وراء تقوية سعر الصرف الأسترالي: الدافعان المزدوجان لتمييز البنوك المركزية وسوق الصاعد للسلع

الدولار الأسترالي كان في حالة تألق مؤخرا. حتى 30 ديسمبر، كان زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي يتداول عند 0.6706، أي خطوة واحدة فقط من أعلى مستوى عند 0.6727 الذي تم تسجيله في 29 ديسمبر، وهو بالفعل أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024. وما هو أكثر إثارة للانتباه هو أنه من بداية عام 2025 وحتى الوقت الحاضر، ارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 8.4٪ مقابل الدولار الأمريكي، مما يدل على زيادة ملحوظة.

**التمييز في السياسات لدى البنك المركزي هو القوة الدافعة الرئيسية**

عند التعمق في السبب الجذري لقوة الدولار الأسترالي، لا يمكننا تجنب اختلاف توقعات السياسات بين بنك الاحتياطي الأسترالي والاحتياطي الفيدرالي. ارتفع التضخم الأسترالي مؤخرا، حيث كشفت محاضر اجتماع البنك المركزي في ديسمبر عن إشارات متشددة واضحة، وقد راهن السوق على نطاق واسع بأن البنك المركزي الهندي سيبدأ دورة رفع سعر الفائدة في عام 2026. على النقيض من ذلك، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي في قناة خفض أسعار الفائدة، ويتوقع السوق أن يخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين في 2026. هذا التباين في توقعات السياسة يدعم بشكل مباشر الصعود لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.

**دورة السلع الفائقة تضيف نقاطا لأستراليا**

بالإضافة إلى الجانب السياسي، فإن سوق السلع يعزز أيضا الدولار الأسترالي. تستمر السلع مثل الذهب والفضة والنحاس في تحقيق مستويات قياسية، وباعتبارها مصدر رئيسي للموارد في العالم، استفادت الاقتصاد الأسترالي بشكل كبير. أدى ارتفاع أسعار السلع إلى زيادة إيرادات التصدير الأسترالية، مما عزز بدوره توقعات المستثمرين بارتفاع الدولار الأسترالي.

**ما رأي المؤسسات؟ ما هو المستوى المستهدف للدولار الأسترالي في عام 2026؟**

يتوقع دويتشه بنك أن تسعة ميزة الفارق للدولار الأسترالي بين عملات مجموعة العشرة أكثر. يتوقع البنك أن يصل الدولار الأسترالي إلى 0.69 مقابل الدولار الأمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مع هدف 0.71 في نهاية العام. قدم البنك الوطني الأسترالي توقعات أكثر حدة - استنادا إلى افتراض أن بنك الاحتياطي الأسترالي يتوقع رفع أسعار الفائدة مرتين في 2026، يعتقد البنك أن الدولار الأسترالي قد يرتفع إلى 0.71 في الربع الثاني من 2026 ثم يندفع أكثر إلى 0.72 في الربع الثالث.

**النقطتان التاليتان في الزمن للتركيز عليهما**

يكمن مفتاح الأداء المستقبلي للدولار الأسترالي في بيانتين ضخمتين على المدى القصير. في 28 يناير، ستصدر أستراليا بيانات مؤشر أسعار المستهلك للربع الرابع، والتي ستؤثر مباشرة على حكم السوق بشأن حاجة البنك الاحتياطي الأسترالي لرفع أسعار الفائدة؛ في 3 فبراير، سيعلن البنك الاحتياطي الأسترالي عن قراره الأخير بشأن أسعار الفائدة، والذي سيؤكد أكثر صحة توقعات السوق لرفع أسعار الفائدة. هذان الحدثان الرئيسيان سيحددان ما إذا كان يمكن لقوة سعر الصرف الأسترالي أن تستمر، ويحتاج المستثمرون إلى القيام بالبحث مسبقا.