رفع سعر الفائدة من بنك اليابان قد يعيد تشكيل USD/JPY: ما يحتاج المتداولون لمعرفته

اللحظة الكبرى: قرار بنك اليابان يوم الجمعة

سيقوم بنك اليابان بإعلان قراره بشأن سعر الفائدة بين الساعة 03:30 و 05:00 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة، يتبعه المحافظ كازو أويدا في تمام الساعة 06:30 بتوقيت غرينتش. يشير إجماع السوق إلى زيادة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 0.75% من المستوى الحالي 0.50%، وهو أعلى مستوى في ثلاثة عقود. هذه الخطوة تشير إلى اقتناع البنك المركزي بأن نمو الأجور والتضخم في اليابان يمكن أن يستمر حول هدف 2%.

لماذا يهم هذا بالنسبة لـ USD/JPY

إشارة السياسة

عندما يقوم بنك اليابان بتشديد سياسته، عادةً ما يقوي الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي. الموقف المتشدد تجاه التضخم غالبًا ما يدفع الين للارتفاع، في حين أن السياسات التيسيرية تميل إلى إضعافه. البيئة الحالية تتسم بتباين حاسم في السياسات — بينما تستمر البنوك المركزية العالمية في تطبيع السياسات من حوافز جائحة كورونا، تتبع اليابان الآن نفس النهج، مما يعيد تشكيل ديناميكيات العملة.

وضع السوق الحالي

كان USD/JPY يتداول أدنى قبل الإعلان، متأثرًا ببيانات التضخم الأمريكية (مؤشر أسعار المستهلكين) الأضعف من المتوقع. يواجه الزوج مقاومة بالقرب من منطقة 155.95-156.00، والتي تتوافق مع أعلى مستويات ديسمبر ومستويات نفسية رئيسية. كسر مستدام فوق 156.96 (ذروة 9 ديسمبر) قد يمتد نحو 157.60 (ذروة 21 نوفمبر).

على الجانب السفلي، تظهر مجموعات دعم عند 155.28 (أدنى 18 ديسمبر)، مع دعم أعمق عند 154.51 (أدنى 17 ديسمبر). مستوى 152.82 (أدنى 7 نوفمبر) يمثل الحاجز التالي المهم للزوج الين مقابل الدولار.

الصورة الأكبر: كيف وصلت اليابان إلى هنا

من التحفيز إلى التطبيع

على مدى أكثر من عقد، استخدم بنك اليابان تدابير تيسيرية للغاية — معدلات سلبية، التحكم في منحنى العائد، وشراء أصول ضخمة — لمواجهة الانكماش. هذا التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى خلق تجارة حمل الين وضعف العملة. بحلول عام 2023، دفعت زيادات أسعار الفائدة العالمية وارتفاع تكاليف الطاقة التضخم الياباني فوق الهدف، مما أدى أخيرًا إلى إعادة ضبط السياسات.

نمو الأجور كمحفز

على عكس دورات التعافي السابقة، فإن الزيادات المستدامة في الرواتب عبر الشركات اليابانية أقنعت بنك اليابان بأن التضخم يمكن أن يظل ثابتًا. هذا التحول الهيكلي في أسواق العمل — بالإضافة إلى التضخم الناتج عن ضعف سابق في الين مقابل الدولار — يبرر دورة التشديد الحالية.

ما القادم

رد الفعل الفوري من المرجح أن يعتمد على ما إذا كان بنك اليابان يشير إلى زيادات إضافية أو توقف لتقييم التأثير. أي توجيه متشدد قد يسرع من قوة الين ويحد من هبوط USD/JPY. بالمقابل، قد توفر الرسائل التيسيرية راحة للمشترين على الدولار الذين يسعون للدفاع عن مستويات الدعم الرئيسية. يجب على المتداولين مراقبة تعليقات أويدا للحصول على مؤشرات حول مسار السياسة في عام 2025.