## فرص التقدير: الأسهم ذات السعر المخفض في البورصة البرازيلية في 2025

يقدم عام 2025 سيناريو غني بالفرص للمستثمرين الذين يفهمون الفرق بين السعر المنخفض والقيمة الحقيقية. تعافي القطاعات التقليدية مثل البناء والتجزئة والطاقة يخلق نوافذ فرصة لمن يعرف كيفية تحديد الأصول المتداولة بأقل من إمكاناتها. في هذا المشهد، **الأسهم ذات السعر المخفض** لم تعد مجرد خيار لمن يملك رأس مال قليل، بل أصبحت جزءًا من استراتيجية متطورة لاختيار القيم.

## لماذا تستحق الأسهم ذات السعر المخفض اهتمامك في 2025

قبل الغوص في الأرقام، من المهم فهم أساسيات نهج مدروس جيدًا في **الأسهم الرخيصة**.

**مضاعفة رأس المال بشكل أكثر عدوانية**

عندما تخصص موارد في أوراق مالية لم يكتشفها السوق بعد، فإن فرص العائد النسبي الأعلى حقيقية. الشركات قيد إعادة البناء أو القطاعات في تحول توفر مساحة حركة لا تستطيع الأسهم ذات القيمة المرتفعة تقديمها. سهم يقفز من R$1 إلى R$3 يحقق عائدًا بنسبة 200% — وهو أمر غير محتمل في الأسهم الزرقاء المستقرة.

**بناء محفظة قوية من خلال التنويع**

التركيز على موارد فقط في الأسهم الممتازة يحد من خياراتك. من خلال استكشاف **الأوراق المالية ذات السعر الأكثر وصولاً**، توسع إلى قطاعات متنوعة — الطاقة المتجددة، التكنولوجيا العقارية، الأغذية، اللوجستيات — مما يقلل من المخاطر النظامية ويزيد من احتمالات العثور على الحركة الكبرى القادمة.

**التعليم العملي للسوق**

الأوراق الأقل متابعة تتطلب تحليلًا أعمق. هذه الانضباطية في البحث، جنبًا إلى جنب مع مراقبة مؤشرات مثل P/VPA (السعر على القيمة الدفترية) وديون/EBITDA، تبني كفاءة تنتقل إلى أي استثمار مستقبلي.

## الأوراق المالية الأكثر خصمًا في B3: بيانات يناير 2025

استنادًا إلى معلومات موثوقة من منصات مثل TheCap و E-Investidor، برزت شركات بمؤشرات P/VPA جذابة بشكل خاص:

**الطبقة 1 — الأكثر خصمًا (P/VPA بين 0,00 و 0,20)**

PDG Realty (PDGR3) تتصدر بمؤشر P/VPA صفر، نتيجة لإعادة هيكلة طويلة الأمد في القطاع العقاري. Americanas (AMER3)، التي أعيدت إلى السوق قضائيًا في 2023، استأنفت العمليات مع تركيز رقمي متسارع، وتداولت بمؤشر P/VPA قدره 0,05. شركة التطوير العقاري Helbor (HBOR3) تحافظ على P/VPA عند 0,15 رغم مؤشرات التشغيل القوية في قطاعها.

HBR Realty (HBRE3) تظهر بمؤشر P/VPA قدره 0,19، وتثبت حضورها في العقارات التجارية واللوجستية. أما Metalúrgica Gerdau (GOAU3)، من قطاع الصلب، فتسجل 0,20 من P/VPA — انعكاسًا للفرص التي نشأت مع استئناف مشاريع البنية التحتية في البرازيل.

**الطبقة 2 — شركات ثانوية مثيرة للاهتمام (P/VPA بين 0,21 و 0,43)**

Pão de Açúcar (PCAR3) في قطاع التجزئة يظهر بمؤشر P/VPA قدره 0,21. Marfrig (MRFG3) من قطاع الثروة الحيوانية يسجل 0,23. SYN Prop Tech (SYNE3) بمؤشر 0,26 يعكس اهتمامًا متزايدًا بالتكنولوجيا العقارية. Via (VIIA3)، تاجر تجزئة آخر، يعرض 0,27.

Auren Energia (AURE3) بمؤشر P/VPA قدره 0,30 يستفيد من الطلب على الطاقة. Profarma (PFRM3) يستمر عند 0,36، بينما Lupatech (LUPA3) في قطاع النفط والغاز تسجل 0,39. TC (TRAD3)، Gafisa (GFSA3) و Usiminas (USIM3) تركز بين 0,39 و 0,41.

Cogna (COGN3) في التعليم، Espaçolaser (ESPA3) في التجميل، Infracommerce (IFCM3) في التجارة الإلكترونية، Mobly (MBLY3) في الأثاث و Multilaser (MLAS3) في الإلكترونيات الاستهلاكية تكمل القائمة بين 0,41 و 0,43.

## تحليل أهم خمسة أهداف

**PDG Realty (PDGR3) — التحول الجذري**

القيمة الدفترية التي تصل إلى الصفر تعكس درجة إعادة الهيكلة. للمستثمرين المضاربين المستعدين لمخاطر عالية، هو المكان الذي يوجد فيه أكبر إمكانات مضاعفة. أي استعادة طبيعية للشركة تولد عوائد أسيّة.

**Americanas (AMER3) — المستعادة**

عودتها إلى السوق بعد قضائي تمثل حالة قيامة. مع إعادة هيكلة هيكلية جارية وتحول رقمي متسارع، 2025 قد يكون سنة إثبات المفهوم.

**Helbor (HBOR3) — أساسيات تحت السعر المخفض**

تتميز بأنها تعمل بربحية حتى مع خصم السعر. الشركات كهذه — بأرقام صحية ولكنها مقيمة منخفضًا — تميل إلى الانعكاس عندما يعترف السوق بخطأ التقييم.

**HBR Realty (HBRE3) — استثمار واحتفاظ منضبط**

حضور قوي في قطاعات مرنة (عقارات الشركات واللوجستية) مع انضباط مالي. المستثمر على المدى الطويل يجد هنا استقرارًا مع إمكانية ارتفاع.

**Metalúrgica Gerdau (GOAU3) — رياح القطاع**

صناعة الصلب البرازيلية تستفيد من استئناف الاستثمارات العامة والخاصة في البنية التحتية. الأرباح المستمرة المرتبطة بالسعر المخفض تخلق توازنًا إيجابيًا.

## بالإضافة إلى المؤشرات: أوراق مالية أخرى لمتابعتها

بالإضافة إلى P/VPA، هناك شركات بأسعار اسمية أقل من R$10 التي تلفت الانتباه. Serena Energia (SRNA3) في قطاع الطاقة المتجددة، Marfrig (MRFG3) في البروتين، Gafisa (GFSA3) في البناء، Mobly (MBLY3) في التجزئة الرقمية و Multilaser (MLAS3) في تكنولوجيا المستهلك تقدم طيفًا متنوعًا من القطاعات في تحول.

## المعايير الأساسية قبل الاستثمار في الأسهم ذات السعر المخفض

السعر المنخفض هو مجرد الإشارة الأولى. يتطلب التحليل الكامل دقة:

**المقاييس الأساسية** — P/VPA بالطبع، ولكن أيضًا ديون/EBITDA، ROE (العائد على حقوق الملكية) وتدفق النقد الحر تشير إلى ما إذا كان الخصم يعكس الواقع أو فرصة ضائعة.

**السياق القطاعي** — فهم ما إذا كانت الشركة مخفضة لأن القطاع يعاني من أزمة هيكلية أو فقط في دورة منخفضة يغير المعادلة تمامًا.

**الأحداث الشركاتية** — إعادة الهيكلة، الاندماجات المعلنة، تغييرات الإدارة أو العقود الجديدة تشير إلى محفزات قريبة.

**الحوكمة والشفافية** — الشركات ذات التواصل الواضح، المجالس القوية وتاريخ الالتزام يقللون من مخاطر المفاجآت السلبية.

## الخلاصة: من التحليل إلى العمل

سوق **الأسهم الرخيصة** في 2025 ليس لمن يبحث عن أمان مضمون، بل لمن يفهم أن القيمة الحقيقية غالبًا ما تختلف عن سعر السوق. مزيج القطاعات في التعافي، مؤشرات التقييم المنخفض جدًا وتوقعات عودة الاقتصاد يخلق سيناريو مميزًا.

الأسهم ذات السعر المخفض يمكن أن تولد عوائد كبيرة، لكنها تتطلب بحثًا جادًا، صبرًا للتمسك على المدى المتوسط والطويل، وقبولًا للتقلبات. لمن يستثمر وفقًا لهذه المبادئ الواضحة، يوفر 2025 قائمة قوية من الفرص.