معدل الحفاظ على التمويل 130% هو خط الحياة؟ فهم معدل الحفاظ على الحساب بالكامل يمكن أن يساعدك على تجنب خسارة رأس المال بالكامل

إذا كنت قد اشتريت أسهم باستخدام التمويل من قبل، فمن المحتمل أن تكون قد تلقيت “أمر استدعاء” من الوسيط. لكن هل تفهم حقًا سبب استدعائك؟ السر يكمن في رقم نسبة الحفاظ على الحساب الكلي.

جوهر تداول التمويل: اقتراض المال لشراء الأسهم، القواعد يحددها الوسيط

شراء الأسهم بالتمويل هو ببساطة اقتراض المال من الوسيط. إذا كان لديك 100 ألف نقد وتريد شراء أسهم بقيمة 250 ألف، فالباقي 150 ألف يتم تمويله من الوسيط. تبدو هذه الصفقة مربحة — باستخدام رأس مال بقيمة 4 لرفع العائد إلى 10 أضعاف. لكن المشكلة أن الوسيط يحسب الأمور أيضًا.

أكثر ما يخافونه ليس أن تربح، بل أن تخسر المال لدرجة أنك لا تستطيع استرداد رأس مالك. لذلك وضعوا مجموعة من القواعد: نسبة الحفاظ على الحساب الكلي.

كيف تُحسب نسبة الحفاظ على الحساب الكلي؟ صيغة لفهمها

نسبة الحفاظ على الحساب الكلي = قيمة الأسهم السوقية ÷ مبلغ التمويل

مثال واقعي: ميا استثمرت 2500 دولار لشراء سهم دا ليك، بقيمة سوقية إجمالية 250 ألف. دفعت 100 ألف نقد، وتم تمويل 150 ألف. الحساب هو 250 ÷ 150 = 167%.

كلما ارتفعت هذه النسبة، كانت أكثر أمانًا، وكلما انخفضت، زادت المخاطر. عندما ترتفع الأسهم، تزداد نسبة الحفاظ؛ وعندما تنخفض، تنخفض فجأة.

انخفاض سعر السهم بنسبة 5%، قد يؤدي مباشرة إلى استدعاء

حدود التغير اليومي في سوق تايوان هي 10%. إذا انخفض سعر دا ليك إلى 2250 دولار، كيف ستكون نسبة الحفاظ على الحساب؟

250 ألف → 225 ألف (تقل القيمة السوقية)
225 ÷ 150 = 150%

خلال يوم واحد، انخفضت النسبة من 167% إلى 150%. وإذا استمر التراجع، وعندما تنخفض نسبة الحفاظ إلى أقل من 130%، يصدر الوسيط “أمر استدعاء” — يطلب من المستثمر أن يعيد نسبة الحفاظ إلى أكثر من 130% خلال يومين.

بعد استدعائك، هناك ثلاثة سيناريوهات

الحالة 1: المستثمر يتجاهل الأمر

إذا لم يتخذ أي إجراء خلال يومين، في اليوم الثالث، يبيع الوسيط أسهم التمويل بسعر السوق مباشرة. وهذا يُعرف بـ “القطع” — البيع القسري، وغالبًا بأسوأ سعر.

الحالة 2: تعويض سريع، لكن فقط بين 130% و166%

يمكن للمستثمر أن يختار دفع هامش الضمان (أي سداد جزء من الدين مبكرًا)، مما يقلل مبلغ التمويل وترتفع نسبة الحفاظ بشكل طبيعي. لكن هذا مجرد حل مؤقت، وأمر الاستدعاء لا يزال ساريًا. إذا انخفض سعر السهم مرة أخرى، وانخفضت النسبة إلى أقل من 130%، يجب على الفور تعويض الفرق، وإلا سيتم قطع الحساب في اليوم التالي.

الحالة 3: العودة إلى أكثر من 166%

سواء كان ذلك من خلال انتعاش الأسهم أو دفع مبلغ إضافي، طالما عادت نسبة الحفاظ إلى أكثر من 166%، يُلغى أمر الاستدعاء. عندها يكون اللعب قد عاد إلى نقطة البداية.

التمويل في سوق الأسهم الأمريكية أكثر خطورة من سوق تايوان: الرافعة أقل، والمخاطر أكبر

في تايوان، الرافعة المالية للتمويل هي 2.5 مرة — يمكنك شراء أسهم بقيمة 10,000 دولار برأس مال 4,000 دولار. لكن في السوق الأمريكية، الحد الأقصى للرافعة هو 2 مرة، وتحتاج إلى 5,000 دولار لشراء أسهم بقيمة 10,000 دولار.

الأخطر أن قواعد الاستدعاء في السوق الأمريكية تعتمد على “الهامش المحتفظ به”، والصيغة تختلف تمامًا:

الهامش المحتفظ به = ( قيمة الأسهم السوقية - مبلغ التمويل ) ÷ قيمة الأسهم السوقية

بورصة نيويورك تحدد الحد الأدنى بنسبة 25%، لكن معظم الوسطاء يطبقون شروطًا أكثر صرامة. والأهم، السوق الأمريكية لا يوجد بها حدود تغير سعر، وإذا كانت هناك أخبار سلبية، قد ينخفض سعر السهم قبل التداول بنسبة 50% مباشرة. كثير من المستثمرين لا يخسرون فقط رأس مالهم، بل ويُدينون للوسيط أيضًا.

تداول العقود مقابل الفروقات (CFD): رافعة أكبر، لكن الحد الأدنى أعلى

إذا أردت تحقيق أرباح كبيرة برأس مال صغير، فكر في تداول العقود مقابل الفروقات (CFD). يمكن أن تصل الرافعة إلى 10 أضعاف، والحد الأدنى للهوامش هو 10% من سعر الأصل، والحد الأدنى للحفاظ على الهامش هو 5%.

مثلاً، لشراء سهم بقيمة 200 دولار، مع رافعة 2 مرة، عند انخفاض السعر إلى حوالي 135 دولار، يتم إغلاق الصفقة قسرًا (انخفاض 33%)، لكن مع CFD، يتطلب الأمر أن ينخفض السعر إلى حوالي 106 دولارات ليتم الإغلاق. من النظرة الأولى، يبدو أن CFD أكثر مقاومة للانخفاض، لكن مع رافعة 10 أضعاف، أي تصحيح بنسبة 20%، يمكن أن يُفلس الحساب بالكامل.

أما عن فوائد التمويل، فإن سعر الفائدة على التمويل في السوق الأمريكية يتجاوز 9.5% (خصوصًا للحسابات الصغيرة)، بينما فوائد CFD على منصات مثل Mitrade تكون حوالي 8% سنويًا، وهو أقل نسبيًا. لكن، بغض النظر عن الطريقة، كلما طالت مدة الاحتفاظ، زادت تكاليف الفوائد بشكل كبير.

كيف تتجنب الاستدعاء والقطع؟ المفتاح هو إدارة المخاطر

1. راقب نسبة الحفاظ على الحساب الكلي: تحقق من حالة حسابك يوميًا عند الإغلاق، ولا تنتظر حتى يتم استدعاؤك.
2. احتفظ بسيولة كافية: لا تضع كل أموالك في التمويل، واحتفظ بنسبة 20% إلى 30% من السيولة لمواجهة الطوارئ.
3. تنويع الاستثمارات: لا تركز الأسهم في قطاع واحد، فذلك يعزز مقاومة الانخفاض.
4. حدد مستوى وقف الخسارة النفسي: قد تظهر أحداث غير متوقعة في أي وقت، مثل الحروب، الأوبئة، أو رفع أسعار الفائدة، وتفجير حسابك فجأة.

الخلاصة

التمويل لشراء الأسهم يمكن أن يضاعف الأرباح، لكنه يزيد من المخاطر أيضًا. نسبة الحفاظ على الحساب 130% هي خط الحياة، و166% تعتبر مستوى أمان. سواء كنت تتداول في سوق تايوان، السوق الأمريكية، أو CFD، يجب أن تكون إدارة المخاطر أولوية، حتى لا تتعرض للإقصاء بسبب حدث غير متوقع.