغرافية

يمكن توزيع استثماراتك في أسهم الطيران عبر مناطق مختلفة لتقليل المخاطر المرتبطة بسوق واحد. يمكن اختيار دلتا أو رايان إير في السوق الأمريكية؛ أو إيفرغراند أو إير تشاينا في السوق التايواني؛ وإذا كنت تتوقع نموًا في أمريكا اللاتينية، يمكنك تخصيص جزء لباناما للطيران. هكذا، تساهم في الانتعاش العالمي وتقلل من المخاطر الإقليمية.

) اختيار الشركات ذات التدفقات النقدية القوية أولوية

صناعة الطيران تتطلب رؤوس أموال عالية، لذا يُفضل اختيار الشركات ذات وضع مالي قوي، وديون منخفضة، واحتياطيات نقدية كافية لتجاوز فترات الركود، مع وجود خطط توسع واضحة واستثمار قادر. شركات مثل إيفرغراند، إير تشاينا، ودلتا تعتبر نماذج جيدة.

الوجه المزدوج لأسهم الطيران: العوائد والمخاطر

لماذا تستحق أسهم الطيران الاستثمار

1. فرص نمو عالية المرونة: عند ارتفاع الطلب على السفر، ترتفع أسهم الطيران بسرعة. بعد الجائحة، بين 2022 و2024، حققت العديد من شركات الطيران انتعاشًا سريعًا في الأرباح، مستفيدة من تعافي السوق.

2. ميزة الاحتكار القليلة: رغم المنافسة، إلا أن خطوط الطيران، حقوق الطيران، والأسطول لا تتغير بسرعة. الشركات الكبرى غالبًا تسيطر على السوق المحلية والمراكز الدولية، مثل أكبر أربع شركات طيران أمريكية التي تهيمن على الرحلات الطويلة والمحطات الدولية.

3. تنويع مصادر الدخل: لا تعتمد شركات الطيران الحديثة فقط على تذاكر السفر، بل تحقق أرباحًا من رسوم الأمتعة، وترقيات المقاعد، وبرامج الأميال، والشحن، والبطاقات الائتمانية المشتركة، مما يعزز استقرار الأرباح.

4. جاذبية الأرباح الموزعة: الشركات ذات الوضع المالي القوي التي تحقق استقرارًا في السوق غالبًا توزع أرباحًا، مما يجذب المستثمرين الباحثين عن تدفقات نقدية.

المخاطر التي يجب الحذر منها

1. هشاشة هيكل التكاليف: الوقود، والعمالة، وصيانة الأسطول تمثل أكبر التكاليف. ارتفاع أسعار النفط أو نقص العمالة يضغط مباشرة على الأرباح، ولهذا تتقلب أسهم الطيران أكثر من السوق بشكل عام.

2. ضغط الديون العالي: الأسطول، والمطارات، والمعدات تتطلب استثمارات عالية، وغالبًا تكون الشركات مديونة بشكل كبير. إذا انقلبت الأحوال الاقتصادية أو ارتفعت أسعار الفائدة، ستزداد الضغوط المالية. خلال الجائحة، زادت العديد من شركات الطيران الأمريكية من رؤوس أموالها بشكل كبير.

3. الأحداث غير المتوقعة (الطائر الأسود): الجائحة، والأحداث الجيوسياسية، وارتفاع أسعار النفط، والكوارث الجوية، كلها تؤثر بشكل كبير على صناعة الطيران، وغالبًا تكون غير متوقعة.

4. مخاطر المنافسة المتزايدة: توسع شركات الطيران منخفضة التكلفة مثل رايان إير قد يضغط على أسعار التذاكر وهوامش الربح، ويهدد أرباح شركات الطيران الكاملة الخدمات.

خلاصة الاستثمار في أسهم الطيران لعام 2025

استنادًا إلى أساسيات تعافي السياحة عالميًا، والأداء الجيد لشركات الطيران في مختلف المناطق، والدعم من السياسات الكلية###، مع احتمال أن تصل أسعار الفائدة إلى الذروة###، فإن أسهم الطيران تظل فرصة استثمارية جيدة في 2025 وما بعدها.

أفضل الخيارات:

• المستثمرون المحافظون: يختارون إيفرغراند أو دلتا، لأنها مستقرة وتقييماتها معقولة.
• المستثمرون الباحثون عن النمو: يوزعون استثماراتهم على ستارلاينر أو رايان إير، للاستفادة من التوسع والنمو العالي.
• المخاطرون: يمكنهم المشاركة في باناما للطيران للاستفادة من نمو المنطقة، مع الانتباه إلى أن الأسعار قد ارتفعت بشكل كبير(، لذا يجب إدارة المخاطر بشكل جيد.

لكن، الأهم هو إدارة المخاطر بشكل جيد، من خلال وضع حدود للخسائر، والتحكم في حجم المحفظة، وعدم الشراء عند ارتفاع الأسعار، فهذه هي قواعد البقاء في سوق أسهم الطيران.