بالنظر إلى الأحداث الأخيرة في فنزويلا، يتساءل الكثيرون—ففي السابق، عندما كانت تنشب نزاعات، كان البيتكوين دائمًا يتصدر الهبوط، فكيف لم يحدث ذلك هذه المرة؟ بل على العكس، كان مقاومًا للانخفاض، وهناك سبب منطقي لذلك.

بصراحة، فإن خصوصية هذه المرة تكمن في أن عدة عوامل تعمل في وقت واحد.

أولًا، حجم الحدث نفسه محدود. المحللون يعتبرونه بشكل أساسي "إجراء محدد انتهى بالفعل"، وتقييم السوق لاحتمالية تصعيد نزاعات واسعة وطويلة الأمد منخفض. انظر إلى الانهيارات الكبرى في التاريخ، غالبًا ما كانت بسبب عدم اليقين حول طبيعة الحدث—مثل نزاع روسيا وأوكرانيا، حيث لم يكن أحد يعرف كيف ستنتهي الأمور، وكانت العقوبات العالمية شاملة، وهذا هو ما أخاف المستثمرين حقًا.

الأهم من ذلك، أن تكوين اللاعبين في سوق العملات المشفرة قد تغير بشكل كبير. الآن، أصبحت الأموال المؤسسية هي الثابت الحقيقي. على عكس عام 2022، حيث كانت الحشود الصغيرة تسيطر، الآن حجم التداول اليومي لصناديق ETF الفورية يشكل نسبة عالية جدًا. هذه الأموال الكبيرة تركز على المنطق طويل الأمد—مثل اتجاه السياسة النقدية، ودورات النصف، وما شابه ذلك، فهي غير حساسة للتقلبات قصيرة الأمد الناتجة عن أحداث جيوسياسية، وتعمل كوزن موازن للسوق.

هناك ظاهرة مثيرة أخرى: رد فعل البيتكوين تجاه النزاعات الإقليمية التي لا تهدد النظام المالي العالمي بشكل مباشر يتراجع تدريجيًا. على مدى السنوات، أصبح السوق "مناعة" تدريجيًا.

وعميقًا أكثر، يشير البعض إلى أن استخدام دولة ما للقوة للسيطرة على موارد دول أخرى، في الواقع، يجعل رؤوس الأموال العالمية تدرك بشكل أوضح أن الأصول اللامركزية، التي لا يمكن مصادرتها ماديًا (مثل البيتكوين)، لها أهمية قصوى.

وفي النهاية، دخل سوق البيتكوين مرحلة جديدة—سيطرة المؤسسات، واستجابة أكثر تفصيلًا للأحداث. لم تؤدِ حادثة فنزويلا، نظرًا لحجمها المحدود وتقدمها الواضح، إلى موجة بيع جماعية، بل على العكس، بدعم من الأموال المؤسسية، اعتبرها السوق دليلاً آخر على قيمة اللامركزية.