مفاتيح لفهم الفرق بين المشاركة والأسهم قبل الاستثمار

عندما نغوص في عالم الاستثمارات، نواجه معضلة متكررة: المشاركة أم الأسهم؟ على الرغم من أن المنتجات قد تبدو متشابهة من النظرة الأولى، إلا أن الفرق بين المشاركة والأسهم جوهري ويمكن أن يحدد بشكل كبير استراتيجيتنا الاستثمارية. فهم هذه الفروق ضروري لاتخاذ قرارات مستنيرة وتجنب المفاجآت غير السارة في محفظتنا.

الأسهم: الباب لملكية الشركة

لنبدأ بالأساس. تمثل السهم حصة من رأس مال الشركة، مما يمنح المالك وضع المساهم في الشركة بنسبة معينة. عند شراء الأسهم، نصبح مساهمين، ونشارك مباشرة في مصير المنظمة.

كونك مساهمًا يعني الاستفادة من مجموعة من الحقوق الأساسية. الأول هو حق الحصول على الأرباح عند قرار الشركة توزيع أرباحها. بالإضافة إلى ذلك، لدينا حق الاطلاع على الوضع المالي والتشغيلي للشركة، وحق الحضور والتصويت في الجمعيات العامة للمساهمين، حيث تُتخذ القرارات الاستراتيجية الأهم.

تشمل الحقوق الأخرى الاشتراك المفضل عند زيادة رأس المال، والمشاركة في حصص التصفية في حالة حل الشركة. هذه المجموعة من الحقوق هي التي تميزنا كملاك نشطين للمنظمة.

المشاركات: البديل الأقل شهرة

تمثل المشاركات أيضًا أجزاء من رأس مال الشركة، لكن طبيعتها مختلفة. الفرق بين المشاركة والسهم يكمن بشكل رئيسي في أن المشاركات يمكن إصدارها من قبل أي نوع من الشركات، بينما تصدر الأسهم فقط من الشركات المساهمة.

مع المشاركات، نحصل على حق الحصول على الأرباح، لكن هنا يتوقف التشابه. على عكس المساهمين، لا يملك المشاركون حق التصويت ولا الحضور في مجالس الإدارة. بالإضافة إلى ذلك، فإن المشاركات لها مدة صلاحية محددة، فهي ليست غير محددة. يتخذ المشارك هنا موقف الدائن أكثر منه مالك.

ميزة رئيسية هي السيولة: لا يتم تداول المشاركات في الأسواق المنظمة أو البورصات. تتم عملية شرائها وبيعها حصريًا في المجال الخاص، وتتطلب اتصالًا مباشرًا بين الأطراف. السعر لا يتحدد بناءً على العرض والطلب في السوق، بل يعتمد على تقييم الشركة الحالي وتوقعاتها للإيرادات.

الجانب الحرج: كيف يتم التداول

يصبح الفرق بين المشاركة والسهم أكثر وضوحًا في آليات البيع والشراء. الأسهم، إذا كانت مدرجة في البورصة، يتم تداولها بسرعة عبر أسواق منظمة وطنية ودولية. لا نحتاج إلى معرفة الطرف المقابل؛ الوسيط (الوسطاء، المؤسسات المالية) يسهلون المعاملة.

أما المشاركات، فهي تتطلب تفاوضًا خاصًا مباشرًا. هذا يعني أقل سرعة، وصعوبة أكبر في العثور على مشترٍ أو بائع، وأسعار أقل شفافية. السيولة المنخفضة تشكل عائقًا هامًا لمن يبحثون عن مرونة في استثماراتهم.

المساهم مقابل المشارك: أدوار مختلفة

هذه المصطلحات تشير إلى مواقف مختلفة جوهريًا. المساهم هو المالك، وله سلطة اتخاذ القرار بشأن الشركة. المشارك هو أكثر كونه دائنًا، وله حقوق محدودة في تلقي المدفوعات لفترة زمنية محددة.

هذا الاختلاف له تداعيات عندما تواجه الشركة صعوبات. في حالة الإفلاس، هناك ترتيب أولوية يحدد من يتلقى الدفع أولاً. الدائنون المضمونون يتلقون قبل، والمساهمون دائمًا آخرون. المشاركون، الذين يحتلون مركزًا وسيطًا وفقًا لتصنيف ديونهم، غالبًا ما يكونون في وضع أفضل من المساهمين في سيناريو الإفلاس هذا.

جدول مقارن: الفرق بين المشاركة والسهم نظرة سريعة

المشاركات في صناديق الاستثمار: حالة خاصة

هناك فئة فرعية مهمة حيث يكتسب مصطلح “مشاركة” معنى آخر. تعمل صناديق الاستثمار على تجميع رأس مال من عدة مستثمرين (على الأقل 100 وفقًا للتشريع الإسباني، وبحد أدنى 3 ملايين يورو). تُقسم هذه الصناديق إلى مشاركات تُوزع بين المساهمين.

يستثمر الصندوق في السندات والأسهم وفقًا لسياسة الاستثمار الخاصة به، بينما تدير شركة إدارة القرارات، وتحفظ شركة الحفظ الأوراق المالية. يتلقى المساهمون أرباحًا وفقًا للعائد الناتج، لكنهم لا يشاركون في قرارات الاستثمار. الفرق بين مشاركة الصندوق والأسهم هو واضح: إحداهما استثمار غير مباشر مُدار، والأخرى ملكية مباشرة.

CFD على الأسهم: بديل المتداول الحديث

يظهر لبس متكرر عند مقارنة الأسهم مع CFD على الأسهم. CFD هي مشتقات مالية يتطابق سعرها تمامًا مع سعر الأصل الأساسي. عند التداول على CFD على الأسهم، نحصل على حركة سعرية وأرباح مماثلة للأسهم، لكن بدون حقوق التصويت أو الوصول إلى الجمعيات.

ميزة CFD تكمن في انخفاض التكاليف، وزيادة سرعة العمليات، والقدرة على التكيف مع ميزانيات مختلفة، وإمكانية التداول على المدى القصير. للمضاربين الذين يركزون على الربحية من خلال إعادة التقييم والأرباح، توفر هذه المشتقات كفاءة أعلى من الشراء المباشر للأسهم.

أنواع الأسهم: أكثر من العادي

داخل الأسهم، توجد فئات مهمة. الأسهم العادية هي النموذج القياسي: أجزاء من رأس المال بحق الأرباح، والتصويت، والمشاركة في التصفية. الأسهم الممتازة تمنح أولوية في استلام الأرباح لكنها تفتقر إلى التصويت. الأسهم بدون تصويت تعمل كالأسهم العادية ولكن بدون قدرة على التصويت. الأسهم القابلة للاسترداد تشمل اتفاقات إعادة الشراء مع تاريخ استحقاق محدد.

كيف تطرح شركة أسهمها في السوق

عندما تقرر شركة طرح أسهمها للجمهور، تختار بين ثلاثة مسارات. العرض العام للبيع (OPV) يبيع الأسهم الموجودة دون إصدار أسهم جديدة. العرض العام للاكتتاب (OPS) يتضمن إصدار أسهم جديدة. الإدراج ببساطة يسجل الشركة في البورصة دون معاملات فورية لرأس المال.

أوجه التشابه الأساسية

على الرغم من اختلافاتها، تشترك المشاركات والأسهم في خصائص. كلاهما أجزاء نسبية من رأس المال، وقابلة للتقسيم فقط بالحد الأدنى المحدد. يمكن أن تتراكم في محفظة واحدة، سواء من شركة واحدة أو من شركات متعددة. ويجب دائمًا تخصيصها لمالك معين، شخص طبيعي أو اعتباري.

قرار الاختيار بين المشاركة والأسهم: دليل عملي

بالنسبة للمستثمر الفردي، غالبًا ما يكون الفرق بين المشاركة والأسهم واضحًا. إذا كان يبحث عن السيولة، وشفافية الأسعار، وسهولة العمليات، فإن الأسهم المدرجة هي الخيار. إذا كان هدفه استثمار طويل الأمد في شركات خاصة مع علاقة مباشرة مع المديرين، فقد تكون المشاركات مناسبة.

أما من يعمل على منصات التداول، فالحقيقة أن غالبًا ما يجد الأسهم و CFD على الأسهم، وليس المشاركات. تقدم CFD عائدًا دون تعقيدات الملكية، ولكن بدون حقوقها المرتبطة. يعتمد الاختيار على ملف المخاطر، والإطار الزمني، والأهداف الخاصة بالأداء.

فهم الفرق بوضوح بين المشاركة والأسهم يمنع اتخاذ قرارات متسرعة ويجعل الاستثمارات تتماشى مع قدراتنا الحقيقية في اتخاذ القرار في الشركات التي نستثمر فيها رأس المال.