السعر السوقي ليس القيمة السوقية: على المستثمرين معرفة هذا الاختلاف

الكثيرون يخلطون بين سعر السوق (السعر السوقي) وقيمة السوق (القيمة السوقية) ويعتقدون أنهما شيء واحد، لكن في الواقع هذان المصطلحان لهما معانٍ مختلفة تمامًا وفهم الفرق بينهما سيساعدك على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل بكثير

المعاني التي يجب معرفتها قبل

السعر السوقي (السعر السوقي) هو السعر الناتج عن التفاوض بين المشتري والبائع خلال فترة معينة. إذا كان جانب الشراء أكثر، يرتفع السعر، وإذا كان جانب البيع أكثر، ينخفض السعر. يتغير هذا السعر كل ثانية وكل دقيقة وفقًا لمزاج السوق

القيمة السوقية (القيمة السوقية) هي تقييم لمدى قيمة الشركة فعليًا في الوقت الحالي، ويتم حسابها من خلال المعادلة:

القيمة السوقية = سعر السهم الحالي × إجمالي عدد الأسهم العادية

على سبيل المثال، شركة AAA لديها 300 مليون سهم وسعر السهم الآن 1.50 ريال، إذن القيمة السوقية لـ AAA هي 450 مليون ريال

السعر السوقي يتغير كل لحظة، لكن القيمة السوقية أكثر استقرارًا

الفرق الأهم هو المدة الزمنية، السعر السوقي لا يتوقف أبدًا، ويتغير وفقًا لحركة السوق من سحب ودفع، مثلًا، عند شراء آبل بسعر 150 دولارًا في الصباح، قد يكون 148 دولارًا بعد الظهر

أما القيمة السوقية فهي أكثر ثباتًا، والمستثمرون يستخدمونها لتحليل المدى الطويل، ليروا مدى جدوى الشركة فعليًا خلال 1-3 سنوات، وليس اليوم أو غدًا

من يهتم بأي منها؟

المتداولون القصيرون (Day Traders) يركزون على السعر السوقي طوال اليوم، ويحاولون التقاط فرص الشراء عند الانخفاض والبيع عند الارتفاع لتحقيق أرباح سريعة

المستثمرون على المدى الطويل (Value Investors) يهدأون، ويركزون على القيمة السوقية أكثر، ويسألون أنفسهم: “هل سعر هذه الشركة مرتفع أم منخفض؟” “هل أنا حصلت على سعر جيد بناءً على القيمة الحقيقية؟”

العوامل التي تؤثر على تغير القيمة السوقية

رغم أن القيمة السوقية أكثر استقرارًا، إلا أنها ليست ثابتة، وهذه العوامل يمكن أن تغيرها:

1. أداء الشركة - إذا زادت أرباح الشركة، وارتفعت مبيعاتها، فإن القيمة السوقية ستزيد
2. الظروف الاقتصادية - إذا كانت البلاد في وضع اقتصادي جيد، وزاد دخل المستهلكين، ستزيد المبيعات
3. الثقة والقيادة - الإدارات ذات الرؤية الجيدة تجعل المستثمرين يثقون في المستقبل
4. جودة المنتجات والخدمات - رضا العملاء يزيد المبيعات بالتأكيد
5. القدرة على سداد الديون - إذا كانت الشركة لديها نقد كافٍ وديون قليلة، يثق المستثمرون أكثر

كيف تظهر القيمة السوقية بأشكال مختلفة؟

النوع 1: القيمة السوقية للشركة

يُستخدم مع الشركات التي تتداول أسهمها في السوق المالية، ويتم حسابها من خلال: إجمالي الأسهم المصدرة × سعر الإغلاق. هذا الرقم يُظهر “تقييم السوق لقيمة الشركة”

النوع 2: القيمة السوقية للأصول

بالنسبة للأصول غير المتداولة في السوق، مثل العقارات أو المستندات الحقوقية الأخرى، يجب تقييمها بشكل خاص، وغالبًا يتطلب الأمر تقييمًا من خبراء للوصول إلى قيمة قريبة من الواقع

رأس المال السوقي له علاقة أيضًا

القيمة السوقية الرأسمالية (Market Capitalization) أو Market Cap، هو القيمة الإجمالية لأسهم الشركة المتداولة، ويعبر عن مدى تقدير السوق لقيمة الشركة بشكل عام. الرقم يُظهر حجم الشركة وإمكاناتها

على سبيل المثال، في نهاية عام 2023، كانت القيمة السوقية لشركة آبل تصل إلى 3 تريليون دولار، وهو رقم يوضح حجم وإمكانات الشركة

القيمة السوقية مقابل القيمة الدفترية: الأب والأولاد

القيمة الدفترية (Book Value) هي صافي الأصول، وتحسب من خلال المعادلة:

القيمة الدفترية = إجمالي الأصول - إجمالي الالتزامات

مثلاً، شركة BBB لديها أصول بقيمة 500 مليون وديون بقيمة 250 مليون، إذن، القيمة الدفترية = 250 مليون ريال. هذا الرقم يُظهر كم سيحصل المساهمون إذا تم تصفية الشركة وبيع الأصول لسداد الديون

أما القيمة السوقية فهي تعتمد على رأي السوق، وتوقعاته للمستقبل، وغالبًا تكون أعلى بكثير من القيمة الدفترية، لأنها تعكس توقعات النمو في المستقبل

الخلاصة:

• القيمة السوقية: سريعة التغير، تتغير وفقًا لمزاج السوق، ويستخدمها المستثمرون لتقييم الفرص
• القيمة الدفترية: تقريبًا مستندة إلى البيانات المحاسبية، وتستخدم لتقييم المخاطر

عيوب الاعتماد فقط على القيمة السوقية

1. تتغير مع المواسم - أسعار الأسهم تتغير، والقيمة السوقية تتبعها، وأحيانًا تكون التغيرات غير مرتبطة بأداء الشركة الحقيقي
2. لا تغطي كل شيء - القيمة السوقية تعتمد على سعر السهم، وقد تفوت تفاصيل مهمة مثل الأرباح الحقيقية، أو هيكل التكاليف، أو جودة الإدارة
3. بعض الشركات غير موجودة في السوق - الشركات غير المدرجة لا يمكن تقييمها بسهولة عبر القيمة السوقية
4. السوق غير متوازن - أحيانًا يكون السوق مبالغًا فيه أو منخفضًا جدًا، مثل فقاعة الدوت-كوم، حيث كانت الأسعار لا تعكس القيمة الحقيقية

المفتاح للمستثمرين

إذا قررت استخدام القيمة السوقية لتحليل الأوراق المالية، فليكن ذلك مع أدوات أخرى مثل نسبة السعر إلى الأرباح P/E، العائد على حقوق المساهمين ROE، أو حتى الحدس الشخصي عن الشركة. لا تركز فقط على رقم واحد

القيمة السوقية تظهر كيف يعتقد السوق، لكن في النهاية، وظيفة المستثمر هي “التفكير بشكل مختلف” و"التفكير بعمق أكثر" دائمًا