هل البلاتين أغلى من الذهب؟ تحليل لأسعار المعادن الثمينة لعام 2025

تشهد المعادن الثمينة التقليدية حاليًا تطورًا ملحوظًا في الأسعار. يسجل الذهب فوق مستوى 3,300 دولار أمريكي للأونصة، وتجاوز الفضة عتبة 38 دولارًا. لكن كيف يتصرف البلاتين مقارنة بهذين المعدنين الثمينين الراسخين؟ الجواب يأتي بشكل مفاجئ.

المقارنة السعريّة المتناقضة: لماذا البلاتين أرخص رغم ندرتها؟

من يسأل عما إذا كان البلاتين أغلى من الذهب، سيحصل أولًا على إجابة مفاجئة: لا. على الرغم من أن البلاتين أقل ندرة بكثير من الذهب، إلا أنه يسجل حاليًا سعرًا أقل بكثير من سعر الذهب. في يوليو 2025، يكون سعر البلاتين حوالي 1,450 دولارًا للأونصة، بينما تجاوز الذهب 3,500 دولار.

هذه الفجوة ليست خطأ سوق عادي – لها جذور تاريخية عميقة. حتى عام 2014، كان البلاتين في الواقع المعدن الثمين والأكثر قيمة، حيث كان يتداول فوق 1,500 دولار. ثم بدأ حلقة هبوطية أدت إلى أدنى مستوى له تحت 600 دولار في عام 2020. في المقابل، شهد الذهب اتجاهًا تصاعديًا مستمرًا ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 3,500 دولار في أبريل 2025.

نسبة البلاتين إلى الذهب السلبية موجودة منذ 2011 – أطول فترة زمنية في التاريخ المشترك لأسعار المعدنين. لكن منذ بداية عام 2025، بدأت تظهر علامات على انعكاس الاتجاه.

ما الذي يدفع فروق الأسعار؟

السبب في اختلاف أداء القيمة لا يكمن فقط في العرض والطلب في سوق رأس المال. على عكس الذهب، يُعتبر البلاتين سلعة استهلاكية – يعتمد طلبه بشكل كبير على الإنتاج الصناعي.

الذهب يُحتفظ به أساسًا كحماية من التضخم ورأس مال استثماري. يستمد طلبه من عدم اليقين والرغبة في ملاذات آمنة.

البلاتين يُستخدم بشكل مكثف في صناعة السيارات – خاصة في محولات الديزل. عندما انخفض الطلب على الديزل، تأثر سعر البلاتين أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، يُستخدم البلاتين في:

• الزرع الطبي
• الصناعة الكيميائية
• خلايا الوقود والهيدروجين الأخضر
• صناعة المجوهرات

الانتعاش الدرامي في 2025: من 900 دولار إلى 1,450 دولار

على الرغم من ضعفه التاريخي، يُظهر البلاتين في 2025 قوة ملحوظة. ارتفع السعر من حوالي 900 دولار في يناير إلى 1,450 دولار في يوليو – أي زيادة بأكثر من 50% خلال ستة أشهر فقط.

عدة عوامل تتضافر:

• أزمة عرض حادة في جنوب أفريقيا
• عجز هيكلي: الطلب يتجاوز العرض
• ندرة مادية واضحة (مرتبطة بمعدلات الإيجار المرتفعة)
• التوترات الجيوسياسية
• طلب مستقر بشكل مفاجئ من الصين وقطاع المجوهرات
• ضعف الدولار الأمريكي
• تدفقات ضخمة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

هذه العاصفة المثالية تفسر الارتفاعات الحادة في الأسعار منذ بداية العام.

آفاق الاستثمار: الفرص والمخاطر

توقع مجلس استثمار البلاتين العالمي في 2025 طلبًا إجماليًا قدره 7,863 ألف أونصة مقابل عرض يبلغ 7,324 ألف أونصة – عجز قدره 539 ألف أونصة. من المتوقع أن ينمو العرض بنسبة 1% فقط، بينما قد يزداد قطاع إعادة التدوير بنسبة تصل إلى 12%.

تُظهر توزيع الطلب ديناميكية مثيرة للاهتمام:

من المتوقع أن ينخفض الطلب الإجمالي بنسبة 1%، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض صناعي بنسبة 9%. ومع ذلك، فإن هذا الجانب يحمل إمكانات تصاعدية: إذا زادت صناعات الصين وأمريكا بشكل أكبر، قد تكون التوقعات أكثر إيجابية بشكل ملحوظ.

هل البلاتين أغلى من الذهب – وهل يجب الاستثمار فيه؟

باختصار: حاليًا، البلاتين أرخص من الذهب، لكن ديناميكيات السوق تتغير. السؤال عما إذا كان البلاتين استثمارًا أفضل يعتمد على نوع المستثمر.

للمتداولين النشطين، تعتبر مراكز البلاتين مناسبة بسبب تقلباته الأعلى. توفر تقلبات الأسعار الكبيرة العديد من فرص التداول. الأدوات الشائعة تشمل العقود مقابل الفروقات (CFDs) مع الرافعة المالية أو العقود الآجلة. استراتيجية مجربة هي تتبع الاتجاه باستخدام المتوسطات المتحركة (10 و30).

مثال على إدارة المخاطر عند التداول بالرافعة:

• رأس المال الكلي: 10,000 يورو
• الحد الأقصى للمخاطرة في صفقة واحدة (1%): 100 يورو
• وقف الخسارة: 2% تحت سعر الدخول
• الرافعة: 5x
• مركز مرفوع: بحد أقصى 1,000 يورو

للمستثمرين المحافظين، يمكن أن يكون البلاتين إضافة لمحفظتهم. يظهر أحيانًا حركات عكسية مع الأسهم ويوفر فوائد التنويع. الأدوات المناسبة تشمل صناديق الاستثمار المتداولة (ETCs) للبلاتين، أو البلاتين المادي، أو أسهم شركات البلاتين. يجب تحديد نسبة الإضافة بشكل فردي وإعادة التوازن بشكل منتظم.

مهم: زيادة التقلبات تزيد أيضًا من مخاطر المحفظة. من المستحسن الجمع بينه وبين معادن ثمينة أخرى.

نظرة مستقبلية: التماسك أم ارتفاع آخر؟

بعد المكاسب الكبيرة منذ بداية العام، زاد خطر التصحيح. على الرغم من أن نمو الأسعار مدعوم بنقص مادي حقيقي وضعف الدولار، إلا أن التدفقات المضاربية تلعب دورًا أيضًا.

بالنسبة للمستقبل، ستكون العوامل الحاسمة:

• تطور سعر الدولار الأمريكي
• استقرار الطلب (خصوصًا تحت تأثير التدابير التجارية والجمركية)
• حجم العرض والتعافي المحتمل رغم العجز الهيكلي
• معدلات الإيجار كمؤشر على توترات السوق

يجب على مستثمري البلاتين مراقبة هذه المؤشرات عن كثب.

الخلاصة: هل البلاتين أغلى من الذهب؟

السؤال عما إذا كان البلاتين أغلى من الذهب يمكن إجابته بـ"لا" واضح – على الأقل في الوقت الحالي. لكن ديناميكيات السوق تشير إلى أن هذا النسبة قد تتطبيع على المدى الطويل. الندرة تدعم البلاتين، والطلب الصناعي يوفر إمكانات تصاعدية إضافية.

هل البلاتين استثمار مجدي، يعتمد على الأهداف الشخصية، وتحمل المخاطر، والإطار الزمني. للمستثمرين النشطين، توفر التقلبات فرصًا، وللمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون التنويع ذا قيمة. والأكيد أن البلاتين، بعد سنوات من الإهمال، يعود ليحتل مكانة أقوى في السوق وفي أذهان المستثمرين.