قوة الدولار تضعف الين مع تراجع احتمالات خفض سعر الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي

تحولت ديناميات السوق بشكل حاد يوم الثلاثاء عندما وصل الين الياباني إلى أدنى مستوى له خلال تسعة أشهر، حيث انخفض إلى 155.29 مقابل الدولار الأمريكي. يعكس هذا الانخفاض تغيرًا واضحًا في توقعات السوق بشأن قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 10 ديسمبر. لقد تقلصت احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل كبير، حيث تتوقع أسواق العقود الآجلة الآن فقط احتمال بنسبة 43% مقارنة بـ 62% قبل سبعة أيام فقط — وهو انعكاس كبير يبرز تراجع رهانات التيسير.

انهيار العملة ومخاوف السياسة

تحرك كبار مسؤولي اليابان بسرعة لمعالجة تدهور الين. حذر وزير المالية ساتسوكي كاتاياما خلال مؤتمر صحفي من تحركات العملة “جانب واحد، وسريعة” واحتمال أن تؤدي إلى تراجع النمو الاقتصادي، مما أدى إلى حوار مقرر بين رئيس الوزراء ساناي تاكايتشي ومحافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا. أثبت التوقيت أنه حاسم: فقد ساهمت السياسات النقدية والمالية التوسعية المستمرة تاريخيًا في ضعف الين، مما خلق احتكاكًا مع رغبة السلطات المعلنة في الاستقرار.

إعادة تقييم الفيدرالي يعيد تشكيل حسابات السوق

تقلص احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر نتيجة لإشارات اقتصادية متضاربة. بينما يظهر سوق العمل الأمريكي مؤشرات مقلقة — حيث وصف نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون الظروف بأنها “بطئية”، مشيرًا إلى تردد الشركات في التوظيف ومخاطر التسريح الناشئة — يقترح بعض صانعي السياسات أن التوقف في ديسمبر قد يكون مجرد توقف مؤقت وليس تحولًا في السياسة.

تحذر تحليلات المؤسسات المالية الكبرى من أن بيانات التوظيف، التي ستصدر يوم الخميس عند وصول أرقام الرواتب لشهر سبتمبر، ستكون حاسمة في تحديد مسار الفيدرالي. لقد زادت هذه البيئة من التحديات أمام التوجيه المستقبلي وأثارت قلق أسواق الأسهم.

تأثيرات متتالية عبر فئات الأصول

تدهور معنويات المستثمرين بشكل ملحوظ، مما ضغط على جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية نحو الانخفاض. استجابت عوائد السندات بشكل متوقع: حيث انخفض عائد سند السنتين بمقدار 0.2 نقطة أساس ليصل إلى 3.6039%، بينما ارتفع عائد سند العشرة سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.1366%. كما شعرت الأسواق العالمية للعملات بتأثيرات التردد، حيث ظل اليورو ثابتًا عند 1.1594 دولار، وتراجع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.3149 دولار (مشيرًا إلى ثالث جلسة خسائر على التوالي)، وانخفض الدولار الأسترالي إلى 0.6493 دولار، وظل الدولار النيوزيلندي ثابتًا بالقرب من 0.56535 دولار.

يوضح التفاعل بين توقعات سياسة الفيدرالي، ديناميات سوق العمل، وتقييمات العملات مدى الترابط الذي أصبحت عليه الأسواق المالية الحديثة. مع اقتراب تقرير التوظيف ليوم الخميس، يظل المشاركون يقظين لأي تعليقات جديدة قد تعيد تقييم احتمالات خفض الفائدة وإعادة تشكيل المراكز في أسواق الفوركس والأسهم والدخل الثابت.