هل يمكننا الاعتماد على انتعاش قوي في "تأثير يناير" في عام 2026؟

2 يناير 2026 – جرس الافتتاح مع تخلص الأسواق من عطلة الأعياد، تصل أول جلسة تداول لعام 2026 بموجة إيجابية. يرتفع مؤشر داو +139 نقطة (+0.29%)، ويتقدم مؤشر S&P 500 +35 نقطة (+0.51%)، ويقفز مؤشر ناسداك +235 نقطة (+0.93%)، ويزيد مؤشر راسل 2000 بمقدار +13 نقطة (+0.53%). أظهر أداء ديسمبر تباينًا — حيث تلاشى ارتفاع سانتا كلوز المتوقع في منتصف الشهر، مما ترك الأسهم التقنية الثقيلة تحت الماء في الشهر الأخير من عام 2025.

قبل الاحتفال بمكاسب 2025، تكتسب وجهة النظر أهمية. قبل عام في أبريل، هزت تطبيقات الرسوم الجمركية الواسعة الأسواق. ومع ذلك، من تلك القيعان، قفز ناسداك +39%، وظهر راسل 2000 قوة ثابتة مع +33%، وارتفع مؤشر S&P 500 +32%، وزاد داو +24%. تؤكد هذه التعافي بعد فرض الرسوم الجمركية على مرونة يمكن أن تعزز الزخم للعام الجديد.

فهم خطة “تأثير يناير”

يصف “تأثير يناير” تلاقي محركات السوق في بداية العام التي تعمل معًا. تخلق استراتيجيات حصاد خسائر الضرائب من 2025 فرصًا لإعادة توازن المحافظ. تصل شيكات المكافآت في نهاية العام إلى الحسابات وتعود إلى الأسهم. عادةً ما يتألق معنويات المستثمرين مع تفاؤل العام الجديد وتجديد الثقة.

ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات. لا تزال غموض الرسوم الجمركية قائمًا، ونمو التوظيف قد تباطأ، وتضغط تكاليف الرعاية الصحية على القوة الشرائية للمستهلكين. يعود الكونغرس الأسبوع المقبل وسط احتمالية مفاوضات إغلاق الحكومة. بالفعل، تواجه بعض الرسوم الجمركية على الأثاث والخزائن والحمامات والمعكرونة الإيطالية تأجيلًا — مما يشير إلى اعتراف البيت الأبيض بزيادة الضغوط على القدرة على التحمل سواء داخليًا أو عالميًا.

السؤال الحاسم: هل يمكن لهذه الرياح الخلفية في يناير أن تتغلب على التحديات الهيكلية لعام 2026؟ يتطلب تحقيق أرباح سوقية مزدوجة الرقم لمدة أربع سنوات متتالية استدامة الإنفاق الاستهلاكي إلى جانب ظروف سياسية مواتية.

محفزات الاقتصاد لهذا الأسبوع تشكل السرد

لا يزال معظم المتداولين في عطلة اليوم، لكن حجم التداول يعود إلى طبيعته يوم الاثنين، مما يمثل أول أسبوع كامل من عام 2026. عادةً ما يكتسب “تأثير يناير” زخمه خلال هذه الفترة.

أسبوع الوظائف يأتي مع عدة إصدارات بيانات: يصدر تقرير التوظيف الخاص بـ ADP (الرواتب في القطاع الخاص لشهر ديسمبر)، واستطلاع فرص العمل وتقلبات سوق العمل (JOLTS) لشهر نوفمبر يوم الأربعاء. تنتقل مطالبات البطالة الأسبوعية إلى الخميس. ويصدر تقرير حالة التوظيف من مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة. أظهرت بيانات الوظائف الأخيرة خيبة أمل — حيث انخفض التوظيف الشهري وبلغ معدل البطالة أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2021.

المرونة في التصنيع على المحك: يصدر اليوم مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي لشهر ديسمبر، ومن المتوقع أن يظل ثابتًا عند حوالي 51.7 (انخفاض بسيط من 51.8 سابقًا). ومع ذلك، فقد ضعف هذا المؤشر بشكل كبير — مسجلاً أدنى قراءة منذ منتصف الصيف، وهو الانخفاض الرابع على التوالي خلال خمسة أشهر. يتطلب زخم التصنيع مراقبة دقيقة مع اقتراب عام 2026.

تداخل أنشطة إعادة التوازن، وإعادة دخول قوة الشراء بعد عطلة الأعياد، وتحسن البيانات الاقتصادية قد يعزز من زخم راسل والحركات الأوسع للأسهم الأسبوع المقبل. سواء استمر السوق في هذا “تأثير يناير” يعتمد بشكل كبير على بيانات التوظيف والثقة المستدامة للمستهلكين خلال الربع.