هل ستجلب سنة 2026 ارتفاعًا آخر لمؤشر S&P 500؟ ماذا تكشفه 50 سنة من تاريخ السوق

استمرار سلسلة النجاح التي لا تتوقف

لقد حقق مؤشر S&P 500 بالفعل مكاسب سنوية تتجاوز 20% على التوالي، ويستعد المؤشر لعام آخر إيجابي في عام 2025. لكن السؤال الذي يشغل أذهان جميع المستثمرين هو: هل يمكن لهذا الزخم أن يستمر حتى عام 2026؟ الجواب، بشكل مفاجئ، يأتي مباشرة من كتاب قواعد دورات السوق السابقة.

هيمنة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا تعيد تشكيل السرد

لنبدأ بفهم ما الذي يدفع هذا الصعود فعليًا. على الرغم من أن المكاسب تمتد عبر القطاعات، إلا أن الأسهم التقنية والذكاء الاصطناعي كانت بطلة الوزن الثقيل بلا منازع. الشركات التقنية العملاقة السبع الكبرى، التي تعرف بـ"السبعة الرائعة"، حققت عوائد ثلاثية الأرقام خلال الثلاث سنوات الماضية فقط، مما شكل بشكل أساسي مسار مؤشر S&P 500.

أمازون تجسد ذلك بشكل مثالي. قسم الحوسبة السحابية الخاص بها، Amazon Web Services (AWS)، وصل مؤخرًا إلى معدل إيرادات سنوي قدره $132 مليار—وهو انعكاس مباشر للطلب الهائل على منتجات الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، حققت Nvidia، الشركة الرائدة عالميًا في تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي، إيرادات بقيمة $130 مليار في السنة المالية، مع تنافس الشركات على اقتناء أنظمتها.

نظرًا لأن هؤلاء اللاعبون الكبار يحملون وزنًا كبيرًا في المؤشر نفسه، فإن تحركاتهم الكبيرة تؤثر مباشرة على اتجاه مؤشر S&P 500.

سؤال الفقاعة الذي لا يمكن تجاهله

قيم التقييمات الفلكية أثارت جدلاً مشروعًا: هل نحن نضخم فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ لقد قدمت الأسابيع الأخيرة أدلة ملموسة على هذا القلق. واجهت أسماء كبيرة مثل Oracle وBroadcom عمليات بيع حادة في أوائل ديسمبر، بينما ارتفعت أسهم غير التقنية في الوقت ذاته. هذا النمط من التدوير زاد من التكهنات حول ما إذا كان المستثمرون يبدؤون أخيرًا في التنويع خارج التكنولوجيا.

ومع ذلك، فإن هذا القلق، على صحته، يتجاهل حقيقة تاريخية حاسمة.

ماذا تخبرنا 50 سنة من الأسواق الصاعدة حقًا

كشفت أبحاث من مجموعة كارلسون، بقيادة استراتيجي السوق الرئيسي ريان ديتريك، عن نمط لافت. خلال الخمسين عامًا الماضية، وصلت خمس أسواق صاعدة أخرى إلى مدة السوق الحالية. إليكم ما حدث: كل واحدة منها استمرت لمدة لا تقل عن خمس سنوات.

السجل التاريخي يتلخص كالتالي:

• أكتوبر 1974 حتى نوفمبر 1980: 6.2 سنوات
• أغسطس 1982 حتى أغسطس 1987: 5 سنوات
• ديسمبر 1987 حتى مارس 2000: 12.3 سنة
• أكتوبر 2002 حتى أكتوبر 2007: 5 سنوات
• مارس 2009 حتى فبراير 2020: 11 سنة

وبما أن السوق الصاعدة الحالية لمؤشر S&P 500 تدخل فقط عامها الثالث، فإن السجل التاريخي يصبح من المستحيل تجاهله. إذا استمر النمط، فمن المتوقع أن تستمر المكاسب في عام 2026، وربما تمتد بشكل كبير بعد ذلك.

لكن التاريخ يمكن أن يفاجئ

ومع ذلك، فإن الأسواق لا تتبع النصوص بشكل تلقائي. هناك سيناريوهات يمكن أن تخرج عن المتوقع، حيث قد يخرج مؤشر S&P 500 من السوق الصاعدة مبكرًا ويُفاجئ المستثمرين. أحداث غير متوقعة، صدمات سياسية، أو اضطرابات اقتصادية غير متوقعة قد تغير المسار.

لكن الاتجاهات التاريخية تظل بوصلتنا الأكثر موثوقية. فهي تشير إلى الاحتمال الأكثر ترجيحًا، وليس ضمانًا مطلقًا.

الدرس الحقيقي لمحفظتك

بالنسبة لعام 2026، تتوافق عدة عوامل بشكل إيجابي: الطلب المستمر على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، زخم نمو أرباح الشركات، وبيئة أسعار فائدة منخفضة تدعم المزيد من الارتفاعات. التاريخ يشير إلى أن السوق الصاعدة ستستمر. لذا، يبدو أن التفاؤل المعقول مبرر.

لكن العمق الأهم هو: أن مؤشر S&P 500 يتقدم باستمرار على مدى سنوات وعقود، بغض النظر عن تقلبات قصيرة الأمد أو أداء السنة مقابل السنة. هذا يعني أن شراء الأسهم والاحتفاظ بمراكز طويلة الأمد كان دائمًا الاستراتيجية الأفضل—مهما كانت نتائج 2026.